2.2 Сложная учетная ставка

d_c- ставка процента

k_ну- множитель наращения для учетных ставок

f- номинальная годовая учетная ставка

m-интервал начисления

n-продолжительность периода начисления

S=

1) S=-формула компаудинга

Сложная учетная ставка не может принимать любые значения, должна быть меньше 100%

2) S=(если проценты начисляются несколько раз в год)

3) k_ну=

4) P=S*(1-d_c)ⁿ-формула дисконтирования

ПРИМЕР:

Первоначальная сумма долга-25 млн. руб. (Р)

Проценты начисляются 1 раз в год на протяжении 3 лет. Сложная учетная ставка-30%. Определить наращенную сумму?

S=

Наибольший рост капитала в случае начисления процентов по простой учетной ставке; но, как правило, на практике она не применяется на длительных интервалах начисления.

При сравнении разновременных денежных потоков необходимо приводить их к единственному моменту времени. Как правило, это бывает базовый момент времени, но может быть и момент времени в будущем.

Аннуитеты

Если сроки жизни сравниваемых инвестиционных проектов существенно отличаются (например, четыре и девять лет), то вместе длительного расчета NPV повторяющегося потока можно использовать еще один удобный инструмент упрощения — эквивалентный аннуитет. Этот метод называют иногда также определением NPV b годовом исчислении (ANPV).

Эквивалентный аннуитет — это унифицированный аннуитет, который имеет ту же продолжительность, что и оцениваемый инвестиционный проект, и ту же величину текущей стоимости, что и NPV этого проекта.

Пример:

	Шаг расчета (год)
	0	1	2	3
Проект №1	-400	100	300	600
Проект №2		200	200	200

Этот метод определяет сумму годовой аннуитетной выплаты, кото­рая в течение срока действия каждого из проектов дала такую же чис­тую приведенную стоимость (NPV), что и рассматриваемые проекты.

Логика использования эквивалентного аннуитета состоит в том, что если такие аннуитеты определить для всех сравниваемых проек­тов, то проект, у которого этот аннуитет наибольший, будет обеспечи­вать и наибольшую величину NPV всех денежных поступлений.

Контрольные вопросы

1. Раскройте определение «проценты».

2. Какие способы определения и начисления процентов вы знаете?

3. Определение будущей величины вложенного капитала называется.....

4. Приведите формулу расчета простой годовой ставки учетного процента

5. Раскройте определение эквивалентный аннуитет.

Тема 6. Основы бизнес - планирования Бизнес- планирование

Создание новых проектов предполагает предварительное экономическое обоснование их целесообразности, последующее планирование необходимых затрат на их осуществление и ожидаемых конечных результатов. Бизнес-планирование позволяет экономистам-менеджерам не только обосновать необходимость разработки того или иного инновационного проекта, но и возможность его реализации в действующих рыночных условиях.

Основными объектами бизнес-планирования в свободных экономических отношениях служат высокодоходные и конкурентоспособные инновационные проекты. Следовательно, любой инновационный бизнес-проект должен иметь соответствующий бизнес-план обоснования оптимальных показателей производства и продажи товаров и услуг как на отечественном, так и на зарубежном рынке. В рыночных отношениях бизнес-план сам превращается в своеобразный товар, продвижение которого в окружающую предприятие внешнюю банковско-кредитную или финансово-инвестиционную среду должно принести максимальный доход разработчикам нового проекта.

Бизнес-план представляет собой документ, который описывает аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирует проблемы, с какими оно может столкнуться, а также устанавливает способы их решения. Бизнес-план, в конечном счете, должен дать объективный ответ на такие важные вопросы рыночных отношений, как возможная стоимость проекта и планируемые доходы.

Основные разделы бизнес- плана

• Титульный лист:название и адрес фирмы; имена и адреса учредителей; суть предлагаемого проекта; стоимость проекта.

1. Вводная часть:основные положения предлагаемого проекта.

2. Анализ положения дел в отрасли:текущая ситуация и тенденции ее развития; потенциальные конкуренты; предполагаемые потребители.

3. Существо предлагаемого проекта:выпускаемая продукция; выполняемые работы и услуги; необходимые помещения и оборудование; требуемый административный и производственный персонал; сведения о самом предпринимателе и его партнерах.

4. Производственный план:содержание технологического и производственного процессов; предполагаемые субподрядчики и партнеры; стоимость основных производственных фондов; номенклатура и объем выпуска продукции; перечень применяемых материалов; поставщики сырья.

5. План маркетинга:предполагаемые цены на продукцию; возможные каналы сбыта; реклама продукции; прогноз новых видов изделий; целевые показатели.

6. Организационный план:форма собственности; сведения о партнерах (пайщиках); мера ответственности партнеров; состав руководящих органов; организационная структура фирмы; распределение обязанностей и функций.

7. Финансовый план:план доходов и расходов; денежные поступления и платежи; балансовый план; точка окупаемости; основные источники денежных средств; порядок использования доходов.

8. Оценка риска:слабые стороны предприятия; вероятность появления новых технологий; альтернативные стратегии; надежность партнеров и поставщиков.

9. Приложения: перечень основных документов.