Правила принятия инвестиционных решений:

1. инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

2. инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

3. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

• дешевизна проекта;

• минимизация риска инфляционных потерь;

• краткость срока окупаемости;

• стабильность или концентрация поступлений;

• высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;

• отсутствие более выгодных альтернатив.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Дисконтирование — это определение стоимости денежного потока путём приведения стоимости всех выплат к определённому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчётов стоимости денег с учётом фактора времени.

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчёта будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием.

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования :

где:

• — процентная ставка,

— номер периода.

Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения :

• — процентная ставка,

— номер периода.

1. Задача. Норма обязательных резервов равна 25%. Коммерческий банк хранит еще 5% от суммы депозитов в качестве избыточных резервов. Величина депозитов составляет 20 000 ден. ед. Какую максимальную сумму банк может использовать для выдачи ссуд?

Решение задачи:

Величина обязательных резервов составляет:

Rr= 20 000 ×0,25=5 000

Избыточные резервы равны :

Re= 20 000 ×0,05=1 000

Тогда суммарные резервы равны :

Rr+ Re=5 000 + 1 000=6 000

Или иначе:

R=20 000×(0,25+0,05)=6 000.

Следовательно, храня в виде резервов 6 000 из суммы депозитов, оставшиеся средства банк может использовать для выдачи ссуд.

L= 20 000-6 000=14 000 ден. ед

Ответ: 14 000 ден.ед. это максимальная сумма, которую может использовать банк для выдачи ссуд.

ЛИТЕРАТУРА

1. Экономическая теория: Системный курс: Учеб. пособие / Под ред. Э.И. Лобковича. – Мн., 2000.

2. Экономическая теория: Учебник / Под.ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. 2-е изд. – Мн., 1997.