Глава 8. Долгосрочные графики и индексы товарных рынков

ВСТУПЛЕНИЕ

В ряду графиков, применяемых для прогнозирования и торговли на товарных фьючерсных рынках, дневнойстолбико-вый график несомненно самый распространенный. Обычно он показывает движение цен на фьючерсный контракт только за период от шести до девяти месяцев. Поскольку большин­ство трейдеров и аналитиков фьючерсных рынков, главным образом, интересует движение цен за короткий промежуток времени, в качестве основного рабочего инструмента им служат именно дневные графики. Кроме того, популярности последних способствует простота построения, а также воз­можность их быстрого получения из специализированных коммерческих информационных служб. (С развитием компь­ютерных технологий и систем, поставляющих информацию в режиме реального времени, все большее распространение получают внутридневные графики, позволяющие анализиро­вать сверхкраткосрочные изменения рынка. )

Как мы уже сказали, большинство трейдеров уделяют основное внимание краткосрочной динамике рынка и пол­агаются в своем анализе преимущественно на дневные гра­фики. В результате, многие из них не используют при этом такие полезные инструменты графического анализа цен, как недельные и месячные графики непрерывного развития, приме­няемые для прогнозирования тенденций в более долгосрочном плане.Ценность графиков такого типа не ограничивается анализом отдельных рынков. Подобные долгосрочные гра­фики также чрезвычайно полезны при изучении показателей общих индексов товарных рынков и индексов различных групп рынков.

Дневной столбиковый график отражает динамику цен за относительно короткий период времени. Однако, чтобы про­вести более тщательный анализ тенденции важно учитывать, как изменение дневной цены соотносится с долгосрочной тенденцией развития рынка. Для этого используются долгос­рочные графики непрерывного развития.В то время как на дневных графиках каждый столбик отражает движение цен за день, на недельных и месячных графиках - за неделю и за месяц соответственно.Недельные и месячные графики применяются для сжатия динамики цен, при этом временной горизонт рынка значительно расширяется и открывается возмож­ность его анализа в более долгосрочной переспективе.

ЗНАЧЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНОГО АНАЛИЗА РЫНКА

Долгосрочные графики дают более ясное представление о тенденциях в развитии рынка, чем дневные.В главе 1, посвя­щенной основам технической философии, указывалось, что одним из преимуществ графического анализа является воз­можность изучения практически любого отрезка времени, в том числе долгосрочного прогнозирования. Мы также гово­рили об ошибочном мнении, разделяемом некоторыми ана­литиками, что технические методы пригодны исключитель­но для краткосрочного анализа с целью принятия конкрет­ных торговых решений, а долгосрочное прогнозирование должно проводиться лишь с помощью фундаментального анализа.

Графики, приведенные в конце данной главы, в полной мере демонстрируют возможность успешного применения методов технического анализа, включая анализ тенденций, уровней поддержки и сопротивления, линий тренда и канала, процентных отношений длины коррекции, а также ценовых моделей для определения долгосрочной динамики цен. Более того, можно сказать, что аналитики, не использующие при анализе рынка долгосрочные графики, лишаются огромного количества важнейшей ценовой информации.

ПОСТРОЕНИЕ ГРАФИКОВ НЕПРЕРЫВНОГО РАЗВИТИЯ

Срок действия товарного фьючерсного контракта, в сред­нем, составляет около полутора лет. В связи с ограничен­ностьюэтого периода, аналитик, который хочет построить долгосрочный график цен за несколько лет, сталкивается с вполне очевидными проблемами. Чего не скажешь об анали­тиках фондовых рынков. Они могут воспользоваться готовы­ми графиками, которые составляются для каждого отдельно­го наименования акций и фондовых индексов с того самого момента, как они начинают котироваться на бирже. Но каким же образом строить долгосрочные графики для фьючер­сных контрактов, если срок их действия столь краток?

Ответом на этот вопрос служат графики непрерывного развития.Чаще всего для построения таких графиков ис­пользуется последовательный ряд контрактов по месяцам исполнения, чем и достигается непрерывность. После исте­чения срока действия одного контракта, берется следующий. В частности, самый простой способ, используемый боль­шинством коммерческих информационных служб, заключа­ется в том, чтона график наносятся цены контракта с ближайшим сроком исполнения.Когда срок его действия исте­кает, график продолжают строить по данным следующего по порядку контракта (он становится ближайшим по сроку исполнения).

Графики непрерывного развития, рассматриваемые в этой главе, любезно предоставлены нам Бюро исследования то­варных рынков (Commodity Research Bureau).Оно ежене­дельно публикует дневные ценовые графики по всем фьючер­сным рынкам. В качестве дополнения к ним, предоставляют­ся недельные графики непрерывного развития. Раз в квартал высылается комплект месячных графиков непрерывного раз­вития. На недельных графиках отражается динамика цен за последние четыре с половиной года, а на месячных - за двадцать два года.