
- •Раздел III. Краткосрочная
- •Тема 6 Управление ценами на предприятии
- •§ 6.2. Оценка рыночных условий и
- •§ 6.3. Типы рынка и возможности ценовой
- •§ 6.4. Ценовая политика предприятия. Разработка ценовой стратегии и тактика предприятия. Техника продвижения
- •Кредитная политика предприятия
- •Тема 7. Управление текущими издержками
- •§ 1. Классификация затрат. Прямые и
- •Классификация расходов по ПБУ 10/99
- •Форма №2 РСФО (без № строк)
- •Строки формы №2 РСФО
- •Иные косвенные расходы: прочие затраты
- •Косвенные расходы: Общефирменные,
- •Особый «расход» - Амортизация
- •Процентные расходы
- •Постоянные и переменные расходы
- •Выделение постоянных и переменных расходов
- •§2. Доходы от основной деятельности и прочие доходы
- •Прочие доходы
- •Процентные доходы и дивиденды
- •§ 3. Виды прибыли, их экономическое
- •Валовая прибыль
- •Прибыль от основной деятельности (операционная прибыль)
- •Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT
- •Прибыль до вычета налогов
- •Пример (сквозной)
- •Расчет прибылей и убытков
- •Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT
- •Виды операционной прибыли
- •Достаточность операционной прибыли и денежных потоков
- •§ 4. Бухгалтерская и экономическая прибыль
- •Экономическая прибыль на капитал
- •Другое название экономической
- •§ 5. Операционный анализ
- •Операционный леверидж
- ••Маржинальная прибыль МР – прибыль, пропорциональная объему выпуска (продаж) - равна выручке за
- •§ 6. Ценовая политика корпорации
- •Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики
- •Методы определения базовой цены.
- •Ценовая политика предприятия.Ценовая политика предприятия включает в себя
- •§ 7. Планирование прибыли методом CVP
- •Приложение: Денежные потоки
- •Денежный поток входящий, положительный CIF (ПДП) – поступившие денежные средства за период –
- •Денежные потоки по операционной деятельности
- •Денежные потоки по инвестиционной деятельности
- •Денежные потоки по финансовой деятельности
- •Оценка чистого денежного потока по операционной деятельности косвенным методом
- •Оценка свободного
- •Тема 8. Управление оборотными активами
- •Управление
- •§ 1. Рентабельность в системе оценки эффективности
- •Другие показатели рентабельности
- •Показатели рентабельности в англоязычной литературе (классификация CFA)
- •§2. Операционный, производственный и финансовые циклы
- •Оборотные активы фирмы – что Вы можете сказать про нее?
- ••Оборотные средства могут финансироваться за счет всех источников, но при этом финансирование их
- •Ненормируемые оборотные средства
- •Операционный, финансовый и производственные циклы
- •Другой (эквивалентный) вариант определения финансового цикла
- •§ 3. Определение потребности корпорации в
- •Другие принципы (дополнительно)
- •Необходимый оборотный капитал
- •Оптимальная величина чистого оборотного капитала
- •§ 4. Скорость оборота оборотных активов как показатель эффективности их использования.
- •Примеры:
- •§ 5 . Нормирование оборотных активов
- •Нормы запаса и период обращения
- •Период обращения краткосрочной кредиторской задолженности
- •Дополнение: Финансовая устойчивость, в зависимости от источников финансирования оборотных активов
- •3). Неустойчивое финансовое состояние, которое может привести к
- •Управление товарно–материальными запасами
- •Пример расчета
- •Тема 9. Финансирование текущей деятельности предприятия
- •§1. Политика финансирования оборотных активов
- •Постоянные оборотные средства
- •Переменные оборотные средства
- •Структура активов и их финансирование
- •§ 2. Основные принципы управления дебиторской задолженностью.
- •Расчеты в организации
- •Резервы по сомнительным долгам
- •§ 3. Факторинг и коммерческое кредитование
- •Этапы факторинговой сделки в Банке «Петрокоммерц»
- •Этапы факторинговой сделки выглядят следующим образом:
- •Кредитная политика предприятия
- •Два основных способа установления скидки
- •§ 4. Методы управления остатком денежных средств
- •2. Управление денежными средствами по принципу минимизации прямых и альтернативных издержек
- •Управление денежными средствами по модели Баумоля – определяет оптимальную сумму снятия средств с
- •Пример расчета
- •3. Модель Миллера - Орра
Пример расчета
•Пусть годовая потребность ДГ = 100 млн.руб.
•С1 – альтернативные затраты (% по депозитам) = 10%;
•З1 - затраты по снятию денежных средств с депозита (комиссионные банка или дилера) = 100 руб.;
•Оптимальная величина денежных средств:
• Допт = 2√ (2ДГ * З1/С1 ) = 447 тыс. руб.
•Вывод: оптимальная величина снимаемых средств Допт равна 447 тыс. руб.
•При этом снятие должно производится когда сумма денег будет
меньше Сmin , а перевод средств на депозит, когда сумма будет выше Сmax , но для определения Сmin и Сmax должны использоваться иные методы. Вопрос – какие?
•Обычно для определения Сmin и Сmax используются данные о средних дневных потребностях, либо вычисляются ожидаемые
3. Модель Миллера - Орра
Реализуется в 5 этапов.
1.Устанавливают минимальную величину денежных средств (Cmin), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном
счете. Она определяется исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов за 1 день.
2.По статистическим данным определяют дисперсию ежедневного поступления средств на расчетный счет (σ 2).
3.Определяют ежедневные расходы (is) по хранению средств на
расчетном счете (обычно это - ежедневный доход по краткосрочным ценным бумагам, либо по депозитам).
4. Определяют расходы (Ct) по переводу денежных средств в
ценные бумаги и обратно. Эта величина предполагается равной комиссионным, плюс упущенной выгоде и др.
5.Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (R) по формуле:
R =3* 3√ (3 Ct * σ 2)/(4 is))
Тогда : Сmax = Cmin+R
Определяется также Copt =Cmin+R/3 – оптимальная величина остатка, если уровень денежных средств падает ниже Cmin
Пример расчета
•Стiп = 10 тыс. долл.;
•расходы по конвертации ценных бумаг (Ct) - 25 долл.;
•процент = 11,6% в год;
•σ в день = 2000 долл.
Расчет:
1.Расчет показателя is : (1+ is*365) = 1,116,
2.Расчет вариации ежедневного денежного потока. σ 2 =4 000 000
3.Расчет размаха вариации (R).
R =3* 3√ (3*25 * 4 000 000)/(4* 0,0003 ))
4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата.
Сmax =10000+ 18900 = 28900 долл. Copt = 10000+ 1/3 • 18900 = 16300 долл.