Валютный курс может быть текущим (или спот-курсом), когда обмен валютами происходит одновременно с договоренностью о курсах.
Если стороны договариваются о купле-продаже валюты в будущем (обычно более двух дней), но при этом оговаривают ее курс сейчас, это срочный, или форвардный курс.
Номинальный валютный курс выражается в текущих ценах обмениваемых валют, не учитывающий уровень инфляции по обеим валютам
Реальный валютный курс учитывает уровень инфляции в странах- эмитентах обмениваемых валют
ER EN IPD
IPF
где ER – реальный валютный курс в прямой котировке (количество единиц национальной валюты за единицу иностранной); EN – номинальный валютный курс в прямой котировке; IPF – индекс цен (уровень инфляции) в стране- эмитенте иностранной валюты; IPD – индекс цен внутри страны
Также применяется показатель эффективного валютного курса, характеризующий индекс курса национальной валюты по формуле средневзвешенного курса в отношении к валютам основных торговых партнеров страны (с использованием понятия валютной корзины). В качестве весов различных инвалют в индексе принимаются объемы внешней торговли с каждой из стран- партнеров
n |
t |
|
EE ( |
Ei |
Ti ) |
o |
||
i 1 |
Ei |
|
где – индекс эффективного курса национальной валюты в прямой котировке; i
– виды валют в корзине в соответствии с основными странами-торговыми партнерами; – курс национальной валюты по отношению к валюте вида i на конец периода; – курс национальной валюты по отношению к валюте вида i на начало периода; – доля страны i в товарообороте с национальной экономикой
Кроме понятия эффективного валютного курса, используется понятие паритета покупательной способности, которое представляет собой курс валют, устанавливаемый по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг
«Индекс гамбургера»
Различные способы формирования курса национальной валюты называются системами валютных курсов
Если курс национальной |
Если курс национальной валюты |
валюты определяется |
определяется государством (в лице |
рынком и свободно |
центрального банка), которое стремится |
изменяется под действием |
его поддерживать на установленном |
спроса и предложения, это |
уровне по отношению к определенной |
система плавающего |
иностранной валюте (или корзине |
валютного курса |
валют), это система фиксированного |
|
валютного курса |
Существуют также смешанные системы валютных курсов
Политика государства, связанная с воздействием на курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам, называется валютной политикой
Рыночный процесс формирования курса национальной валюты можно рассмотреть с помощью модели спроса и предложения
Курс национальной и иностранной валют, руб./евро
E
D
S
Q
Объемы спроса и предложения иностранной валюты (евро)
На рисунке: S – функция предложения иностранной валюты; D – функция спроса на иностранную валюту; Q – равновесный объем продажи иностранной валюты на рынке; E – равновесный рыночный курс валюты.
|
|
D2 |
|
|
иностранной |
валют, руб./евро |
D1 |
|
|
|
|
S1 |
||
|
|
|
|
|
|
|
E2 |
2 |
|
|
|
|
1 |
S2 |
и |
|
E1 |
|
|
|
|
3 |
||
|
|
|
|
|
|
|
E3 |
|
|
|
|
Q1 |
Q2 |
Q3 |
|
|
Объемы спроса и предложения иностранной валюты (евро) |
||
Рис. 2. Изменения валютного курса под воздействием изменений спроса на валюту и ее предложения
Государство может вмешиваться в функционирование валютного рынка с целью воздействия на валютный курс.
Центральные банки могут осуществлять валютные интервенции, т.е. куплю-продажу иностранной валюты
В целях повышения курса национальной валюты центральные банки продают иностранную валюту, а для снижения курса национальной валюты –
скупают иностранную
Государство может использовать различные
валютные ограничения, т.е. правила по ограничению или запрету некоторых сделок с
иностранными валютами и золотом
Для того, чтобы иметь возможность осуществлять сделки с валютой,
центральные банки стран должны иметь определенный ее запас (кроме валюты, зачастую накапливается также золото), который называется золотовалютными резервами страны
Степень государственного регулирования валютного рынка влияет на конвертируемость национальной валюты – способность валюты свободно обращаться между экономическими субъектами различных стран
Свободно |
Частично конвертируемые |
Неконвертируемые |
конвертируемые |
валюты – это валюты |
валюты – это валюты |
валюты – это валюты, |
государств, использующих |
государств, запрещающих |
которые могут без |
определенные ограничения |
или существенно |
ограничений |
по обмене национальных |
ограничивающих обмен |
обмениваться на другие |
валют на иностранные, а |
национальной валюты на |
валюты |
также ограничения по |
иностранные |
|
перемещению денежных |
|
|
средств через границу и |
|
|
международные операции с |
|
|
капиталом |
|
Курс национальной валюты зависит от следующих факторов:
Динамика внешней торговли страны – рост экспорта увеличивает курс национальной валюты, рост импорта снижает ее курс
Динамика потоков капитала – увеличение притока капитала повышает курс национальной валюты, отток капитала снижает ее курс
Ожидания рыночных субъектов и их прогнозы относительно будущего состояния национальной и мировой экономики