3.2 Выбор рациональной политика заимствования средств предприятием

Рациональная политика заимствования средств - часть общей бизнес-политики предприятия, которая заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями предприятия. Правильное и грамотное использование заемных средств позволяет фирме рационализировать свою деятельность и максимизировать прибыль, как в краткосрочном, так и в долгосрочном временном интервале.

Именно величина капитала позволяет фирме ставить и реализовывать определенные цели. Но величина капитала - понятие, которое уже предопределяет недостаточность собственных источников финансирования. Эффект финансового рычага (с положительным знаком) дает возможность фирме применять не только свои финансовые, но и прочие источники (заемные средства).

Собственные средства - важное звено во взаимоотношениях со всеми другими экономическими субъектами. Именно величина собственных средств дает основание фирме чувствовать себя адекватно (комфортно) на рынке.

Заемные средства - важный рычаг, позволяющий смягчать противоречия между собственниками (акционерами) и менеджерами. Но привлечение заемных средств создает новый комплекс противоречий между менеджерами и кредиторами, который образует дополнительный источник риска в деятельности предприятия. Фирма не должна полностью использовать свою заемную силу. Это даст ей возможность нормально реагировать на изменения на рынке, увеличивая при этом свою заемную силу (например, прибегать к привлечению кредитов банков).

Внутренние и внешние источники финансирования (внутренние и внешние источники капитала) взаимозависимы, но не взаимозаменяемы.

Основные внутренние источники финансирования предприятия - это нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления (и то и другое может быть использовано не только для поддержания производства фирмы на прежнем уровне, но и как источник наращивания производства). Внешними источниками финансирования ООО «ДУБРАВА» являются:

Схема 3.1 Внешние источники финансирования на ООО «ДУБРАВА»

Рассмотрим «плюсы» и «минусы" указанных источников финансирования для успешной деятельности предприятия.

Таблица 3.3

Источники финансирования ООО «ДУБРАВА»

Источники	«Плюсы»	«Минусы»
Закрытая подписка на акции	Контроль не утрачивается. Риск растет незначительно	Ограниченное финансирование. Высокая цена привлечения (дивиденд на акции)
Открытая подписка на акции	Финансовый риск не возрастает. Неопределенный срок. Значительный объем привлечения средств	Контроль может быть утрачен. Высокая цена привлечения (дивиденд)
Финансирование за счет привлечения кредитов и займов	Контроль не утрачивается. Низкая цена привлечения (процент)	Растет финансовый риск. Определен срок возвращения кредита
Налоговые льготы	Не связаны с экономическим положением фирмы (состоянием ее внутренней среды)	Высокая вероятность отмены в случае изменения политической ситуации (внешней среды)
Неплатежи	Значительная экономия средств фирмы за счет неоплаты в срок счетов	Высокая зависимость от состояния внешней среды.

ООО «ДУБРАВА» принимает конкретное решение о привлечении тех или иных внешних источников в зависимости от соотнесения «плюсов» и «минусов». Однако следует помнить и о некоторых чрезвычайно важных правилах, связанных с эмиссией акций.

В случае низкого дивиденда на акцию и отрицательного дифференциала финансового рычага предпочтительнее производить эмиссию акций (при этом необходимо быть уверенным в том, что эти акции найдут своего владельца). Здесь происходит наращивание собственных средств (они обходятся предприятию дешевле (цена - дивиденд), чем привлечение кредитов (цена - процент) при отрицательном дифференциале). В противном случае - высокий дивиденд на акцию, положительное значение дифференциала и эффекта финансового рычага - ни в коем случае нельзя прибегать к эмиссии акций. Это ложный сигнал для инвесторов, на который они могут отреагировать неадекватно, что может вызвать панику среди акционеров с известным негативным результатом. Здесь следует прибегать к наращиванию заемных средств за счет кредитов и займов, которые обойдутся фирме дешевле, чем другие внешние источники (вспомним к тому же, что дивиденд высок).

Эти два правила важны, но, с другой стороны, их нельзя абсолютизировать. При принятии конкретного решения необходимо взвешивать все обстоятельства, с которыми сталкивается фирма.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заёмный (V, VI разделы баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный - IV и V разделы баланса и краткосрочный - VI раздел баланса. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счёт краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Заключение

Формирование системы кредитования малого бизнеса в России проходит в сложной экономической ситуации. С одной стороны, статистика и специальные исследования фиксируют достаточно низкий уровень кредитования малого бизнеса и, соответственно, высокий уровень потребности в кредитах предприятий малого бизнеса, с другой - неразвитость рынка кредитования малого бизнеса.

В мировой практике кредитование малого бизнеса приносит банкам стабильный доход при сравнительно небольших рисках (так как залогом чаще всего выступает недвижимость). В России кредитование малого бизнеса еще не получило должного развития. Необходимо исследовать, в чем причины недостаточного развития кредитования малого бизнеса, в какой плоскости (экономической, правовой, социальной) лежат причины, тормозящие развитие кредитования предприятий малого бизнеса.

В условиях современной экономической ситуации для укрепления наметившихся позитивных экономических тенденций крайне важной задачей является поиск путей и соответствующих технологий, обеспечивающих развитие малого бизнеса и его кредитования.

В настоящее время включение предприятий малого бизнеса в программы кредитования стимулирует выстраивание долгосрочных экономических стратегий и в конечном итоге способствует формированию российского среднего класса. Поэтому развитие кредитования малого бизнеса следует рассматривать в комплексе поиска путей поддержания экономического роста в нашей стране. Проблема формирования и развития рынка кредитования малых предприятий - одна из актуальных в современных условиях. Причин нашего отставания много, но одна из важнейших - слабое развитие кредитования малого бизнеса вообще и инновационного в частности. Эта проблема с каждым годом становится все острее. В России лишь небольшая часть малых предприятий могут получить кредит. Наиболее серьезными и объективными препятствиями для успешного и быстрого развития системы кредитования малого бизнеса в России является экономическая нестабильность, проблемы формирования среднего класса, низкий уровень жизни населения. Для того чтобы модель кредитования малого бизнеса заработала с реальными экономическими и социальными результатами, необходима государственная поддержка.

Кредит выступает опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые структуры; как государства, правительства, так и отдельные граждане.

Для рассмотрения сущности кредита мы установили разницу между кредитом и займом. Вид кредита является более детальной его характеристикой по организационно-экономическим признакам, используемой для классификации кредитов. Единых мировых стандартов при их классификации не существует и в каждой стране есть свои особенности.

Правильный бухгалтерский учет кредитов и займов позволяет точнее знать финансовое положение предприятия, эффективность использования заемных средств и методов кредитования.

В данной работе были рассмотрены вопросы учета займов и кредитов выраженных в рублях. При рассмотрении учета кредитных операций видно, как именно должен вестись учет, то есть правильное начисление процентов по кредиту и их выплата. Если учет на предприятии ведется правильно, то таким образом предприятие показывает истинный размер своей задолженности.

Правильность и достоверность учета кредитов и займов позволяет руководителю предприятия принимать правильные решения по изменению объемов и структуры кредитов. Также позволяет анализировать рентабельность полученных средств.

Правильный учет позволяет выбрать наиболее удобный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств.

На основании проведенного в работе исследования по теме на примере кредитования в ООО «ДУБРАВА» можно сделать следующие вывод о том, что кредитные операции являются одним из самых важных и значимых направлений в банковской деятельности. Но вместе с тем кредитование является довольно сложным процессом, и поэтому четкая организация управления кредитными операциями позволит банку оперативно реагировать на изменения показателей ссудного рынка.

Рассмотрев проблемы классификации и учета кредитов и займов на основе гражданского, налогового и бухгалтерского законодательства, можно порекомендовать руководству ООО «ДУБРАВА»:

- интегрировать классификацию с целью организации управленческого учета на хозяйствующих субъектах

- предложить к использованию форму управленческого отчета, направленную на усиление контроля за своевременностью погашения обязательств.

- заемные средства и их аналитический учет можно разделить на учет краткосрочных заемных средств (или кредитов) и учет среднесрочных и долгосрочных заемных средств (или кредитов).