11 Слайд

Данные  таблицы2  позволяют  судить  о  современных  тенденциях  реструктуризации  состава  акционеров  российских  компаний.

12 Слайд

В  частности,имеют  место:повышение  удельного  веса  «акционероваутсайдеров»  и  соответственно  уменьшение  доли «акционеров-инсайдеров», занятых  на  данном  предприятии;постепенное  перерастание  формально-корпоративной  собственности,ориентированной  исключительно  на  внутренние  источники  финансирования  и  стабильность  кадрового  состава, в  реально-корпоративную,отличающуюся  высокой  активностью  на  рынках  труда,капитала  и  предпринимательских  услуг;переход  приоритетных  позиций  среди  «акционеровинсайдеров»  к  техноструктуре,объективно  несущей  наибольшую  ответственность  за  сохранение  и  эффективное  развитие  бизнеса;ослабление  значимости  прямой  адресной  поддержки  приватизированных  предприятий  со  стороны  государства,нарастание  стремления  акционерных  обществ  в  реализации  самостоятельной  стратегии  «корпорациимонополиста»;возрастание  ответственности  государства  за  совершенствование  нормативноправовой  базы  корпоративного  предпринимательства  и  регулирование  деятельности  крупных  компаний  преимущественно  посредством  экономических  и  институциональных  методов  воздействия.

13 Слайд

Прорыв  в  реализации  экономического  потенциала  акционерных  обществ  возможен  в  России  в  результате  скорейшего  завершения  процесса  первоначального  накопления  и  утверждения  института  эффективного  собственника.

14 Слайд

Но  возникает  резонный  вопрос: по  какому  критерию  можно  было  бы  судить  о  приближении  процесса  первоначального  накопления  к  своему  завершению?

15 Слайд

Известно,что  развитие  корпоративного  сектора  экономики  невозможно  без  эффективно  функционирующего  рынка  ценных  бумаг,на  котором  акции  свободно  продаются  и  покупаются.

А  если  это  так,то  перераспределение  прав  собственности  и  власти  следует  признать  постоянным  спутником  развития  корпоративного  сектора  экономики.

16 Слайд

Чем  же  тогда  концентрация  собственности,вызванная  первоначальным  накоплением  капитала,отличается  от  естественного  эволюционного  изменения  состава  акционеров?

Представляется,что  этап  первоначального  накопления  капитала  приблизится  к  своему  завершению,когда  мажоритарные  собственники  начнут  относиться  к  корпорациям  не  только  как  к  источнику  получения  текущих (обычно  краткосрочных) доходов,а  прежде  всего  как  к  объекту  прямых 

долгосрочных  инвестиций. Пока  же  внимание  и  энергия  новых  собственников  главным  образом  направлены  на  то,чтобы  не  до  конца  сформировавшийся  потенциал  корпораций  максимально  реализовать  для  себя  в  доходной  форме  вплоть  до  искусственного  подведения  предприятия  к  состоянию  банкротства. Вкладывать  в  производство  собственный  капитал  мажоритарные  собственники  не  решаются  не  только  из-за  объективных  трудностей,но  и  силу

укоренившейся  психологии  «временщиков».