Внутренняя норма доходности инвестиций

Учитывая очень высокий уровень ставки (тысячи процентов) внутренней нормы доходности (IRR–internalrateofreturn) ее применять нецелесообразно, так как она показывает крайне высокую эффективность по проекту.

Период окупаемости проекта

С учетом суммы первоначальных вложений 25 913 за первые два года проекта (2003-2004 гг.), включая процентные выплаты, без учета дисконтирования денежных потоков окупаемость проекта составляет 6 лет с 2003 г. (5 лет с 2004) с наступлением срока окупаемости в 2008 г.

Показатель движения собственных средств

Всего за весь планируемый период с 2003 по 2009 г. сумма накопленных собственных средств составит 35,5 млн. евро (Таблица 25). В последний период планирования данная сумма составляет 9,5 млн. евро.

Таблица 25. Накопленные собственные средства по проекту, тыс. евро.

Показатель	Сумма, тыс. евро
Чистая прибыль	12 910
Амортизация	22 572
Итого	35 482

2. Анализ чувствительности проекта

Расчет основных данных, произведенный в постоянных ценах, показывает, что деятельность нового завода является высокоэффективной и устойчивой с экономической точки зрения.

Анализ чувствительности деятельности показывает, что на период 2003-2009 гг. проект остается рентабельным при следующих факторах (независимо):

• при снижении объема выручки по всем видам кирпича на 17% от запланированного по каждому году (с 2005 по 2009 гг.);

• росте ставки по кредиту до 28%;

• при опережающем росте цен на энергоресурсы и другие производственные составляющие – на 100% уже в первый год действия производства.

Таким образом, можно сделать вывод о высокой устойчивости проекта к возможным колебаниям конъюнктуры, влияющей на выручку продукции и опережающему росту цен на материальные ресурсы, формирующих себестоимость продукции.

3. Сравнительный анализ финансовых потоков по вариантам развития кирпичного блока

В Приложении 11.1 – 11.2 представлен анализ финансовых результатов по вариантам развития кирпичного блока с открытием нового производства и без него. Как показывают расчеты, дополнительно возникающая прибыль всего кирпичного блока, возникающая при строительстве нового завода, составляет 6661 тыс. евро (25 614 тыс. евро за минусом 18 953 тыс. евро).

11. Источники информации

Бизнес-план подготовлен на основании следующих документов:

• Маркетинговое обоснование проекта «Кирпичный завод ЛСР». Проектная группа. 2003 г.

• Проект «Кирпичный завод ЛСР». Описание нового проекта. Служба инвестиционного проектирования Группы ЛСР, май 2003 г.

• Данные ЗАО «Керамика» ЗАО «НПО «Керамика» и ОАО «Ленстройкерамика» по объемам и структуре кирпичного рынка.

• Другие материалы, подготовленные рабочей группой проекта и предприятиями кирпичного блока Группы ЛСР.

1Рассчитывается как отношение чистой прибыли за планируемый период реализации проекта (7 лет) к общему объему выручки за планируемый период.

2С учетом экспорта/импорта.

3Как с точки зрения поставщика (высокая рентабельность), так и потребителя (соотношение цена/качество).

4Источник: данные ЗАО «Керамика», ЗАО «НПО «Керамика» и ОАО «Ленстройкерамика».

5Источник: данные ЗАО «НПО «Керамика» и ОАО «Ленстройкерамика».

6Источник: данные генерального директора ОАО «Ленстройкерамика» Анаевского К.Е.

7Источник: данные ЗАО «Решение» из расчета: 1,5 млн. кв. м. коттеджей в год; 50% доли коттеджей с применением кирпича; среднего расхода кирпича на стену 64 см. с кладкой в 2,5 кирпича – 255 шт. на кв. м (расчет расхода сwww.material.ru).

8Источник: экспертные данные А.И. Бабкина маркетинг-директора ЗАО «Победа/Кнауф».

9По данным «Союзпетрострой».

10Например, применение силикатного кирпича в качестве лицевого идет с нарушением СНиП.

11Данное утверждение, вероятно, будет справедливо даже при получении разрешения Госстроя на применение силикатного кирпича в жилищном строительстве.

12См. также «Отчет об исследовании рынка плитных строительных материалов России», 2003, ЗАО «Решение» по заказу Группы ЛСР.

13См. также «Отчет об исследовании рынка ячеистых бетонов, 2002, ЗАО «Решение» по заказу Группы ЛСР

14Например, после ввода юго-западных очистных сооружений в Санкт-Петербурге ожидается бурный рост жилищного строительства в прилегающих районах города.

15Источник: «Петербургский строительный рынок», №9, 2002 г.

16Ряд банков уже приступили к выдаче долгосрочных ипотечных кредитов.

17По данным «Союзпетростроя».

18По данным «Союзпетростроя».

19По мнению отдельных экспертов, можно рассматривать территорию в пределах 25 км от города.

20По данным «Союзпетростроя», источник «Строительство и городское хозяйство», №50, декабрь 2001 г. – январь 2001 г.

21Данные Госкомстат за 2002 г.

22Данные Госкомстат за 2002 г.

23Где пока навесные фасады неконкурентоспособны по цене по сравнению с кирпичом.

24Источник: http://www.mos.ru/progr/kvart03-1/kvart031002.htm.

25По данным «Известий» от 01.11.2002 в 2001 году в Подмосковье было построено 2,717 млн. кв. м жилья, объем многоэтажного строительства составил 1,4 млн. кв. м против 0,9 млн. кв. м в 2000 году. До конца 2002 г. в Московской области планировалось возвести около 3 млн. кв. м.

26По данным ЗАО «Керамика», ОАО «Ленстройкерамика», ЗАО «НПО «Керамика».

27Что отчасти связано с высоким процентом брака по лицевому кирпичу, который реализуется как строительный.

28По курсу евро на 3.07.2003 - 35,0 рублей за евро.

29По справке ЗАО «Керамика» «Базовые средние цены продаж при условии функционирования НПО «Керамика», ОАО «Ленстройкерамика» и нового завода в 2003 г.

30Например, оплачивать часть стоимости их рекламных объявлений о продаже квартир в жилых домах, в которых бы указывался бы не только тип возводимых стен (кирпичных), но и поставщик кирпича с выделением этого в качестве конкурентного преимущества конкретного дома.

© «Группа ЛСР», !!!отедьные данные по компаниям Группы «ЛСР» изменены!!! стр. 24