Ekonomika_firmy_Ch_2

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

является лишь следствием (результатом) их понимания, видения, осознания уже существующих условий хозяйствования во всем их многообразии. В результате они, опираясь на имеющуюся информацию о существующем спросе на рынке тех или иных товаров и услуг, определяют оптимальные объемы производства исходя из потребностей в сырье конкретного вида и качества, заключают договоры с поставщиками сырья, с учетом применяемой технологии нанимают персонал определенной квалификации и численности и т.п. Более того, они могут принимать решения о координации своего поведения на рынке с действиями других производителей, объединяться с ними в достижении отдельных целей. Как показывает богатый опыт, все это – результат отражения уполномоченными представителями конкретной хозяйственной среды (в конкретном государстве и в конкретный период). Все сказанное определяет характер конкуренции на рынке прямых инвестиций.

Если фирма пытается обеспечить конкурентное преимущество традиционным способом, т.е. путем снижения издержек или диверсификации продукции, то ее преимущества в большинстве случаев будут временными, так как рано или поздно ее конкуренты найдут пути добиться подобных результатов, в то время как контроль над сырьем либо технологическим циклом отрасли позволит надолго, если не навсегда, устранить конкуренцию на этом сегменте рынка.

Таким образом, в основе стратегий обеспечения конкурентного преимущества лежит стремление компаний устранить конкуренцию в рамках определенного сегмента рынка. В этом смысле прямые инвестиции и конкуренция являются двумя противоположно направленными экономическими процессами. При этом результат прямого инвестирования в конкретный момент определя-

ется корпоративной структурой капитала (структурой акцио-

нерного капитала), характеризующей присутствие инвесторов в отраслях и во входящих в их состав компаниях, а также степень контроля за ними со стороны инвесторов.

На практике каждая отрасль обладает специфической корпоративной структурой, формирование которой, как правило, имеет свою историю, продиктованную взаимодействием между участниками хозяйственных отношений: поставщиками сырья, его переработчиками, потребителями и т.п. При этом в зависимости

`100

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

от контроля над отраслью состояние хозяйственной среды отрасли можно условно разбить на следующие виды:

а) полная конкуренция на всех рынках отрасли, включая стадии производства и переработки сырья и реализации готовой продукции;

б) полная конкуренция, ограниченная рамками определенного внутриотраслевого рынка (например, рынка сырья, полуфабрикатов или конечной продукции);

в) ограниченная конкуренция (олигополия); г) отсутствие конкуренции, когда отрасль или подотрасль

полностью контролируется одним инвестором или их группой. 2. Источники конкурентных преимуществ. Согласно тео-

рии конкуренции М. Портера конкурентное преимущество достигается исходя из того, насколько эффективно фирма организует и выполняет отдельные виды деятельности. При этом конкурентное преимущество (положение в отрасли или сообществе) зависит от успешности (реализации) преодоления конкуренции в отрасли либо ее отдельной сфере, осуществляемой компанией либо группой компаний. В сфере прямых инвестиций действия, к которым прибегает компания, можно условно разбить на виды в зависимости от того, что мы возьмем за критерий. Так, действия могут носить правовой и неправовой характер, могут быть на-

правлены на создание новых предприятий или поглощение уже существующих, на реорганизацию хозяйственного общества путем его разделения или слияния нескольких, заключения картельных соглашений и т.п. При этом часто они бывают связаны с действиями, направленными на ликвидацию конкуренции, с одной стороны, и установление общих «правил игры» – с другой.

В этом смысле конкурентное преимущество компании, достигае-

мое путем прямых инвестиций, представляет собой ее способность устранять конкуренцию на определенном сегменте рынка, формировать в своих интересах правила поведения, доминировать в традиционном понимании соперничества (по цене, качеству и т.п.).

Информация об этих действиях фирмы-инвестора может являться открытой (например, подлежащей раскрытию в соответствии с действующим законодательством), относиться к разряду коммерческой тайны по отношению к конкурентам, скрываться

101_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

от официальных органов (в случае, если действия, например связанные с монополизацией рынка, являются незаконными).

Сформулированная компанией инвестиционная стратегия определяет формы навязывания собственных интересов другим участникам рынка. В результате компания-инвестор получает существенные преимущества, а значит, и дополнительное конкурентное преимущество. Возникает вопрос: почему одни фирмы добиваются большего успеха, а другие – меньшего? Тому существует множество объяснений, которые в основном носят моральный характер. В частности, М. Портер пишет: «Фирмы получают конкурентное преимущество, разрабатывая новые способы выполнения деятельности, внедряя новые технологии или исходные компоненты производства» [116, с. 59].

Однако конкурентная стратегия в инвестиционной сфере может опираться и на другие методы, в частности, на жесткое поглощение компаний, инициирование процедуры банкротства конкурента, сговор с чиновниками о давлении на конкурентов, скупку лицензий и патентов и т.п. Как следствие, компании могут получать конкурентные преимущества в результате действий, не укла-

дывающихся в рамки ортодоксальной теории конкуренции. Ра-

зумно согласиться с К.М. Кристенсеном и М.Е. Рейнором: «Желание научиться предсказывать ход событий в столь сложном деле, как менеджмент инноваций, вполне оправдано. Предсказания

влюбой области строятся на основе теорий, а теории – это набор всех возможных утверждений о причинно-следственных связях явлений» [69, с. 22–23].

Действительно, если рассматривать в качестве объекта анализа конкуренции отрасль и представлять ее как набор технологических операций или процессов, выполнение которых управляется людьми, то мы можем прийти к выводу об условии конкуренции как снижении затрат и диверсификации продукции. Такие процессы имели место до середины ХХ столетия, в то время как сегодня

вРоссии большую роль играют иные методы, поскольку фирма и отрасль – это не только комплекс технологических процессов или совокупность различных видов деятельности, но и определенная система взаимного корпоративного и хозяйственного контроля участвующих в кооперации и конкуренции компаний. Как отмечает К.М. Кристенсен: «При появлении “подрывных” техно-

`102

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

логий компании должны не только обладать соответствующими знаниями, опытом, навыками и организационными структурами для их разработки, но и исследовать сети создания стоимости, которые заинтересовались бы этими инновациями» [68, с. 77–78]. «Стратегия должна быть разной для “подрывной” или для поддерживающей технологии» [68, с. 231].

Технологическая и корпоративная структуры отрасли определяет внеэкономический характер взаимоотношений участников отраслевых рынков путем предъявления к ним определенных требований. Например, к каждому участнику технологической цепочки предъявляются требования по условиям и объемам поставок, а также по качеству продукции. В конечном счете это позволяет сохранять целостность технологических цепочек в отраслях и поддерживать равновесие на рынках товаров и услуг. Это широко распространено в базовых отраслях промышленности, например, в металлургии, нефтяной и газовой промышленности, машиностроении, а также в случаях горизонтальных связей (например, в ассоциациях, союзах, картельных соглашениях). Результативность этих требований определяет конкурентное преимущество компании или их группы.

Многие исследователи отмечают, что традиционно фирмы получают конкурентное преимущество, разрабатывая и внедряя новые технологии или занимая новые рынки сбыта. Однако инновационная политика одной фирмы в отрасли часто не может дать полного эффекта и сделать отрасль в целом конкурентоспособной. Значит, предприятия, входящие в состав конкурентоспособных кластеров, должны быть связаны общими целями и интересами, даже находясь в собственности различных лиц. Другими словами, они должны одинаково оценивать изменения внешней по отношению к ним ситуации (например, конъюнктуры).

Установление взаимоотношений с партнерами на основе

формирования единых требований является решающим фактором обеспечения конкурентного преимущества. Использование последнегосвязано, во-первых, ссозданием условий следования требованиям на добровольной либо принудительной основе; во-вто-

в конечном счете определяется тем, насколько эффективно сфор-

103_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

мирована система требований в рамках определенного отраслевого кластера технологически связанных компаний, а также насколько результативно она используется.

Система требований определяется содержанием технологического и корпоративного взаимодействия всех участников конкретного отраслевого рынка: поставщиков, производителей и потребителей продукции, а также действиями поставщиков оборудования, разработчиков новых технологий и т.п. При этом успех деятельности компании на рынке зависит не только от собственно эффективности использования находящихся в ее распоряжении ресурсов, но и от способности ее руководителя устанавливать связи с партнерами по кооперации, а также от согласованной работы всего хозяйственного сообщества или всей технологической цепочки. Сказанное объясняет положение на рынке не отдельных предприятий, как бы эффективно они ни работали, а предпринимательских групп (холдингов и т.п.), работа которых подчиняется общим интересам, что позволяет им достигать существенной экономии издержек в сфере взаимодействия с партнерами, в том числе в части условий купли-продажи, порядка расчетов и т.п.

Можно сказать, что новации чаще всего происходят под давлением внешних обстоятельств, с одной стороны, и благодаря способности группы предпринимателей к адекватной оценке происходящих тенденций – с другой. Поэтому конкурентоспособность связана со стратегией, опирающейся на определенную систему требований. При этом перестройка цепочки требований – условие поддержания конкурентоспособности компании. Объективно формирующиеся цепочки требований объединяют участников отраслевых рынков, подчиняя их деятельность общим целям. Этим создаются и условия для дальнейших процессов интеграции в сфере контроля и прямых инвестиций. Поэтому самая активная конкуренция на рынке прямых инвестиций имеет место в наиболее быстро развивающихся и высокодоходных отраслях промышленности.

Конкуренция в сфере прямых инвестиций существенно отличается от конкуренции на рынках товаров и услуг (независимо от их масштабов), а также различается в разных отраслях. На этом рынке конкурируют не собственно инвестиции как товар либо услуга, реализуемые теми или иными их поставщиками (это конкуренция особого рода на рынке контроля над компаниями, их то-

`104

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

варными и финансовыми потоками, а также правами). Особенностью прямых инвестиций является то, что сами по себе они прибыль инвестору могут и не приносить (по крайней мере, это не является самоцелью). Другими словами, ожидания инвестора в отношении прямых инвестиций отличаются от ожиданий участника конкурентного рынка товаров и услуг в отношении портфельных инвестиций. Отсюда основными видами конкуренции на рынке прямых инвестиций являются: достижение контроля, позиционная конкуренция, коммерческая конкуренция.

Конкурентные преимущества, связанные с прямыми инвестициями, можно условно разделить на три основных вида:

1)преимущества, связанные с направлением и объектом инвестирования и обусловленные местом объекта в цепочке ценностей, его экономико-географическим размещением либо местом в технологической структуре отрасли;

2)преимущества, связанные с характером устанавливаемого контроля, включая дальнейшие возможности влияния инвестора на принятие решений поглощенной либо вновь созданной компании;

3)преимущества, связанные с долей рынка, которую инвестор сможет контролировать в результате осуществления прямых инвестиций.

Роль (значение) каждого из перечисленных преимуществ зависит от вида отрасли и региона, обусловливаясь особенностями организации бизнеса, его размещением, а также методами их государственного регулирования. При этом исключительно важными факторами, определяющими конечный успех или результативность прямых инвестиций, являются:

технологическая структура отрасли; корпоративная структура отрасли;

существующие технологические и корпоративные связи; политика государства в сфере государственной поддержки

отрасти и регулирования ее рынка;

существующие отношения с государственными органами власти, решения которых могут влиять на создание конкурентных преимуществ для отдельных компаний;

антимонопольное регулирование деятельности отраслевого рынка и его эффективность;

105_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

информационная прозрачность; социальные и экономические особенности конкретного ре-

гиона.

М. Портер отмечает: «Практика показывает, что фирмы, которые не используют и не развивают преимущества страны базирования через глобальную стратегию, уязвимы для конкурентов. Именно сочетание преимуществ от условий в стране базирования, от размещения определенной деятельности за рубежом и от системы мировой деятельности фирмы, а не каждое в отдельности, создает международный успех» [116, с. 68–70].

Выбор инвестором того или иного конкурентного преимущества зависит от многих факторов и определяется его целями, финансовыми возможностями и т.п. При этом не всегда существует прямая связь между финансовыми результатами инвестора (интегрированной компании) и размером или удельным весом контролируемой им части рынка.

Кроме того, у инвестора могут возникнуть альтернативы выбора направления финансирования:

расширение контроля рынка путем устранения конкуренции в свою пользу, например путем поглощений;

наращивание собственных преимуществ, связанных с повышением потребительских свойств выпускаемых товаров и услуг, а также диверсификация своей деятельности.

М. Портеррекомендуетсоздавать отраслевые сценарии в условиях неопределенности: «Отраслевой сценарий – это внутренне последовательная и непротиворечивая система взглядов на отрасль и на ее будущую структуру. … Таким образом, отраслевой сценарий – это не прогноз, а один из вариантов развития структу-

ры отрасли» [115, с. 603].

Распределение средств между двумя этими направлениями происходит постоянно под влиянием результатов оценки эффективности, т.е. сопоставления затрат, результатов и времени, в течение которого достигается успех. Утверждение (принятие) одной стратегии на протяжении длительного периода может стать неэффективным. Поэтому большинство компаний на практике использует самый широкий спектр методов обеспечения конкурентного преимущества: от разорения конкурентов и демпингового снижения цен до разработки и выпуска принципиально новых видов продукции.

`106

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

3.Эффективные конкурентные стратегии в сфере прямых инвестиций – это перманентное сочетание широкого круга мер обеспечения конкурентного преимущества. В результате компании постепенно распределяют контроль в отраслях реального сектора экономики со стороны определенных промышленных групп, а также степень монополизации соответствующих рынков продукции, работ и услуг. При этом инвестиционная привлекательностьотраслейзакономернообусловливает присутствие в них крупных инвесторов.

При анализе технологических и корпоративных изменений внутри одной отрасли можно наблюдать различную степень монополизации внутри отраслей, которая в большинстве случаев существенно изменяется от добычи и переработки сырья к продукции, имеющей высокую добавленную стоимость. Например, если добыча и первичная переработка цветных и черных металлов контролируются достаточно узким кругом инвесторов (групп), то производство машиностроительной продукции, товаров народного потребления, в выпуске производства которых используются эти металлы, является существенно менее монополизированным. Это свойство можно оценить как всеобщее и точно характеризующее роль технологии и организации отраслей (технологический императив). Таким образом, степень монополизации отрасли на каждой ее стадии зависит от:

количества компаний-производителей на данной стадии; взаимосвязи между уровнем эффективности производства и

его масштабами; степени диверсифицированности, размещения и многообра-

зия сырья и ресурсов; степени или уровня развития отрасли;

доходности, определяющей инвестиционную привлекательность отрасли.

Например, добыча алюминиевого сырья в России ведется на трех основных предприятиях, его первичная переработка – на десяти, а производство изделий из алюминия – на сотне предприятий, относящихся к различным отраслям промышленности. Аналогичная ситуация в черной металлургии, медной промышленности, в производстве строительных материалов. Сырьевые подотрасли традиционно пользуются большим вниманием со стороны

107_

Г.А. Ярин «Экономика фирмы: инновации и инвестиции, прибыль и оплата труда…» "

государства и крупных инвесторов. Отсюда основными направлениями прямых инвестиций внутри отраслей являются: формирование вертикально интегрированных групп с целью получения контроля над технологической цепочкой либо горизонтально интегрированных групп с целью получения контроля над компаниями, работающими на конкретном отраслевом рынке. При этом выбор направления прямых инвестиций зависит от существующей степени монополизации в рамках подотрасли и отрасли в целом,

атакже от ожиданий инвестора относительно получения контроля над рынком и доходов. Кроме того, на практике в базовых отраслях промышленности прямые инвестиции дополняются другими формами контроля в рамках хозяйственного сообщества (например, создание ассоциаций, союзов, предоставление финансовых и материальных ресурсов партнеру в кредит).

Особенностью настоящего этапа развития большинства отраслей стала их постепенная монополизация не за счет наращивания выпуска продукции, а за счет поглощения предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию. Поэтому конкуренция вступает в совершенно новую стадию своего развития –

борьбы за контроль и прямых инвестиций, осуществляемых с це-

лью установления опять же контроля, способных существенно влиять на сферу хозяйственных (предпринимательских) ценностей, институтов и т.п.

Происходящая монополизация отраслей приводит, с одной стороны, к обострению конкуренции на рынках товаров и услуг,

ас другой – к ее обострению на рынках прямых инвестиций. При этом компания, получившая контроль (поглотив конкурентов) над подотраслью или отраслью, одновременно приобретает существенные преимущества на рынке товаров и услуг, что может позволить ей «уйти в отрыв» либо относительно продолжительный период «почивать на лаврах». Изменения в этой сфере происходят лишь в случаях глубоких преобразований на соответствующих рынках, в периоды технологических революций, при появлении товаров-заменителей, иностранных конкурентов и т.п.

Таким образом, монополизация отраслей является сложным процессом усиления контроля над ними со стороны узкого круга инвесторов, часто представляющимся в форме привлечения инвестиций. Он имеет определенные экономико-географические, от-

`108

#3. Инновационно-инвестиционная стратегия

раслевые и временные рамки. Это, как правило, заканчивается установлением полного контроля либо договоренностями о разделе основных товарных рынков, об объемах производства, поставках продукции в те или иные регионы и т.п.

В этом смысле можно выделить четыре состояния конкурентной борьбы любой отрасли:

а) конкуренция на товарных рынках; б) монополизация товарных рынков в результате измене-

ний корпоративной структуры отрасли; в) «застой» отрасли в результате «замораживания» конку-

ренции на рынках товаров; г) инновационные изменения.

Временные интервалы этих процессов зависят как от специфики отрасли, так и от внешних условий и могут составлять от нескольких месяцев до десятилетий. Имеет место общая тенденция ускорения цикла воспроизводства конкуренции. Характернымипризнакамицикличностиразвитияконкуренции являются: смена лидеров, «застой» в отраслях (сопровождающийся снижением их эффективности); частота и масштабы случаев поглощений и слияний и т.п. Так, если до начала ХХ века смена лидеров занимала столетия, то во второй половине того же века – десятилетия.

Инновационные изменения могут быть связаны с преодолением существующих барьеров как следствием феноменов приобретения конкурентных преимуществ одним (или несколькими) участником (либо новым участником) рынка: открытие и внедрение новых технологий; открытие новых источников сырья; экономия за счет эффекта масштаба; экономия за счет транспортировки; появление товаров-заменителей; меры государственной политики; административные ограничения; открытие национального рынка для иностранных компаний.

Важная особенность рынка прямых инвестиций – присутствие лиц, не являющихся участниками товарных рынков соответствующей отрасли и не конкурирующих с ними. Ими являются сами инвесторы, которые, как правило, представлены холдинговыми компаниями, финансово-промышленными группами, группами (пулами, консорциумами) инвестиционных компаний и банков. Поэтому, исходя из специфики конкуренции на инвестиционном рынке, отметим, что для инвесторов исключительно важно

109_