Выручка от реализации

Среднегодовая стоимость

собственного капитала

С коммерческой точки зрения этот показатель отражает излишек или недостаточность продаж.

С финансовой - скорость оборота вложенного капитала.

С экономической – активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.

2. Оборачиваемость инвестиционного капитала, обороты:

Выручка от реализации

Собственный капитал +долгосрочные обязательства

3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжности, обороты:

Себестоимость реализованной продукции

Среднегодовая стоимость кредиторской задолжности

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитать в днях. Для этого количество дней в году (360) делят на коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. К ним относятся:

1. Коэффициент собственного капитала:

Собственный капитал

Общий капитал предприятия

Характеризуют долю собственного капитала в структуре капитала. Это коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости).

2. Коэффициент заемного капитала:

Заемный капитал

Валюта баланса

Доля заемного капитала в общей сумме источников финансирования.

3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

Заемный капитал

Собственный капитал

Характеризует степень зависимости организации от внешних займов и показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у предприятия и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

К ним относят:

1. Рентабельность всего капитала:

Чистая прибыль

Среднегодовая стоимость

внеоборотных и оборотных активов

2. Рентабельность инвестиций:

Чистая прибыль

Собственный капитал +долгосрочные обязательства

3. Рентабельность собственного капитала:

Чистая прибыль

Среднегодовая стоимость

собственного капитала

Любой хозяйствующий субъект нуждается в источниках средств для финансирования своей деятельности. Привлечение средств из разных источников связано с затратами (дивиденды акционерам, банкам проценты.). Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. Концепция цены капитала – одна из базовых в теории капитала. Она не сводится к исчислению процентов, которые нужно уплатить владельцам финансовых ресурсов, но и характеризует ту норму рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечивать, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств, показывает, что основными их видами являются: акционерный капитал, заемный капитал и нераспределенная прибыль. Цена каждого из привлеченных источников средств различна, поэтому цену капитала предприятие находят по формуле средней арифметической. Основной сложностью является исчисление стоимости единицы капитала, полученного из конкретного источника средств. Основными элементами заемного капитала являются ссуды банка и выпущенные предприятием облигации. Цена первого элемента (Ц_бс) определяется:

Ц_бс = р(1- Н)

Ц_бс – цена банковских ссуд;

Н – ставка налога на прибыль;

Р – уплачиваемый банковский процент.

В российской практике согласно Постановлению Правительства РФ от 1 июля 1995 г №661 в себестоимость продукции включают затраты по оплате процентов банка в пределах учетной ставки Ц.Б. увеличенной на три пункта. Остальные проценты, превышающие указанный минимум, включаемый в себестоимость продукции, уплачиваются за счет чистой прибыли исходя из этого цена банковской ссуды определяется:

Ц_б.с = р-Н(r + 0,03)

r – учетная ставка Ц.Б.

Цена облигаций приблизительно равна величине уплачиваемого процента и определяется:

Ц_об = Р_об хС_ном+

С_реал.

Ц _{об –} цена облигаций;

Р_об – проценты по облигации;

С_ном – номинальная цена облигации;

С_{реал. –} реализационная цена облигации;