МИНИСТЕРСТВО КУЛЬТУРЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«САМАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ КУЛЬТУРЫ»
Факультет культурологии и социально-культурных технологий
Кафедра менеджмента и экономики культуры
Курс лекций
по дисциплине «Инвестиционная деятельность»
Составитель
д.э.н., профессор кафедры МЭК
Домнина Светлана Валентиновна
Самара
2014 г.
Тема 3. Использование финансовых вычислений в инвестиционной деятельности
3.1 ПОНЯТИЕ ФИНАНСЫОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ
Финансовые вычисления − это раздел экономико-математической науки, разрабатывающий методы соизмерения издержек и поступлений, относящихся к разным моментам времени, с учетом уровней риска. При оценке собственности, в большинстве случаев, используется такой раздел финансовых вычислений как «стандартные функции сложного процента». В настоящем параграфе представлена сводка основных понятий и формул, необходимых в оценочной практике.
В основе сложного процента лежит положение о том, что денежная сумма увеличивается пропорционально времени делового оборота и принятой ставке дохода на инвестиции. Этот процесс называется накоплением (compouding). Обратным ему является процесс дисконтирования (discounting). Используя ставку дисконта и время делового оборота, можно пересчитать известную будущую сумму денежных поступлений в эквивалентную текущую стоимость инвестиций, необходимых для получения анализируемых доходов.
Использование сложного процента при анализе процессов накопления и дисконтирования привело к выделению в теории и практике шести функций сложного процента, соответствующих различным схемам денежных поступлений по времени и размеру.
3.2. Основные функции сложных процентов. Прямые и обратные
В табличных формах приведены основные функции сложных процентов (таблица 5), сравнение формул сложного процента для рент пренумерандо и постнумерандо (таблица 6).
Прямые функции – будущая стоимость денежной единицы (аккумулированная сумма капитала), текущая стоимость обычного аннуитета, будущая стоимость обычного аннуитета.
Обратные функции – текущая стоимость будущей денежной единицы, взнос за амортизацию, фактор фонда возмещения.
Сводная таблица по шести функциям сложного процента
|
1. |
Накопленная сумма единицы
|
0 1 2 |
FV = PV (1 + i ) n |
Показывает рост 1 р., положенного на депозит, при накоплении по сложному проценту
|
|
2. |
Накопление единицы за период
|
FV % РМТ 1 РМТ 3
0 1 2 3 |
FV
= RMT
|
Показывает, какой по истечении всего срока будет стоимость серии равных сумм по 1 р., депонированных в конце каждого из периодических интервалов
|
|
3. |
Фактор фонда возмещения
|
РМТ 1 РМТ 2
|
RMT
= FV
|
Показывает сумму равновеликого периода взноса, который вместе с процентом необходим для того, чтобы к концу определенного периода накопить 1 р.
|
|
4. |
Текущая стоимость единицы
|
PV 0 1 2 3 |
PV
=
|
Показывает текущую стоимость 1 р., который должен быть получен единовременно в будущем
|
|
5. |
Текущая стоимость обычного аннуитета
|
|
PV
= RMT
|
Показывает текущую стоимость равномерного потока доходов. Первое поступление происходит в конце первого периода; последующее – в конце каждого последующего периода |
PV
FV
$
100 + $ 10
$110
+ $11 $
121 
РМТ 1
РМТ 2 РМТ
2 
FV
$
FV
РМТ
1 РМТ 2 РМТ 3
РV
0
1 2
3
|
6.
|
Взнос на амортизацию единицы
|
|
RMT
= PV
|
Показывает равновеликий периодический платеж, необходимый для полной амортизации кредита в 1 р. |
РМТ 1 РМТ 2 РМТ 3
РV
0
1 2
3