§ 3. Виды прибыли, их экономическое
содержание и функции
Вроссийской отчетности РСФО (РСБУ) выделяют:
1.валовую прибыль = выручка – себестоимость;
2.прибыль от продаж = валовая прибыль – коммерческие
иуправленческие расходы;
3.прибыль до налогообложения = прибыль от продаж – прочие расходы + прочие доходы (ранее ее часто называли балансовая прибыль);
4.чистую прибыль = прибыль до налогообложения – налог на прибыль.
Все эти виды прибыли являются учетными категориями РСФО и не всегда отражают эффективность деятельности компании.
Валовая прибыль
•Валовая прибыль (Gross Profit — GP) — это разность между выручкой от реализации продукции и ее стоимостью:
• GP = S - COGS
•Валовая прибыль является важнейшим показателем, поскольку дает оценку средств, оставшихся для покрытия предстоящих операционных, финансовых и прочих расходов.
•Выраженная в виде процента от продаж (маржа продаж), она характеризует возможность и способность фирмы извлекать добавленную стоимость в результате удовлетворения потребностей своих клиентов.
Прибыль от основной деятельности (операционная прибыль)
•Этот вид прибыли образуется как разность между выручкой и всеми операционными расходами фирмы за данный период:
OP= SAL - COGS - SC&A - DA = GP- SG&A - DA
•Показатель характеризует способность фирмы генерировать доходы от основной деятельности или профильных операций.
•Поэтому его также называют операционной прибылью (operating profit - OP).
•Если она положительна, то ее иначе называют также
•Net Operating Profit , а если отрицательна, то
• Net Operating Loss
Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT
•Этот показатель отражает прибыль, связанную с основной и прочей хозяйственной деятельностью, после вычета операционных и внереализационных затрат, до налогообложения и результатов финансовых операций
(earning before interest and taxes — EBIT). Расчет показателя EBIT можно вести по следующей формуле:
EBIT = (SAL – COGS) – DA - SG&A + OI -ОЕ =
= (GP - DA - SG&A) + OI - OE = OP + OI - OE
•Это один из важнейших показателей, поскольку он дает оценку эффективности операционной деятельности фирмы и ее способности извлекать доход от эксплуатации своих активов без учета влияния финансовых решений и, в частности, финансовой структуры фирмы.
Прибыль до вычета налогов
•Показатель (earning before taxes — ЕВТ) определяется как разность между операционной прибылью и чистым результатом финансовых решений:
ЕВТ = EBIT + FI-I
•Будучи промежуточным, он показывает совокупный доход фирмы, подлежащий налогообложению.
•Чистая прибыль (прибыль к распределению между дивидендами и реинвестированием):
NP = EBT (1 – T*)
Здесь Т* - эффективная ставка налога на прибыль (пока можно условно принять ее равной действующей ставке 20%).
Пример (сквозной)
•Компания производит автомобили.
•Ежегодное производство – 100 тыс. шт. в год, заводская цена + 15 тыс. евро. (1)
•Затраты на комплектующие, материалы, сырье и другие прямые материальные затраты– 11 тыс. евро на 1 шт. (2)
•Затраты на оплату труда – 1 тыс. евро на 1 шт. (3)
•Амортизация за год – 20 млн. евро (4)
•Расходы на аренду, администрацию, хранение и транспортировку готовой продукции, а также другие общезаводские расходы – 10 млн. евро. (5)
•Расходы на рекламу, командировки, плюс торговые скидки дилерам к заводской цене – 20 млн. евро. (6)
•Прочие операционные расходы (налог на имущество и другие) - 10 млн. евро. (7)
Расчет прибылей и убытков
Показатель |
Условное |
млн. |
|
|
обозначение |
евро |
|
(+) Чистая выручка от реализации |
S |
(1) |
1 500 |
товаров и услуг |
|
|
|
(—) Прямая стоимость реализованных |
COGS (2)+(3) |
(1 200) |
|
товаров и услуг (переменные расходы) |
|
|
|
(=) Валовая прибыль |
GP |
|
300 |
(—) Общефирменные, коммерческие и |
SG&A (5)+(6) |
(30) |
|
управленческие расходы |
|
|
|
(—) Амортизация |
DA |
(4) |
(20) |
(=) Прибыль от основной деятельности |
OP |
|
250 |
( - ) Прочие внереализационные |
OE-OI |
|
(10) |
расходы (+внереализационные доходы) |
|
|
|
(=) Прибыль до вычета процентов и |
EBIT |
|
240 |
налогов |
|
|
|
(+) Процентные доходы и |
FI |
5 |
дивиденды |
|
|
(—) Процентные расходы |
I |
8,5 |
(=) Прибыль до вычета налогов |
EBT |
236,5 |
(—) Налог на прибыль |
TAX |
56,8 |
(=) Чистая прибыль |
NP |
179,7 |
(—) Дивиденды по |
DIVPS |
0 |
привилегированным акциям |
|
|
(=) Прибыль к распределению |
EAC |
179,7 |
(—) Дивиденды по |
DIV |
71,9 |
обыкновенным акциям (40%) |
|
|
(=) Нераспределенная прибыль |
RE |
107,8 |
Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT
Earnings before interest and taxes EBIT
EBIT = S – COGS – DA - SG&A + OI -ОЕ = = GP- SG&A - DA + OI - OE = OP + OI – OE
|
Прибыль, |
После вычета |
|
|
операционных и |
||
|
связанную с |
||
Этот |
внереализационных |
||
основной и |
|||
показатель |
затрат, до |
||
прочей |
|||
отражает |
налогообложения и |
||
хозяйственной |
|||
|
результатов финансовых |
||
|
деятельностью |
||
|
операций |
||
|
|
•Хотя EBIT отличается от ОР, именно этот агрегат обычно используется как операционная прибыль, после коррекции на необычные доходы и расходы (приближающие его к ОР) Это позволяет использовать его для сравнения фирм, осуществляющих одинаковую деятельность, но различающихся способом финансирования.
Виды операционной прибыли
Кроме EBIT, для операционной прибыли используются используются показатели
EBITDA = EBIT + DA (прибыль до уплаты налогов, процентов и без учета амортизации) и
NOPAT = OP –TAX (операционная прибыль после уплаты налогов, но до уплаты процентов)
•Показатель ЕВТ (earning before taxes) определяется как разность между операционной прибылью и чистым результатом финансовых решений:
ЕВТ = EBIT + FI-In
•Он показывает совокупный доход фирмы, подлежащий налогообложению.
•Чистая прибыль (прибыль к распределению между дивидендами и реинвестированием):
NI (либо NP) = EBT * (1 – T) (здесь Т – эффективная ставка налога, но упрощенно можно ее принять 20%)