Вопрос№44. Каковы основные этапы подготовки финансовой отчетности в ходе оценки бизнеса?

Сколько денег предприятие заработало или потеряло за определенный период (например, месяц или год) показано в отчете о финансовых результатах.

Финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль или убыток от различных видов деятельности.

Существует следующая классификация поступлений и выбытий денежных средств:

Виды деятельности	Поступления денежных средств	Выбытия денежных средств
1. Текущая (операционная)	Реализация товаров и услуг, получение процентов по выданным кредитам	Заработная плата, выплата процентов по кредитам, выплата налогов и т.д.
2.Инвестиционная	Реализация основных средств, ценных бумаг, погашение ранее выданных кредитов	Приобретение основных средств, ценных бумаг, выдача кредитов
3.Финансовая	Выпуск акций, облигаций	Выкуп собственных акций, погашение облигаций, выплата дивидендов
4.Внереализационные результаты	Прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году	Убытки прошлых лет, штрафы, пени, неустойки

Следует помнить, что за рубежом учет выручки от реализации проводится по отгрузке, т.е. при переходе прав собственности от продавца к покупателю.

Еще одно важное отличие западной методики ведения бухгалтерского уче­та от российской — ступенчатый принцип формирования финансовых ре­зультатов.

Покажем формирование финансовых результатов на условном примере:

	Отчет о прибылях и убытках, усл. ед.
1) Чистая реализация		1000000
	2) Себестоимость реализованной продукции в части переменных затрат		(500000)
	3) Валовый доход		500000
	4)Операционные расходы: Общепроизводственные износ		(100000) (100000)
	5) Прибыль до выплаты процентов и налогообложения		300000
	6) Проценты банку		(50000)
	7) Прибыль до налогообложения		250000
	8) Налог на прибыль		75000
	9) Чистая прибыль		175000

Полезную информацию для оценки бизнеса можно найти в отчете о дви­жении денежных средств или платежном календаре.

Отчет, в котором указывается входящая и исходящая денежная налич­ность компании, называется Отчетом о движении денежных средств. Напри­мер, товары могут продаваться в кредит. Поступления от продажи показыва­ются в отчетах за этот месяц, но реальных денежных средств еще нет.

В оценке бизнеса денежные потоки принято рассчитывать косвенным ме­тодом, в основе которого — учет факторов, увеличивающих или уменьшаю­щих денежную наличность.

Самое простое определение денежного потока — это чистая прибыль плюс сумма амортизации.

Методика расчета денежного потока (цп)

1. ДП от операционной деятельности:

1. 1. Выручка от реализации продукции без НДС и спец. налога

1.2. Полная себестоимость реализованной продукции

1.3. Прибыль от реализации продукции

1.4. Результат от прочей реализации и внереализационные результаты

1.5. Износ основных средств и нематериальных активов

1.6. Выплата налогов и текущих расходов за счет прибыли

1.7. Целевые поступления средств, авансы и пр.

1.8. Увеличение (-)/уменьшение (+) дебиторской задолженности

1.9. Увеличение (-)/уменьшение (+) производственных запасов

1.10. Увеличение (+)/уменыиение (—) кредиторской задолженности

1.11. ДП от операционной деятельности (стр. 1.3 + стр. 1.4 + стр. 1.5 — стр. 1.6 +

стр.1.7 ± стр.1.8 ± стр.1.9 ± стр.1.10)

2. ДП от инвестиционной деятельности:

2.1. Прирост основных средств (покупка) за вычетом безвозмездных поступлений

2.2. Прирост капитального строительства

2.3. Прибыль от продажи основных средств и капитальных вложений

4. Чистый ДП от инвестиционной деятельности (— стр.2.1 — стр.2.2 + стр.2.3)

3. ДП от финансовых операций:

3.1. Увеличение (—)/уменьшение (+) долгосрочных финансовых вложений в денежной форме

3.2. Увеличение (—)/уменьшение (+) краткосрочных финансовых вложений в денежной форме

3.3. Прирост денежных доходов от участия в других предприятиях, от акций и ценных бумаг

3.4. ДП от финансовых операций (± стр.3.1 ± стр.3.2 ± стр.3.3)

4. Общие изменения в ДП за анализируемый период (стр.1 + стр.2 + стр.3)

5. Остаток денежных средств на начало периода

6. Остаток на конец периода (стр.4 + стр.5)

Различают номинальный и реальный денежные потоки: денежный поток, Приносимый собственным капиталом, и денежный поток, приносимый всем инвестированным капиталом.

Номинальный денежный поток учитывает ожидаемые темпы инфляции, в то время как реальный освобожден от инфляционного влияния.

Денежный поток, приносимый собственным капиталом, рассчитывается следующим образом:

Чистый доход

+ Износ

+ Увеличение долгосрочной задолженности

- Прирост собственного оборотного капитала

- Капитальные вложения

- Снижение долгосрочной задолженности

При расчете денежного потока, приносимого всем инвестированным капиталом, не принимается во внимание изменение долгосрочной задолжен­ности.

На основе финансовой документации осуществляют анализ финансового состояния оцениваемого предприятия. Для этого используют специальные коэффициенты. С помощью анализа коэффициентов финансовых отчетов можно выявить:

• сильные и слабые стороны данного бизнеса;

• диспропорции в структуре капитала;

• уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес;

• базу для сравнения с другими компаниями (аналогами).