Вопрос№ 37. Предприятие на различных стадиях банкротства.

Банкротство проходит три отделимые друг от друга стадии.

На первой стадии происходит скрытое (особенно, если не налажен специальный управленческий учет) снижение цены предприятия. На этой стадии руководство часто прибегает к косметическим мерам. Например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов с тем, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью. Руководители уже склонны к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.

На третьей стадии, если не применяются меры, то банкротство становится юридически очевидным.

Другими словами, банкротством предприятия называется цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами.

Тема3. Диагностика экономического состояния и оценка перспектив развития неплатежеспособного предприятия

Вопрос№ 38. Какими причинами вызывается необходимость оценки рыночной стоимости капитала предприятия?

Решение целого комплекса весьма сложных и жизненно важных задач по оздоровлению экономики за счет удаления из ее организма больных элемен­тов через механизм банкротства и санации, через механизм передачи предприятии конкретным собственникам, которые берут на себя весь риск за судьбу предприятия, требует оценки бизнеса предприятий. Весьма важным является тот факт, что процесс оценки предприятия позволяет не просто оп­ределить соответствующую рыночную стоимость предприятия, а может спо­собствовать трансформации предприятия, подготовке его к борьбе за выжи­вание на конкурентном рынке и помочь новой рыночной системе завоевать общественную поддержку. Кроме того, оценка предприятия позволяет улучшить его управление. Процесс оценки является основанием для выработки стратегии предприятия. Он выявляет альтернативные подходы к управлению предприятием и позволяет определить, какой из них обеспечит собственнику максимальную рыночную цену, что и является одной из важнейших целей управления предприятием в рыночной экономике.

Потребность в оценке возникает и при выборе инвестиционных решений. Для того, чтобы ответить на вопрос: в какой бизнес принесут инвестиции наибольшую отдачу, нужно в первую очередь оценить их активы и будущие доходы от бизнеса.

Одной из причин, вызывающих необходимость оценки, является купля-продажа всего предприятия или его части. Это может быть в ситуации, когда владелец бизнеса хочет продать часть своих активов или в случае конфликта между членами товарищества, когда один из членов захочет продать свою часть. В рыночной экономике часто бывает необходимо установить стоимость для подписания договора купли-продажи между партнерами, например, когда владельцы договариваются о том, какими будут их доли в случае расторжения соглашения или смерти.

Рыночный механизм немыслим без развития рынка ценных бумаг, а это также требует проведения оценки предприятий. В частности, потребность в оценке вызывается необходимостью определить цену пакета акций.

Потребность в оценке возникает и в связи с расширением сферы залого­вого кредитования. В данном случае она требуется в силу того, что обычно величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отли­чаться от их рыночной стоимости.

Повышение риска, характерное для рыночной экономики, ведет к дальнейше­му развитию страхования, в процессе которого возникает необходимость определе­ния стоимости активов в преддверии возможных потерь.

Новый хозяйственный механизм предполагает и новые отношения между товаропроизводителями и обществом в целом (в лице государства). В силу этого возникает потребность в объективной оценке предприятий в целях на­логообложения.

Итак, процесс оценки предприятий дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для всех, кто с ним связан: для собственников, управляющих, работников, потребителей, поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов.