экономика организации Нехорошева 2008

Далее находится объем продаж или объем выпуска продукции:

Объем производства = В ы р у ч к а - Постоянные и з д е р ж к и . Переменные и з д е р ж к и

Определение порога рентабельности позволяет оценить запас финансовой устойчивости предприятия, который является характеристикой его стабильности, т.е. он показывает, насколько можно снизить объем производства и реализации продукции, оставаясь доходным или рентабельным предприятием. Порог рентабельности отражает, до какого предела возможно

В условиях рыночных отношений приходится постоянно принимать неординарные решения, связанные с учетом финансового состояния предприятия.

Для оценки эффективности работы предприятия значения показателя прибыли недостаточно. Например, два предприятия получают одинаковую прибыль, но имеют различную стоимость производственных фондов, т.е. основных фондов основного вида деятельности, и оборотных средств. Более эффективно работает то предприятие, у которого стоимость производственных фондов меньше.

Рентабельность — это доходность, прибыльность, показатель экономической эффективности деятельности промышленного предприятия, отражающие конечные результаты хозяйственной деятельности.

В работе предприятий применяется ряд показателей рентабельности. При расчете рентабельности отражается процентное отношение суммы полученной (ожидаемой) прибыли к одному из следующих показателей: себестоимость продукции, стоимость основных фондов основного вида деятельности, оборотных средств, выручка от реализации продукции (объем продаж) и т.д.

Показатели рентабельности объединяются в следующие группы:

• рассчитываемые для оценки доходности предприятия; методика их расчета основана на применении показателей прибыли за отчетный год, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей реализованной продукции, акционерного, собственного, заемного и совокупного капитала (в знаменателе);

562

. рассчитываемые для оценки доходности продукции, используемых ресурсов и затрат; методика их расчета также базируется на применении показателей прибыли за отчетный год, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей совокупных затрат, себестоимости, основных производственных фондов, оборотных средств, оплаты труда, численности работников и т.д. (в знаменателе). Наиболее распространенными в практике отечественных предприятий показателями рентабельности данной группы являются рентабельность продукции, основных фондов основного вида деятельности и производства.

Рентабельность продукции (P p ) рассчитывается как от-

U O A

ношение прибыли к себестоимости продукции:

Рпрод = П / С . Ю О ,

где П — прибыль; С — себестоимость продукции .

Рентабельность основных фондов основного вида дея-

тельности (Р . .ф) определяется путем деления прибыли на

0 п

стоимость основных фондов основного вида деятельности:

где ОПФ — стоимость основных фондов основного вида деятельности .

Рентабельность производства ( Р ) рассчитывается пу-

п р

тем деления прибыли на сумму основных фондов основного вида деятельности и нормируемой части оборотных средств:

где 0 6 С ,, — нормируемая часть оборотных средств.

Ц

'НИяДИ ЯК It HWHHIfff (ПМШМИИИн iflMlHHfB

Чтобы оценить уровень доходности предприятия, проводят анализ показателей за ряд периодов (изучается динамика изменений показателей рентабельности). Такой анализ является важным информационным источником разработки перспективных планов развития предприятия и определения тактики поведения на товарном рынке.

1.6. Факторы п о в ы ш е н и я рентабельности и у в е л и ч е н и я п р и б ы л и

Изучение механизма формирования и распределения прибыли и уровня рентабельности предприятия позволяет определить факторы, влияющие на размер прибыли и уровень рентабельности, и основные направления поиска резервов их увели-

563

чения. Факторы, влияющие на них, классифицируются по различным признакам (рис. 7.1.3).

Рис. 7.1.3. Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность

К внешним факторам относятся природные условия, государственное регулирование цен, тарифов, процентов, налоговых льгот, штрафных санкций, инфляция и др. Они не зависят от деятельности предприятий, но могут оказывать значительное влияние на размер прибыли и рентабельности.

Внутренние факторы делятся на производственные и внепроизводственные. Производственные факторы характеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов и в свою очередь могут подразделяться на экстенсивные и интенсивные. Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли путем количественных изменений: объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов, времени работы оборудования, численности персонала, фонда рабочего времени и др. Интенсивные факторы воздействуют на процесс получения и увеличения прибыли, повышения рентабельности т а к ж е путем качественных изменений: повышения производительности оборудования и его качества, использования прогрессивных материалов, совершенствования технологии обработки, ускорения оборачиваемости оборотных средств, повышения квалификации и производительности труда персонала, снижения трудоемкости и материалоемкости продукции, совершенствования организации труда и более эффективного использования финансовых ресурсов и др. К внепроизводственным факторам относятся, например, снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальные условия труда и быта и др.

Процесс формирования прибыли предприятия можно с определенной долей условности подразделить на два этапа: фор-

564

мирование прибыли отчетного периода, формирование чистой прибыли.

Следовательно, факторы, влияющие на финансовый результат, можно разделить на две группы: оказывающие влияние на формирование прибыли отчетного периода и оказывающие влияние на формирование чистой прибыли. Рассмотрим каждую из данных групп факторов более детально.

На размер прибыли отчетного периода влияет совокупность многих факторов, зависящих и не зависящих от деятельности предприятия. Основными факторами роста прибыли, зависящими от деятельности организации, являются:

•рост объема производства и реализации продукции;

•снижение себестоимости продукции;

•рост цен на реализуемую продукцию;

•изменения в структуре производимой и реализуемой продукции, улучшение ассортимента.

Отмеченные выше факторы воздействуют главным образом на прибыль от реализации продукции. В связи с тем, что подавляющую часть прибыли отчетного периода (90—95 %) предприятия получают именно от реализации товарной продукции, этой части прибыли должно быть уделено особое внимание.

Рост объемов производства и реализации продукции . Увеличение объема производства и реализации продукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. При высоком удельном весе условно-постоянных затрат в себестоимости продукции рост объема производства приведет к еще большему росту прибыли за счет эффекта масштаба. Возрастающие объемы производства продукции, пользующейся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудования, освоения новых технологий, расширения производства. Этот путь сейчас для многих предприятий затруднен или почти невозможен из-за инфляции, роста цен и недоступности долгосрочного кредита.

Не требует капитальных затрат ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое также ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, все большая их часть направляется предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов, неплатежи покупателей и требуемая предоплата отвлекают значительную часть средств из оборота. Причинами неплатежей являются не только недостаток оборотных средств и неустойчивое финансовое положение предприятий, но и низкая финансово-расчетная дисциплина, неразвитость банковской системы и вексельного обращения.

565

С н и ж е н ие себестоимости продукции . Количественно в структуре цены себестоимость занимает значительный удельный вес, поэтому снижение затрат сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях. Если изменение объема реализации влияет на сумму прибыли прямо пропорционально, то связь между размером прибыли и уровнем себестоимости обратная. Чем ниже себестоимость продукции, определяемая уровнем затрат на ее производство и реализацию, тем выше прибыль, и наоборот. Этот фактор, определяющий размер прибыли, в свою очередь находится под воздействием многих причин. Поэтому при анализе изменения уровня себестоимости должны быть выявлены причины ее снижения или повышения, с тем чтобы разработать мероприятия по сокращению уровня затрат на производство и реализацию продукции, а следовательно, увеличению за счет этого прибыли.

На многих предприятиях существуют подразделения экономических служб, которые занимаются постатейным анализом себестоимости, изыскивают пути ее снижения. Но в значительной мере эта работа обесценивается инфляцией и ростом цен на исходное сырье и топливно-энергетические ресурсы.

Рост цен на реализуемую продукцию . Фактором, напрямую определяющим размер прибыли от реализации продукции, являются применяемые цены. Свободные цены в условиях их либерализации устанавливаются предприятиями и организациями в зависимости от конкурентоспособности данной продукции, спроса и предложения аналогичной продукции другими производителями. Поэтому уровень свободных цен на продукцию в определенной степени зависит от предприятия. Не зависящим от предприятия фактором выступают государственные регулируемые цены, устанавливаемые на продукцию предпри- ятий-монополистов, а также на продукцию, являющуюся социально значимой. Увеличение цены само по себе не является негативным фактором. Оно вполне обосновано, если связано с повышением спроса на продукцию, ее качества, улучшением тех- нико-экономических параметров и потребительских свойств выпускаемой продукции.

Однако в странах с переходной экономикой, в том числе и в Республике Беларусь, рост цен в большинстве случаев обусловлен инфляционными процессами. Следовательно, фактор увеличения прибыли имеет инфляционную природу и в качестве резерва роста финансового результата рассматриваться не может.

Изменения в структуре производимой и реализуемой продукции. Кроме указанных факторов, на размер прибыли от реа-

566

лизации, безусловно, влияют изменения в структуре производимой и реализуемой продукции. Чем выше доля более рентабельной продукции (исчисляемой как отношение прибыли от реализации данной продукции к полной себестоимости этой продукции), тем больше прибыли получит предприятие. Соответственно, увеличение доли малорентабельной продукции повлечет сокращение прибыли.

Все вышеперечисленные факторы, прямым образом влияя на размер прибыли отчетного периода, оказывают также косвенное воздействие на размер конечного финансового результата предприятия — чистую прибыль. К факторам, непосредственно формирующим данный показатель, относятся в основном факторы, не зависящие от деятельности предприятия, а именно, норма- тивно-правовая база страны в части налогообложения.

Резервы увеличения чистой прибыли в данном случае заключаются в возможности использования льгот и преференций, предоставляемых государством в зависимости от особенностей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Законом Республики Беларусь "О налогах на доходы и прибыль" предусмотрено освобождение части прибыли от налогообложения (показатель льготируемой прибыли), а также льготы по ставкам налога на прибыль.

Кроме названных, факторами, влияющими на размер прибыли предприятия, являются также конкретные направления использования прибыли.

Чистая прибыль используется предприятием на нужды и цели, определенные планом экономического и социального развития. При этом из чистой прибыли формируются специальные фонды предприятия: фонд накопления (реинвестируемая прибыль), фонд потребления (потребляемая прибыль). Особенностью распределения прибыли акционерного общества является формирование резервного фонда, предназначенного для покрытия убытков предприятия. Порядок распределения и использования прибыли фиксируется в уставе предприятия и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических и финансовых служб. Государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но порядком предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные влижевия производственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных и противопожарных мероприятий, НИОКР, расходов на содержание объектов и учреждений непроизводственной сферы и т.д. Законодательство лишь ограничивает размер резервного фонда предприятия, в который

567

ежегодно рекомендуется перечислять 5 % чистой прибыли, пока он не будет составлять 25 % уставного фонда, регулирует порядок формирования резерва по сомнительным долгам.

Резервом роста размера прибыли при формировании специальных фондов предприятия является возможность использования (реинвестирования) дивидендного фонда: с целью развития предприятия при недостаточности прибыли может быть принято решение о реинвестировании дивидендов по простым акциям и невыплате доходов их владельцам в текущем году. Распределение прибыли на инвестируемую часть и дивиденды является важнейшим моментом финансового планирования, так как от этого зависит развитие акционерного общества и его возможность выплачивать дивиденды в будущем.

В развитых странах (США, Канаде, Германии, Франции, Италии и др.) широкое распространение получил расчет конечных результатов деятельности предприятия с помощью метода "затраты — выпуск". В соответствии с этим методом общий результат работы предприятия определяется путем суммирования эксплуатационного и финансового результатов. По каждому из видов деятельности затраты соизмеряются с производством и сбытом продукции (реализацией), доходами и определяется конечный результат.

Эксплуатационной считается деятельность, соответствующая уставу предприятия; финансовой — деятельность, связанная с финансовым и банковским обслуживанием предприятия, выпуском ценных бумаг, участием в сторонних предприятиях, предоставлением и получением кредитов; чрезвычайной — деятельность по операциям длительного характера, как правило, продолжительностью от 2 до 5 лет (например, реализация основных фондов, ноу-хау, авторского и арендного права и др.).

Таким образом, рассмотрение модели формирования и распределения финансовых результатов предприятия позволяет ясно представлять не только объективные основы протекания процессов формирования прибыли, но и конкретную форму их организации. Появляется возможность не только определить факторы, оказывающие влияние на процесс формирования финансовых результатов, но и границы их управляемости, и выделить среди них зависящие и не зависящие от хозяйствующего субъекта, что в свою очередь позволяет определить основные резервы роста прибыли, рост объема производства и реализации продукции; снижение себестоимости продукции; рост цен на реализуемую продукцию; улучшение ассортимента; использование предоставляемых и гарантируемых государством налоговых льгот; реинвестирование дивидендного фонда акционерного общества.

568

Глава 2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. И м у щ е с т в о п р е д п р и я т и я : э к о н о м и ч е с к о е с о д е р ж а н и е , состав, к л а с с и ф и к а ц и я , о с н о в н ы е положения о ц е н к и

Развитие рыночных отношений обусловило введение в практику экономической работы каждого предприятия независимо от формы собственности таких понятий, как имущество, имущественный комплекс, капитал, которые становятся составной частью показателей богатства предприятия, его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Имуществом (капиталом) признаются материальные и нематериальные объекты, которые могут быть предметами владения или распоряжения. Выделяется материальное имуще- ство — вещи, в том числе электрическая, тепловая и иная энергия, газ и вода, и нематериальное имущество — объекты интеллектуальной собственности (в том числе средства индивидуализации товара, выполняемых работ или оказываемых услуг), имущественные, авторские и иные аналогичные права.

Исходя из исторически сложившегося понятия, "капитал" означает имущество, способное приносить экономические выгоды. При таком определении экономического содержания капитала имущество выступает материально-вещественным, производственным ресурсом, используемым для производства материальных благ с целью получения экономических выгод. Вместе с тем капитал есть не только материальное обеспечение необходимыми ресурсами, но и эффективное их использование для доходной деятельности предприятия. Первоначально термин "капитал" означал "главное имущество", "главная сумма" (от лат. capitalis — главный), т.е. капитал — это главный элемент производства, используемый в многообразных формах.

С юридической точки зрения при определении понятия "имущество" в его состав включаются не только вещи и материальные ценности, но и имущественные права и обязанности.

Имуществом также признаются хозяйственные средства, контролируемые организацией в результате прошлых событий ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Будущие экономические выгоды — это потенциальная возможность имущества прямо или косвенно способствовать притоку денежных средств или их эквивалентов в организацию.

569

Считается, что объект имущества принесет в будущем экономические выгоды организации, когда он может быть:

а) использован обособленно или в сочетании с другим объектом в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;

б) обменен на другой объект имущества; в) использован для погашения кредиторской задолженности;

г) распределен между собственниками организации. Однако следует различать понятия "имущество" и "капи-

тал" по составу. Общий размер имущества, принадлежащий предприятию, может быть больше или равняться капиталу. Имущество является капиталом лишь в том случае, если оно или принимает участие в производственном процессе, или, переданное в лизинг или аренду, принимает участие в формировании экономической выгоды, или обеспечивает необходимые условия для процесса производства. Если этого нет, то часть имущества остается его слагаемым, не будучи капиталом. Примером этого является непроизводственное имущество, имущество, находящееся в запасе и на консервации, незаконченное капитальное строительство.

Не относится к имуществу часть запасов и затрат, представленных оборотными средствами. Так, производственные запасы, которые предприятие оплатило, но они еще не поступили на предприятие, не могут включаться в имущество. Во-первых, предприятие собственником приобретенного имущества не является. Во-вторых, не оприходованные на предприятии приобретенные сырье, материалы и другие материальные оборотные активы не принимают участия в процессе производства. Не может быть отнесена к имуществу и дебиторская задолженность. Расчеты с покупателями и заказчиками показывают, что предприятие отгрузило продукцию на определенную сумму денег и ожидает их получения, т.е. предприятие собственником продукции не является, а деньги, за которые бы оно приобрело имущество, неизвестно когда поступят. К тому же дебиторы авансируют покупателей и характеризуют состояние расчетов за реализуемое имущество. На определенную дату часть денежных средств не превращена еще в имущество, а поэтому не принимает участия в процессе производства, а выступает как средство платежа.

Производственное имущество — средства и предметы труда, которые принимают непосредственное участие в производстве продукции (работ, услуг), находятся в запасе или на консервации, участвуют в процессе производства длительное время или в одном производственном цикле, перенося свою стоимость на изготовляемый продукт частями или полностью.

570

Имущественный комплекс — все виды имущества предприятия, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также имущественные обязательства, в том числе фирменные наименования, товарные знаки, знаки обслуживания и другие исключительные права.

В состав имущественного комплекса могут входить активы по балансу и объекты, не учитываемые в балансе предприятия.

Имущество предприятия включает:

• долгосрочное материальное производственное имущество, принимающее участие в процессе производства продукции, выполнении работ и услуг более 12 месяцев:

-сооружения, здания, машины и оборудование, принимающие участие в процессе производства продукции, работ и услуг более 12 месяцев;

-приспособления, инструменты, производственный инвентарь, принимающие участие в производственном процессе;

-долгосрочные арендуемые основные средства;

- о с н о в н ы е с р е д с т в а , п е р е д а н н ы е в л и з и н г ;

•вложения в долгосрочное материальное имущество: незавершенное строительство;

«оборудование к установке;

•непроизводственное имущество, к которому относится имущество социальной сферы деятельности;

• н е м а т е р и а л ь н ы е а к т и в ы : р а с х о д ы п о п о д г о т о в к е п р о - и з в о д с т в а , п а т е н т ы , л и ц е н з и и , ц е н а п р е д п р и я т и я ( г у д в и л л )

Ид р . ;

•материально-производственные запасы: сырье, материалы, топливо и покупные полуфабрикаты, незавершенное производство, готовая продукция и товары для реализации, расходы будущих периодов, товары отгруженные, прочие запасы и затраты;

•финансовые вложения;

•земельные участки, начисление амортизации по которым в настоящее время не производится.

Имущество субъекта хозяйствования классифицируется по следующим признакам:

•участие в производственном процессе: производственное и непроизводственное имущество, принимающее и не принимающее участие в коммерческой деятельности по созданию экономической выгоды предприятия;

•оборачиваемость: основное (долгосрочное), длительность оборота которого длится в течение нескольких производствен-

5 71