21. Инновационные проекты и методологические основы оценки проектов. (тема 5 вопрос 3)

Инновационные проекты могут оцениваться с позиции выгоды страны, предприятия, участников проекта и др субъектов. Анализ проекта зависит от его целей, условий, объекта и используемых инструментов и предполагает изучение различных вопросов реализации проектов и мероприятий. Анализ проектов заключается в определении ряда взаимосвязанных показателей, характеризующих его эффективность, риск и финансовую реализуемость. В зависимости от практической ситуации технически одинаковые мероприятия могут приводить к разным результатам, кроме того к разным действиям на предприятии. При оценке целесообразности проекта рассматривают:

• Абсолютный эффект проекта (базового варианта нет)

• Эффект замены действующей техники или оборудования (замена варианта на менее затратный, на более доходный, и расчет целесообразности дополнительных затрат).

Под риском понимается возможное отклонение показателей от намеченных величин при реализации проекта. Причина риска — в вероятностной природе будущих событий, а также неточности, неполноте и неправильности понимаемой информации. Риск зависит от идеи проекта, экон среды, схемы финансирования, состава исполнителей.

Распространенные на практике методы количественной оценки риск предусматривают либо не предусматривают учёт отклонений исходных параметров для последующего расчета итоговых показателей и включает в себя:

• Оценка чувствительности проекта — заключается в определении отклонений итоговых показателей в зависимости от изменения исходных параметров, т.е. дает ответ на вопрос, что будет если…?

• Оценка устойчивости проекта — выполняется на основе различных критериев и позволяет рассчитать максимальные и минимальные значения исходных параметров путем пробных расчетов.

• Расчет вероятных показателей проекта — заключается в оценке влияния факторов риска на отклонение исходных параметров и последующем вычислении вероятных итогов показателей.

Финансовая реализуемость проекта определяется путём составления баланса инвестиций и расчета ликвидности дохода.

21. Рынок научно-технической продукции. (тема 5 вопрос 4 нет)

21. Стоимость организации: экономическая сущность и виды стоимости. (тема 6 вопрос 1)

Организация (предприятие) в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. Предприятие, как имущественный комплекс включает все виды имущества, предназначенные для его деятельности, — в том числе земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье и материалы, продукцию, права требования, долги и т.д.

Под имуществом предприятия понимаются материальные и нематериальные активы, являющиеся объектами собственности предприятия.

Активами предприятия считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем. Это экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход. Постоянный оборот активов в процессе их использования связан с факторами времени, риска, ликвидности.

Оценка стоимости любого объекта представляет собой целенаправленный процесс определения в денежном выражении его цены с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в данный момент времени.

Объектом оценки является любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен собственник (движимое и недвижимое имущество, нематериальные активы, ценные бумаги и т.д.). Оценка не ограничивается только учетом одних затрат на создание или приобретение объекта. Обязательно учитывается совокупность рыночных факторов: времени и риска, уровня конкуренции, особенностей оцениваемого объекта и др.

Цели оценки могут быть следующими:

1. улучшение процесса текущего управления предприятием для увеличения его стоимости;

2. определение стоимости ценных бумаг в случае купли- продажи крупных пакетов акций на фондовом рынке;

3. установление стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или частями;

4. реструктуризация предприятия — ликвидация, поглощение, слияние, выделение самостоятельных производственных единиц;

5. разработка плана развития предприятия (будущие доходы компании, степень ее финансовой устойчивости, имидж и т.д.);

6. определение кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

7. определение стоимости активов в процессе страхования имущества предприятия при вероятности возникновения потерь;

8. определение стоимости и доходности инвестиционного проекта в процессе обоснования бизнес-плана;

9. установление налогооблагаемой базы для исчисления налога на имущество предприятий (налога на недвижимость);

10. определение стоимости оборудования и иных основных средств, передаваемых в лизинг (на условиях договора финансовой аренды;

11. продажа части недвижимости, чтобы избавиться от неиспользуемых зданий и сооружений, земельных участков и др.;

12. страхование недвижимости и определения стоимости страхуемого имущества;

13. получение банковского кредита под залог недвижимости (ипотечного кредита);

14. сдача недвижимости в аренду;

15. оформление части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал вновь создаваемого предприятия;

16. продажа отдельных видов физически и морально устаревших машин и оборудования для их замены на более эффективные;

17. передача машин и оборудования в аренду и т. д.

В зависимости от цели оценки применяются следующие стандарты (виды) стоимости:

• Рыночная стоимость — цена, по которой может быть заключена сделка между продавцом и покупателем при условии, что оба действуют без принуждения, компетентно и к обоюдной выгоде. Чаще всего необходимость рассчитать рыночную стоимость возникает при заключении сделки по переходу прав собственности на предприятие и когда необходимо определить цену его покупки-продажи. Объектом оценки является собственный капитал предприятия. На рыночную стоимость оказывает существенное влияние соотношение спроса и предложения.

• Инвестиционная стоимость — учитывает требования конкретного инвестора (по уровню риска, доходности и др.). Рассчитывается в случае необходимости принять инвестиционное решение.

• Залоговая стоимость — цена, которую кредитор надеется получить от продажи на рынке актива в случае неплатежеспособности заемщика. Оценивается, когда предприятие является предметом залога при привлечении кредитных ресурсов или в случае обеспечения других обязательств.

• Ликвидационная стоимость — цена раздельной продажи активов за вычетом всех обязательств предприятия и затрат на продажу. Оценивается в случае ликвидации предприятия.

• Налоговая стоимость — рассчитывается для целей налогообложения в соответствии с требованиями представителей налоговых органов.

• Страховая стоимость — определяется в целях страхования имущества и представляет собой затраты на воспроизводство точной копии объекта (восстановительная стоимость) или на создание другого объекта, аналогичного по функциям (стоимость замещения). Объектом оценки в данном случае является имущество (активы) предприятия.

• Фундаментальная стоимость — это рыночная стоимость, которой обладал бы актив, если бы рынок имел о нем полную информацию. Определяется для целей финансового анализа и управления.

Балансовая стоимость предприятия не рассматривается в качестве стандарта стоимости и, как правило, не используется в целях оценки бизнеса, так как включает только стоимость активов баланса и потому не дает полного представления о стоимости предприятия.