Платежеспособности

№ п/п	Коэффициент	Рекомендованное значение	2011г.	2012г.	2013г.
1	Коэффициент текущей ликвидности	1-2	1,19	1,06	1,00
2	Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,5	0,31	0,55	0,47
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,00	0,33	0,06
4	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1	1,46	1,28	0,91
5	Доля оборотных средств в активах	-	0,72	0,78	0,74

Анализируяданныетабл. 2.10делаем следующиевыводы:

• коэффициент текущей ликвидности на протяжении исследуемого периода соответствовал норме, т.е. у компании в настоящий момент имеются средства в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Снижение данного показателя сигнализирует о росте оборачиваемости запасов и ростедебиторскойзадолженности.

• коэффициент быстрой ликвидности в течение всего исследуемого периода не достигал уровня рекомендованного значения, т.е. компания не стремится к достаточности средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств.

• коэффициент абсолютной ликвидности только в 2011 г. достигал нормативного значения,а в2013 г.снизился до 0,06,т.е.только 6% краткосрочных долговых обязательств могло быть покрыто за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Значение коэффициента намного ниже рекомендованного значения, т.е. степень обеспеченности текущих обязательств денежными средствами их эквивалентами недостаточна и выявленную тенденцию его сниженияможно считать негативнымфактором.

• коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на протяжении всего рассматриваемого периодаколеблетсяоколо рекомендованного значения и в 2013 г. был наиболее близок к нему, т.е. кредитнаяполитика компаниистановитсяэффективнее.

• доля оборотных средств в активах стабильна и в 2013 году составила – 0,74. Даннаятенденция является положительнымрезультатом.

Таким образом, значения и динамика коэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствуют о нормальном уровне платежеспособности предприятия в среднесрочной перспективе, в то же время уровень краткосрочной ликвидностисвидетельствуетонедостаточнойликвидности предприятия.

Проведем анализ деловойактивности предприятияи для этого рассчитаем основные показателиоборачиваемости(табл. 2.11)

Таблица 2.11 Показатели деловой активности ЗАО «Роулин ПАК»

Наименование показателя	способ расчета	2011г.	2012г.	2013г.
Коэффициент оборачиваемости активов		0,80	0,69	1,56
Коэффициент фондоотдачи		2,89	3,19	6,00
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		1,10	0,88	2,11
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		6,29	5,62	4,67
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		4,29	4,35	5,11
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		2,27	2,75	5,99

Таким образом, коэффициент оборачиваемости активов предприятия составил в 2013 г. 1,56 и вырос по сравнению с 2011 и 2012 гг., что говорит о росте эффективности использования активов компании. Фондоотдача в 2013 г. составила 6, что в 2 раза выше уровня 2011-2012 гг., т.е. оборот основных средств вырос. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2013 г. вырос и составил 2,11, т.е. оборот оборотных активов вырос по сравнению с предыдущими периодами. Коэффициент оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности составили 5,11 и 4,67 соответственно, и выросли по сравнению с 2011 г., следовательно, скорость оборота по данным задолженностям увеличилась. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала по итогам 2031 г. составляет 5,99, что выше уровня 2011-2012 гг., т.е. оборот собственного капитала растет.

Проведем расчет показателей, необходимых для оценки типа финансовой устойчивости.

Собственныеоборотныесредства (СОС): СОС₂₀₁₁=468 338+438-366 694=102 082 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₂=433 309+217-373 245=60 281 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₃=450 271+240-449 652=859 тыс.руб.

Стоимость собственных и долгосрочных заемных средств: СОС₂₀₁₁+ДП₂₀₁₁=468 338+438+53330-366 694=155 412 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₂+ДП₂₀₁₂=433 309+217+15874-373 245=76 155 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₃++ДП₂₀₁₃=450 271+240+3250-449 652= 4 109 тыс.руб.

Стоимость собственных, долгосрочных средств и краткосрочных заемных средств:

СОС₂₀₁₁ + ДП₂₀₁₁ + КП₂₀₁₁ = 468 338 + 438 + 53330 + 637878 – 366694 =793

290 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₂ + ДП₂₀₁₂ + КП₂₀₁₂ = 433 309 + 217 + 15 874 + 1 071 574 – 373 245

=1 147 729 тыс.руб.;

СОС₂₀₁₃ + ДП₂₀₁₃ + КП₂₀₁₃ = 450 271+ 240 + 3250 + 695 576 – 449 652 =

= 699 685 тыс.руб.

Излишек(+)илинедостаток(-)собственных оборотных средств: ФС₂₀₁₁ =СОС₂₀₁₁ – З₂₀₁₁ = 102 082 – 708 758 = -606 676 тыс.руб.;

ФС₂₀₁₂ = СОС_{2012 –} З_{2012 =} 60 281 – 649 982 = -589 701 тыс.руб.;

ФС₂₀₁₃ = СОС₂₀₁₃ – З₂₀₁₃ = 859 – 662 051 = -661 192 тыс.руб.;

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формированиязапасов изатрат:

ФД₂₀₁₁= (СОС₂₀₁₁+ДП₂₀₁₁) –З₂₀₁₁=155 412– 708 758 = -553 346 тыс.руб.;

ФД₂₀₁₂= (СОС₂₀₁₂+ДП₂₀₁₂) –З₂₀₁₂=76 155– 649 982 = -573 827 тыс.руб.;

ФД₂₀₁₃= (СОС₂₀₁₃+ДП₂₀₁₃) –З₂₀₁₃=4 109 – 662 051= -657 942 тыс.руб.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формированиязапасов изатрат:

ФО₂₀₁₁ = (СОС₂₀₁₁ + ДП₂₀₁₁ +КП₂₀₁₁) – З₂₀₁₁ = 793 290– 708 758 = 84 532

тыс.руб.;

ФО₂₀₁₂ = (СОС₂₀₁₂ + ДП₂₀₁₂ +КП₂₀₁₂) – З₂₀₁₂ = 1 147 729 – 649 982 = 497 747

тыс.руб.;

ФО₂₀₁₃ = (СОС₂₀₁₃ + ДП₂₀₁₃ +КП₂₀₁₃) – З₂₀₁₃ = 699 685 – 662 051 = 37 634

тыс.руб.

Результатырасчетов сводим в табл. 2.12.

Таблица 2.12

Оценка типа финансовой ситуации на ЗАО «Роулин ПАК»

Показатели	Условное обозначение	Значение, тыс.руб.
		2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	2	3	4	5
Стоимость запасов (стр.210)	З	708 758	649 982	662 051
Собственные оборотные средства стр.490+стр.640-стр.190	СОС	102 082	60 281	859
Стоимость собственных и долгосрочных заемных средств (стр.490+стр.640+стр.590-стр.190)	СОС+ДП	155 412	76 155	4109
Стоимость собственных, долгосрочных средств и краткосрочных заемных средств (стр.490+стр.640+стр.590+ стр.610-стр.190)	СОС+ДП+КП	793 290	1 147 729	699 685
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	ФС= СОС–З	-606 676	-589 701	-661 192
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	ФД= (СОС+ДП)–З	-553 346	-573 827	-657 942
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	ФО=(СОС+ДП +КП)-З	84 532	497 747	37 634
Ситуация		ФС<0 ФД<0 ФО>0	ФС<0 ФД<0 ФО>0	ФС<0 ФД<0 ФО>0

Оценим тип финансовой ситуации в ЗАО «Роулин ПАК» на основании расчетов, проведенных втабл.2.12. Результаты расчетовпоказали,что финансовое состояние на протяжении анализируемого периода является неустойчивым, следовательно, у предприятия недостаточно собственных и заемных средств.

Более подробно оценить финансовую устойчивость позволяет анализ коэффициентов финансовойустойчивости.

Таблица 2.13 Коэффициенты финансовой устойчивостиЗАО «Роулин ПАК»

Наименование показателя		Рек. значение	2011г.	2012г.	2013г.
Коэффициент концентрации собственного капитала		>0,5	0,35	0,25	0,26
Коэффициент концентрации заемного капитала		0,2-0,5	0,65	0,75	0,74
Коэффициент финансовой зависимости		<2	2,84	4,00	3,83
Коэффициент маневренности собственного капитала		>0,1	0,22	0,14	0,00
Коэффициент структуры долгосрочных вложений			0,15	0,04	0,01
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		>0,6	0,10	0,04	0,01
Коэффициент структуры заемного капитала			0,07	0,01	0,00
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств		<1	1,84	3,00	2,83
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		>0,3	0,11	0,04	0,00
Коэффициент финансовой устойчивости		>=0,6	0,39	0,26	0,26

Таким образом, коэффициент концентрации собственного капитала в 2013 годуснизился по сравнению с 2011 годом и незначительновырос по сравнению с 2012 годом. Значение данного коэффициента показывает, что в 2013 году всего лишь 26%деятельности предприятия финансировалось за счет собственных средств. Коэффициент концентрации заемного капитала соответственно вырос. В целом данныепоказателинедотягивают до рекомендованного уровня.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2011-2012 гг. соответствовал установленной норме, но в 2013 наблюдается его снижение, что указывает на снижение капитала вложенного в оборотные активы, т.е. снижается мобильность собственных средств. Соответственно коэффициент структуры долгосрочных вложений за исследуемый период снизился. Коэффициент

долгосрочного привлечения заемных средств также снизился и по итогам 2013 г. указывает на то, что всего лишь 1% внеоборотных активов финансируется за счет привлеченных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала снизился с 0,07 в 2011 г. до 0 в 2013 г. и говорит о том, что финансирование деятельности предприятия происходит в основном за счет привлечения краткосрочных кредитов, которые используютсядляфинансированияоборотных активов.

Коэффициент соотношения собственных изаемных средств за рассматриваемый период превышал нормативное значение и немного снизился в 2013 г. относительно уровня 2012 г. и подтверждает вывод о том, что финансирование деятельности предприятия производится за счет собственного капитала, долякоторого в общемобъемефинансированиянесколько снижается. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования не соответствует установленной норме и показывает, что оборотныеактивызасчетсобственных средств практическинефинансируются.

Коэффициент финансовой устойчивости находится на неудовлетворительном уровнеиего снижениеговорит о финансовойнеустойчивости.

В целом можно судить о снижении финансовой устойчивости ЗАО

«Роулин ПАК» , что обусловлено перенесением приоритета в финансировании деятельностипредприятия напривлечениезаемного капитала.

Таким образом, проведенный анализ показал следующее: баланс предприятия является ликвидным, что говорит об эффективной политике управления финансами предприятия, которая привела к росту его платежеспособности и деловой активности. Однако, не смотря на выявленную положительную тенденцию, наблюдается образование убытков у предприятия, что говорит о снижениеэффективности деятельностипредприятия.

Финансовое состояние на протяжении анализируемого периода является неустойчивым, следовательно, у предприятия недостаточно собственных и заемных средств. При этом анализ коэффициентов финансовой устойчивости

показал, что всего лишь 26% деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств и их доля в общем объеме финансирования увеличивается, повышается мобильность собственных средств. Наряду с собственными средствами финансирование текущей деятельности в части оборотных активов производится за счет привлечения краткосрочных кредитов. Рост привлечения средств для формирования оборотных активов отрицательно сказался на общей устойчивости предприятия.

В целом можно судить о снижении финансовой устойчивости ЗАО

«Роулин ПАК» , что обусловлено перенесением приоритета в финансировании деятельности предприятия на использование заемного капитала. Ввиду этого предприятию необходимо разработать мероприятия, направленные на укрепление его финансового состояния и повышение финансовой устойчивости.