3.4 Управление источниками финансирования деятельности предприятия
Проведённый анализ финансовой деятельности компании ООО «ОДК» показывает неблагоприятную финансовую ситуацию.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – не стабильность её деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации степенью её зависимости от кредиторов и инвесторов. Структура организации «собственный капитал – заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, при дальнейшем росте которых, организация может обанкротиться.
В качестве вариантов процедур направленных на эффективное управления источниками финансирования исследуемой организации, можно отнести мероприятия, связанные с увеличением уставного капитала, а также наращивание текущих активов за счет улучшения результатов финансово-экономической деятельности. Реализация этих мероприятий приведет к увеличению раздела III «Капитал и резервы» баланса.
Далее необходимо рассчитать средневзвешенную стоимость капитала ООО «ОДК» до и после предложенных мероприятий.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) характеризует относительный уровень общей суммы регулярных расходов на поддержание сложившейся структуры капитала, авансируемого в деятельность предприятия к общему объему привлеченных средств и выраженный в терминах годовой процентной ставки. Он характеризует стоимость капитала, авансированного в деятельность компании. Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:
;
(18)
где kj– стоимость j-то источника средств;
dj– удельный вес j -го источника средств в общей их сумме.
Доля долгосрочных банковских кредитов и займов ООО «ОДК» составляет:
в 2009 году:
в 2010 году:
в 2011 году:
Стоимость единицы долгосрочного банковского кредита и займа ООО «ОДК» рассчитывается по формуле:
;
(19)
=
0,16
Доля краткосрочных кредитов и займов ООО «ОДК» составляет:
в 2009 году:
в 2010 году:
в 2011 году:
Стоимость единицы краткосрочных кредитов и займов ООО «ОДК»:
=
0,128
Расчет средневзвешенной стоимости капитала для ООО «ОДК»:
в 2009 году:
WACC= 0 ×0,16+0,5009×0,128 = 0,0641 или 6,41%
в 2010 году:
WACC= 0×0,16+0,4434×0,128 = 0,0568 или 5,68%
в 2011 году:
WACC= 0,4299×0,16+0,2498×0,128 = 0,1008 или 10,08%
WACCиспользуется прежде всего для принятия решений стратегического характера.
В итоге средневзвешенная стоимость капитала ООО «ОДК» в прогнозном 2011 году по сравнению с 2009 годом. увеличивается. Данная динамика отрицательно сказывается на деятельности предприятия, поскольку средневзвешенная стоимость капитала определяет сумму расходов предприятия на поддержание капитала, авансированного в деятельность к общему объему привлеченных средств.
Вследствие реализации мероприятия связанных с увеличением уставного капитала, а также наращивание текущих активов за счет улучшения результатов финансово-экономической деятельности, ООО «ОДК» может укрепиться финансовое состояние.