4 Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг
Рисунок
8.4 – Хозяйственный кругооборот
В экономической системе сбережения осуществляют домашние хозяйства, а инвестиции – фирмы. Механизмами, превращающими сбережения в инвестиции, являются финансовые рынки, в том числе и рынки ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – купля-продажа фондовых ценностей с целью привлечения в экономику инвестиционных средств. На этом рынке устанавливаются взаимоотношения между эмитентами, то есть юридическими лицами, которые выпускают ценные бумаги (АО, инвестиционные фонды, банки, предприятия), и инвесторами, в роли которых могут выступать частные лица, государство и т. д.
Функции рынка:
1. Преобразование денежного капитала в ссудный, а затем в физический.
2. Перераспределение потоков денежных средств между субъектами хозяйствования, отраслями и регионами.
3. Перераспределение прав собственности.
4. Эффективное управление финансовым состоянием предприятий за счёт разнообразия их финансовых портфелей. Финансовые портфели – это финансовые средства, финансовые сбережения. Чем он разнообразнее, тем меньше риска.
5. Регулирование денежного обращения и кредитных отношений.
6. Рынок отражает состояние экономики в целом с помощью фондов, выступающих барометром рыночной конъюнктуры.
Ценная бумага – денежный документ, удостоверяющий имущественные права или отношения займа между эмитентами и инвесторами.
Выделяют 3 класса ценных бумаг:
1. Основной (акции, облигации).
2. Производный (фьючерсы, опционы, варранты).
3. Прочие (чеки, векселя).
Акция даёт право на владение имуществом, управление предприятием и получение денег по акции.
Фьючерс – ценная бумага, позволяющая осуществлять покупку ценностей к определённому сроку.
Опцион – форма бронирования покупки ценных бумаг по определённой цене в течение определённого времени.
Варрант – свидетельство о праве на дополнительные льготы владельцу ценных бумаг по истечению определённого срока.
Третья сторона на рынке ценных бумаг – брокеры и дилеры.
Брокер – чистый посредник, осуществляющий сведение покупателей и продавцов за комиссию.
Дилер – посредник, который может выступать и от своего имени, совершая куплю-продажу ценных бумаг.
Принято различать 2 типа рынка: первичный и вторичный.
На первичных осуществляется выпуск в обращение и размещение (первая покупка ценных бумаг).
На вторичных осуществляется перераспределение выпущенных и ранее проданных ценных бумаг. Эти рынки выступают в виде фондовых бирж, внебиржевой торговли и т. д.
Цена облигации.
,
(8.16)
где N– номинальная стоимость облигаций;
i
– ставка;
n
– количество лет.
Рыночная стоимость:
,
(8.17)
где Д – дивиденд.
5 Предпринимательская способность как фактор производства. Функции и источники прибыли
Предпринимательская способность – важный фактор производства наряду с трудом, капиталом и землёй. Выражается в способности использовать наиболее эффективное сочетание ресурсов для производства товаров и услуг.
Функции предпринимателя:
1. Соединение ресурсов.
2. Управление бизнесом.
3. Новаторство, новизна.
4. Риск.
Формой вознаграждения предпринимателя является доход (выручка).
1. TR
= P
* Q
.
2. 
3. 
Прибыль – конечный факторный доход предпринимателя.
1. Пбух
= TR
– TCбух
.
2. Пэк
= TR
– TCэк
.
3. Пн = ИУВ = ТС внутр .
Источники прибыли:
1. Прибыль – плата за риск, связанный с изменением рыночной конъюнктуры, цен на ресурсы, вкусов и предпочтений покупателей.
2. Новаторская инновационная деятельность, выражающаяся в создании им нового продукта, использовании новых технологий и т. д.
3. Прибыль предпринимателя – результат его монопольной власти на рынке.
Функции прибыли в экономике:
1. Стимулирует развитие производственной экономики.
2. Финансовый источник развития фирмы.
3. Определяет направление распределения экономических ресурсов.
4. Определяет эффективность использования экономических ресурсов.
Ключевые понятия
Физический капитал, денежный капитал, основной капитал, оборотный капитал, спрос на капитал, ссудный капитал, судный процент, номинальная ставка процента, рыночная ставка процента, реальная ставка процента, инвестиции, дисконтирование, дисконтированная стоимость, критерий чистой дисконтированной стоимости, акция, облигация, дивиденд, экономическая прибыль.