1)В чем суть принципа «Учета фактора времени»?
-является одним из важнейших принципов оценки эффективности проекта. Этот учет базируется на понятиях теории ценности денег во времени, согласно которой одна и та же денежная сумма имеет разную ценность вовремени по отношению к текущему моменту в силу, например, инфляции, возможности альтернативного использования денежных средств (например, деньги можно не вкладывать в инновационный проект, а положить в банк и их ценность будет изменяться с течением времени), риска и неопределенности, связанной с инвестированием в данный объект, и других причин.
Дисконтирование- метод учета и обесценивания денежных поступлений и выплат, осуществляемых и получаемых в ходе реализации инвест. проекта.
Норма дисконта- минимально допустимая для инвестора величина дохода на еденицу вложенного капитала.
α=
, при Е=const
α=
,если Е≠сonst
Коэф. дисконтирования (α) определяет скорость обесценивания денежных потоков.
Концепция альтернативной доходности.
В рамках этой концепции могут быть выделены следующие методы определения нормы дисконта:
-без рисковая норма дисконта, определяющаяся с учетом депозитных ставок банков высшей категории надежности, а та же ставки Либор (4-6%) или ставки межбанковских депозитов биржи, номинированные в $ или Евро.( метод будущего)
- приравнивание нормы дисконта к ставке рефинансирования (кредиты коммерческим банкам -8%)
- приравнивание нормы дисконта к уровню доходности гос. Ценных бумаг (6-7% годовых)
- формула,
Е=i+r+i*r , где i- темпы инфляции, r-реальная норма прибыли.
Все проекты, связанные с с/х, мелиорацией водоснабжением являются социально значимыми и субсидируются государством, потому норма дисконта может быть приравнена половине ставки рефинансирования.
Реальная норма прибыли (r) на вложенный капитал- минимально допустимый для инвестора уровень доходности инвестиции, превышающий темпы инфляции.
2) Понятие об инвестициях и их основные классификации
. В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ (в ред. от 18.12.2006 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" под инвестициями (от латинского invest - вкладывать) следует понимать "денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
Классификация:
По направлению:
не финансовые: реальные( инвет-ии в основной капитал, прирост запасов материальных оборотных средств), не материальныве (интеллектуальные);
финансовые.
Не финансовые-вложение капитрала, вкл. Инвестиции в основной капитал, затратыф на кап.ремонт основных фондов, инвестиции в не материальные активы, расходы на прирост запасов материальных оборотных средств а так же др. не финансовые активы (земельные участки, объекты природопользования)
Реальные= Не финанс.-Не материальн.активы
Инвестиции в основной капитал- инвестиции в основные средства, реконструкцию , техническое перевооружение, монтаж оборудования и т.д.
Прирост запасов материальных основных средств определяется как разность между поступившими и выбывшими оборотными средствами.
Не материальные активы- приобретение патентов, лицензий торговых марок, товарных знаков, программных продуктов.
Интеллектуальные-инвестиции в подготовку научных кадров, проведение научных исследований и разработок.
Финансовые- приобретение ценных бумаг, процентных облигаций, федеральных, субфедеральных и муниципальных займов, а так же долей в установленном капитале юр.лиц.
2.По возможности упраления предприятием:
Прямые-инвестиции, осуществляемые юр. или физ. Лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования (т.е. контролирующими не менее 10% голосующих акций АО или уставного капитала предприятия) либо получающие такое право в результате вложений инвестиций.
Портфельные- покупка паев, акций, не дающих инвестору возможности влияния на управление предприятием (т.е. даже после произведенной покупки его доля в капитале предприятия не достигнет 10%).
Прочие- предоставление кредитов различных видов (торговых, институциональных и т.д.) не предполагающих участие кредитора в управлении.