Содержание

Введение 2

1. Теоретические аспекты внешнего государственного долга 3

2. Анализ текущего состояния внешнего государственного долга России 7

3. Проблемы и пути урегулирования внешней задолженности России и опыт зарубежных стран 13

Заключение 20

Список использованных источников 21

Введение

Проблема государственного долга стала актуальной во второй половине XX века, когда странам стало недостаточно финансовых ресурсов государственного бюджета, и они начали применять долговую политику.

Говорят, что «сегодняшние государственные займы – завтрашние налоги». Эффективное использование средств государственных займов, его эффективное и недорогое обслуживание, его скорейшее погашение – одни из наиболее актуальных задач экономической политики не только России, но и других стран мира.

Актуальность данной темы заключается в том, что самостоятельность и независимость положения государства на мировой арене во многом заключается в основах формирования и управления государственным долгом, его структурой и размерами. А на сегодняшний день самые крупные экономически развитые страны имеют значительный государственный долг.

Целью данной работы является рассмотрение и изучение методов управления государственным долгом в РФ. Для достижения этой цели необходимо выполнить следующие задачи:

• Рассмотреть теоретические аспекты государственного долга;

• Проанализировать состояние внешнего государственного долга России на современном этапе;

• Изучить проблемы и пути урегулирования внешней задолженности в российской практике, а так же рассмотреть опыт зарубежных стран.

1. Теоретические аспекты внешнего государственного долга

В настоящее время в условиях функционирования рыночной экономики финансовая система — это, с одной стороны, индикатор состояния всей экономики, а с другой — одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы.

Финансовый климат государства, его перспективы определяются, прежде всего, состоянием государственного бюджета, величиной его дефицита, а также величиной государственного долга — агрегированной характеристикой этого дефицита.

Государственный долг — такая же важная категория в современных системах, как налоговая система, рынок капиталов и т. д. Его назначение — не только привлечение средств индивидуальных и институциональных инвесто-ров, но и регулирование денежного обращения, влияние на процессы, происходящие на рынке ссудных капиталов, влияние на бюджетный процесс и в целом воздействие на весь экономический процесс [19].

Для последующего анализа государственного долга и его влияния на экономику страны необходимо сформулировать сущность государственного долга. В связи с этим представляется целесообразным привести несколько точек зрения ученых - экономистов относительно сущности государственного долга.

Так, Б. Г. Болдырев считает, что «под государственным долгом понимается вся сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которые должны быть по ним выплачены к определенной дате или за определенный срок» [22.С. 128]. По определению К. Р. Макконнелла и С. Л. Брю, «государственный долг — это общая сумма всех положительных сальдо бюджетов федерального правительства за вычетом всех дефицитов, которые имели место в стране» [18.С. 365]. Согласно Ю. В. Вавилову, «государственный долг выражает собой результат взаимосвязей исполнительных органов государственной власти РФ с физическими и юридическими лицами (резидентами и нерезидентами), исполнительными органами других государств и международными финансовыми организациями в части формирования фонда заимствования средств для удовлетворения государственных потребностей РФ»[12.С. 8].

В российском законодательстве также сформулировано понятие государственного долга. В ст. 97 Бюджетного кодекса РФ определено, что к государственному долгу РФ относятся долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами РФ, субъектами РФ, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований РФ, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов РФ об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса [1].

В принципе, со всеми представленными определениями государственного долга можно согласиться, все они в той или иной степени дают представление о государственном долге. В то же время они являются недостаточно полными и не выражают более глубокого смысла этой категории.

Государственный долг так же можно рассматривать как результат денежно-кредитных отношений, в которых государство выступает заемщиком, а весь объем заемного капитала представляет собой величину государственного долга.

Государственный долг можно классифицировать по нескольким признакам. Прежде всего, в российском законодательстве государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Согласно ст. 6 Бюджетного кодекса РФ внутренним государственным долгом являются обязательства, возникающие в валюте РФ [1], а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований). Внешним долгом признаются обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

Следующей классификацией является разделение долга на капитальный и текущий. Вся сумма принятых и непогашенных государственных обязательств, включая процентные платежи, представляет собой капитальный долг.

Предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил, образуют текущий долг.

Следующим признаком классификации являются существующие уровни государственной власти. Согласно этому признаку различают государственный долг РФ и долг субъектов РФ. Долговые обязательства, выпущенные органами местного самоуправления, формируют муниципальный долг.

Долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

- кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

- государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

- договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

- договоров о предоставлении РФ государственных гарантий;

- соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет до 30 лет). Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

В объем государственного внешнего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;

3) объем обязательств по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.

Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ либо уполномоченным им Министерством финансов РФ.

Программа государственных внешних заимствований РФ представляет собой перечень всех внешних заимствований РФ на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства, а также с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования с указанием:

1) для несвязанных (финансовых) заимствований:

• источника привлечения;

• суммы заимствования;

• срока погашения;

2) для целевых иностранных заимствований:

• конечного получателя;

• цели заимствования и направления использования;

• источника заимствования;

• суммы заимствования;

• срока погашения;

• наличия гарантий третьих лиц по возврату средств в федеральный бюджет конечным заемщиком, если для него предусмотрен такой возврат, с указанием организации (органа), предоставившей гарантию, срока действия и объема обязательств по гарантии;

• оценки объема использованных средств до начала очередного финансового года;

• прогноза объема использования средств в очередном финансовом году.

Правительство РФ или уполномоченное им Министерство финансов РФ вправе осуществлять внешние заимствования, не включенные в программу государственных внешних заимствований РФ, если указанные внешние заимствования осуществляются в процессе реструктуризации государственного внешнего долга РФ, которая приводит к снижению расходов на обслуживание государственного внешнего долга РФ в рамках установленного верхнего предела государственного внешнего долга РФ.

Для регулирования госдолга могут использоваться следующие инструменты [30]:

1. консолидация, которая представляет собой слияние нескольких займов в один более долгосрочный с изменением ставки процента;

2. конверсия государственного займа, т. е. преобразование изначальных условий займа, которые касаются доходности, зачастую при конверсии государство уменьшает процентную ставку;

3. конверсия внешнего долга, которая представляет собой способ уменьшения внешнего долга за счет реализации долговых обязательств перед кредиторами, передачей им векселей и акций в национальной валюте;

4. новация, т. е. замена исходной договоренности между сторонами другой договоренностью между этими же сторонами, предусматривающей другой способ исполнения.

Руководство госдолгом является одним из основных направлений финансовой политики государства; рефинансирование долгов представляет собой меры по изменению требований к кредитам: сроков, объемов, стоимости (т. е. процентов).

Бесконечно наращивать свой долг страна не способна, из-за того, что при достижении долгом определенного уровня, инвесторы и кредиторы начинают сомневаться в возможности государства оплачивать свои долги. Оценка платежеспособности в свою очередь зависит от ставки рефинансирования и темпа экономического роста страны, т. е. если ставка рефинансирования намного ниже темпов роста валового внутреннего продукта, то вероятны заимствования страны на долгосрочную перспективу.

Для тех государств, у которых высокий уровень государственного долга, при новых займах увеличиваются не только процентные ставки, но и уменьшается число инвесторов, которые готовы предоставить свой капитал. Возможна опасность для страны с высоким долгом, оказаться в безвыходной ситуации: с одной стороны — проценты по погашению существующей задолженности, которые постоянно растут, а с другой стороны — все более сужающийся доступ к финансовому рынку. Это может способствовать утрате возможности государства оплачивать свои долги и даже банкротству, особенно в случае, если долг не в национальной валюте.

Последствиями накопления госдолга могут быть:

- переложение налогового обременения на следующие поколения;

- перераспределение денежных поступлений среди населения;

- сокращение частных инвестиций из-за эмиссии государственных ценных бумаг.

Предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, пределы внешних заимствований РФ на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.

Далее проанализируем динамику внешнего государственного долга РФ.