14. Понятие денежной массы. Ликвидность. Денежные агрегаты.
Совокупное количество выпущенных в обращение денежных знаков, включая наличные деньги, чеки, денежные средства населения и организаций, хранимые на счетах в банках и в иных кредитных организациях, а также подлежащие обязательной оплате денежные обязательства, есть денежная масса. Выпуск в обращение чрезмерного количества денег вызывает их обесценивание и появление инфляции. Центральный банк монопольно осуществляет эмиссию наличных денег, организует их обращение, устанавливает ориентиры роста денежной массы, что служит одним из основных инструментов и методов денежно-кредитной политики. Денежная масса имеет определённую структуру. Критерием структурирования денежной массы является ликвидность, т.е. способность обмениваться на иные формы сбережений. Принцип построения денежной массы основан на ранжировании её агрегатов - от абсолютно ликвидных к агрегатам с убывающей ликвидностью.
При этом убывание ликвидности актива сопряжено с ростом его доходности. Так, наиболее ликвидные наличные деньги не приносят их владельцу дополнительного дохода. Продажа депозитного сертификата обеспечивает такой доход.
Рис. 5.1. Ранжирование денежных агрегатов
Состав денежных агрегатов различается по странам. В основе образования денежных агрегатов в России лежит американская система (рис. 5.1). Денежный агрегат M1 включает наличные деньги и вклады до востребования (чековые вклады населения и предприятий в коммерческих банках).
Денежный агрегат М2 равен денежному агрегату M1 плюс срочные вклады в банках и сберегательные депозиты. Денежный агрегат М3 равен денежному агрегату М2 плюс депозитные сертификаты и государственные долговые обязательства. В макроэкономике выделяют также агрегат L, включающий в себя помимо М3 казначейские сберегательные облигации, платёжные обязательства банков, коммерческие бумаги. Из перечисленных показателей денежной массы главным является M1. Каждый агрегат отличается не только покупательной способностью, сферой действия, но и скоростью обращающихся денег. В связи с внедрением новых технических средств в банковской системе расчётные и платежные операции значительно ускорились, но всё же разница в скорости обращающихся денежных агрегатов остаётся.
В России денежный агрегат M1 фактически представляет собой лишь объём наличных денег без чековых вкладов, которые ещё не получили широкое распространение. Агрегат М2 рассматривается как сумма наличных и безналичных денег, обращающихся в экономике. Обычно агрегат М2 намного превышает агрегат M1 за счёт безналичного оборота. Наличные деньги обращаются только на потребительском рынке. Для выявления структуры денежной массы оперируют отношением М2:М1, которое показывает степень развития рыночных отношений. В развитых странах это отношение равно 9, в России - 3.
15. Спрос на деньги в ктд. Уравнение обмена и. Фишера.
Рассмотрим уравнения спроса на деньги классической и кейнсианской экономических школ.
Уравнение спроса на деньги классической экономической школы ("уравнение обмена" И. Фишера) выглядит следующим образом:
М ´ V = Р ´ Q,
где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен; Q - объем (количество) товаров.
Как показывает первоначальный анализ данного уравнения, спрос на деньги предъявляется для осуществления расходов на приобретение товаров конечного потребления и услуг, произведенных в экономике в отчетном году (номинального ВВП), с учетом сложившейся и постоянной в краткосрочном периоде скорости обращения денег. Необходимо принять во внимание, что И. Фишер упростил свое уравнение и ввел показатель номинального ВВП вместо совокупного объема транзакций, предположив, что ВВП пропорционален объему сделок. Таким образом, спрос на деньги в классической экономической школе определяется не номинальным ВВП, а объемом транзакций (совокупным объемом сделок в экономике), задаваемым определенным уровнем номинального ВВП (Р ´ Y). Такое уточнение важно, так как иначе вне учета остается часть спроса на деньги для погашения задолженности, выплаты заработной платы, покупки товаров, являющихся результатами производства прошлых лет, а также недвижимости и финансовых активов - элементов национального богатства, не входящих в состав ВВП.
Особенностью функции спроса на деньги классической экономической школы является также то, что в ней отсутствует процентная ставка как фактор, влияющий на денежный спрос. Спрос на деньги, по мысли экономистов-классиков, предъявляется только для совершения платежей, осуществления расходов, но не для формирования сбережений (процесса, находящегося в тесной связи с процентной ставкой). Представление о независимости денежного спроса от процентной ставки предопределило выводы экономистов-классиков о воздействии увеличения количества денег в экономике на уровень цен. Они считали, в частности, что дополнительная денежная масса сразу же окажется на товарном рынке, цены на котором возрастут вследствие увеличения расходов хозяйствующих субъектов, профинансированных за счет дополнительных денег, и невозможности нарастить выпуск товаров из-за полной загрузки производственных мощностей и полной занятости трудовых ресурсов.