Тема 3. Информационное обеспечение финансового менеджмента
•Основными источниками информации для финансового менеджмента являются:
а). Внутренняя (управленческая) отчетность, включая специально подготовленные аналитические материалы по тематическим запросам и регулярные материалы внутренней отчетности.
б). Данные бухгалтерского учета и первичные документы (выписки со счетов в банке и др.).
в). Финансовая отчетность, составляемая для внешних пользователей (РСБУ МСФО и т.д.).
§1. Пользователи информации о деятельности корпорации
Собственники (акционеры) |
• +Внешние портфельные инвесторы |
Кредиторы (банки и др.)
• +Держатели облигаций
Финансовые и органы и регуляторы |
• В том числе налоговые органы |
§2 Финансовая отчетность по РСБУ
•Финансовая отчетность по РСБУ состоит из 5 основных форм:
•Ф1. Баланс Ф2. Отчет о прибылях и убытках
•Ф3. Отчет о движении капитала. Ф4. Отчет о движении денежных средств. Ф5. Приложения.
Мы рассмотрим в § 2 :
•1. структуру баланса корпорации по РСБУ;
•2. структуру отчета о прибылях и убытках по РСБУ;
•3. пассивы, как источники финансирования;
•4. критерии ликвидности баланса;
•5. расчет собственного капитала по РСБУ.
Баланс - активы
Баланс - пассивы
ПАССИВ |
|
|
|
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6 |
|
|
|
|
|
Уставный капитал (складочный |
|
|
|
|
|
капитал, уставный фонд, вклады |
|
|
|
|
|
товарищей) |
1310 |
|
40200 |
|
40200 |
Собственные акции, выкупленные у |
|
|
|
|
|
акционеров |
1320 |
( |
)7 |
( |
) |
Переоценка внеоборотных активов |
1340 |
|
|
|
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
1350 |
|
|
|
|
Резервный капитал |
1360 |
|
2010 |
|
2010 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый |
|
|
471107 |
|
571903 |
убыток) |
1370 |
|
|
||
|
|
|
|
||
Итого по разделу III |
1300 |
|
513317 |
|
614113 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
Заемные средства |
1410 |
|
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
1420 |
|
5138 |
|
5236 |
Резервы под условные обязательства |
1430 |
|
|
|
|
Прочие обязательства |
1450 |
|
|
|
|
Итого по разделу IV |
1400 |
|
5138 |
|
5236 |
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
Заемные средства |
1510 |
|
31621 |
|
5699 |
Кредиторская задолженность |
1520 |
|
106759 |
|
172812 |
Доходы будущих периодов |
1530 |
|
|
|
|
Резервы предстоящих расходов |
1540 |
|
43945 |
|
39901 |
Прочие обязательства |
1550 |
|
|
|
|
Итого по разделу V |
1500 |
|
182325 |
|
218412 |
БАЛАНС |
1700 |
|
700780 |
|
837761 |
Отчет о прибылях и убытках
|
|
|
|
|
|
За аналогичный |
|
Наименование показателя 2 |
Код |
За отчетный период |
период предыдущего |
||||
|
|
|
|
|
|
года |
|
Выручка 5 |
2110 |
|
1016802 |
|
|
517924 |
|
Себестоимость продаж |
2120 |
( |
771804 |
) |
( |
475316 |
) |
Валовая прибыль (убыток) |
2100 |
|
244998 |
|
|
42608 |
|
Коммерческие расходы |
2210 |
( |
41697 |
) |
( |
38206 |
) |
Управленческие расходы |
2220 |
( |
69229 |
) |
( |
128028 |
) |
Прибыль (убыток) от продаж |
2200 |
|
134072 |
|
|
123626 |
|
Доходы от участия в других организациях |
2310 |
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению |
2320 |
|
115 |
|
|
214 |
|
Проценты к уплате |
2330 |
( |
4919 |
) |
( |
12523 |
) |
Прочие доходы |
2340 |
|
137485 |
|
|
37526 |
|
Прочие расходы |
2350 |
( |
135346 |
) |
( |
89965 |
) |
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2300 |
|
131407 |
|
|
1881374 |
|
Текущий налог на прибыль |
2410 |
( |
19065 |
) |
( |
37 |
) |
в т.ч. постоянные налоговые обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
(активы) |
2421 |
|
|
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых |
|
|
|
|
|
|
|
обязательств |
2430 |
|
98 |
|
|
7320 |
|
Изменение отложенных налоговых активов |
2450 |
|
11448 |
|
|
21045 |
|
Прочее |
2460 |
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
2400 |
|
123888 |
|
|
160046 |
|
Справочная часть
СПРАВОЧНО
Результат от переоценки внеоборотных |
|
|
|
активов, не включаемый в чистую прибыль |
|
|
|
(убыток) периода |
2510 |
4248 |
9310 |
Результат от прочих операций, не |
|
|
|
включаемый в чистую прибыль (убыток) |
|
|
|
периода |
2520 |
|
|
Совокупный финансовый результат периода 6 |
2500 |
128136 |
150736 |
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
2900 |
4 |
3 |
Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
2910 |
|
|
Пассивы, как источники финансирования
•Пассивы являются источниками финансирования активов
•Пассивы могут пониматься как обязательства корпорации.
•В том числе, обязательства перед собственниками (учредителями) отражаются в разделе 3 (капитал и резервы).
•Внешние обязательства долгосрочного характера отражаются в разделе 4 (долгосрочные обязательства).
•Внешние обязательства краткосрочного характера отражаются в разделе 5 (краткосрочные обязательства).
•Проблема аналитика заключается в том, что очень часто обязательства по балансу внешними не являются!
• Примечания аналитика:
•Примечание 1: Доходы будущих периодов фактически являются частью собственного капитала.
•Примечание 2: Отложенные налоговые обязательства в разделе 4 обычно не являются реальными внешними обязательствами (как правило, это результат расхождения налоговой и финансовой отчетности).
•Примечание 3: В разделе 5 «резервы предстоящих расходов» и «прочие обязательства» не всегда являются внешними обязательствами и, как правило, в качестве таковых не рассматриваются (бывают исключения).
Ликвидность баланса – основана на сроках обращения.
Примечание аналитика:Ее всегда нужно иметь в виду, как первый шаг в 
анализе баланса но не стоит воспринимать как основу для серьезных выводов
А1 наиболее ликвидные активы = денежные средства, краткосрочные финансовые вложения + другие высоколиквидные активы А2 быстрореализуемые активы = дебиторская задолженность+ аналогичные активы – нереальные к взысканию А3 медленно реализуемые активы = ТМЗ + ДФВЛ + прочие
А4 трудно реализуемые активы = внеоборотные активы Группировка обязательств по срочности:
П1 наиболее срочные обязательства – задолженность перед поставщиками, по налогам и др.
П2 краткосрочные пассивы = финансовые и комм. кред. + прочие П3 долгосрочные пассивы = долгосрочные займы + прочие П4 постоянные пассивы = СК + приравненные к нему источники
«Идеальная» (якобы!!!) ситуация (в реальности встречается редко): А1 > П1 срочные обязательства покрыты ДС А2 > П2 краткосрочные кредиты покрыты ДЗ А3 > П3 долгосрочные кредиты покрыты ТМЗ А4 < П4 постоянные пассивы превышают ВОА
Примечания аналитика.
1.С точки зрения финансиста условия ликвидности баланса, мягко говоря, несостоятельны в том виде, как они обычно подаются.
2. Например, почему ТМЗ должно превышать долгосрочные кредиты? Вообще говоря, это – абсурд, так как долгосрочные кредиты определяются финансовой политикой, а ТМЗ может быть минимальным (или большим). Кроме того, ТМЗ – краткосрочный актив, а долгосрочные кредиты – долгосрочный пассив.
3.Тем не менее, есть варианты, в которых условия ликвидности приобретают смысл. Например: А1+А2+А3 > П1+ П2. Это эквивалентно ЧОА > 0 и отсюда автоматически следует А4 < П3 + П4 (правило правой и левой руки).
4.Другой возможный вариант (более жесткие требования): А1 > П1, А1+А2+А3
> П1+ П2, откуда автоматически следует А4 < П3 + П4
5.Наиболее разумная трактовка условий ликвидности баланса (которые в оригинальной версии не вполне логичны) такая – разбиваем активы по срокам их обращения в деньги и с учетом их дисконтирования из-за рисков и недостаточной ликвидности. С другой стороны так же разбиваем пассивы по срокам наступления обязательств, а затем сопоставляем.
6.В трактовках 3-5 все логично, но даже в них отсутствие ликвидности
баланса не означает неплатежеспособности!