Задача 4
Підприємство планує встановити нове високотехнологічне обладнання вартістю (ПІ)1000 тис. грн.. Є два альтернативних варіанти фінансування придбання обладнання:
Позичити необхідні кошти в банку на вісім років під 25% річних (kзз);
Придбати обладнання на засадах лізингу (термін угоди - 8 років, лізинговий відсоток становить 26% річних – kл).
Повернення боргу за банківським кредитом здійснюється один раз на рік за «амортизаційною» схемою погашення.
Погашення боргу за лізингом здійснюється за регулярними платежами з постійним темпом збільшення на 2%.
Погоджена з лізингодавцем реалізаційна вартість обладнання (РВО) наприкінці восьмого року становитиме 30% початкової вартості обладнання (без ПДВ). Керівництво підприємства вважає що зношення на обладнання нараховується за методом прямолінійної амортизації.
Оподаткування прибутку здійснюється за ставкою 21%. Крім того, виробник обладнання пропонує технічне обслуговування (ТО) в розмірі 30 тис. грн. на рік. У випадку придбання обладнання на засадах лізингу технічне обслуговування бере на себе лізингодавець.
Необхідно визначити, який варіант фінансування придбання обладнання для підприємства вигідніший: за рахунок залучення банківського кредиту чи на засадах лізингу. Вихідні дані наведені в таблиці 4.1.
Таблиця 4.1
Вихідні дані для варіанту №10
|
Варіант |
ПІ, тис. грн |
Kзз, % |
Kл, % |
РВО, % |
ТО, тис. грн |
|
10 |
1000 |
25 |
26 |
30 |
30 |
Розвязання
-
Розглянемо варіант лізингового фінансування придбання обладнання.
Розрахунок приведеної вартості потоків грошових витрат, пов’язаних із придбанням обладнання на лізинговій основі, подається в таблиці 4.3.
Розрахунок сум щодо погашення лізингових платежів наведено у табл. 4.2.
Розраховуємо лізингові платежі зі щорічним темпом збільшення на 2% за формулою 4.1
(4.1)
Де:
Р- початкові інвестиції, тис. грн.;
S – залишкова вартість, тис. грн.;
І – відсоткова ствка, %
К – темп приросту, %
П- кількість періодів
Таблиця 4.2
Графік погашення лізингових платежів, тис. грн.
|
Роки |
Початковий баланс боргу |
Погашення боргу |
Відсотки 26% |
Щорічні виплати щодо погашення боргу |
Кінцевий баланс |
|
1 |
1000,00000000 |
20,37696564 |
260,00000000 |
280,37696564 |
979,62303436 |
|
2 |
979,62303436 |
31,28251602 |
254,70198893 |
285,98450495 |
948,34051834 |
|
3 |
948,34051834 |
45,13566028 |
246,56853477 |
291,70419505 |
903,20485806 |
|
4 |
903,20485806 |
62,70501586 |
234,83326310 |
297,53827895 |
840,49984220 |
|
5 |
840,49984220 |
84,95908556 |
218,52995897 |
303,48904453 |
755,54075664 |
|
6 |
755,54075664 |
113,11822870 |
196,44059673 |
309,55882542 |
642,42252794 |
|
7 |
642,42252794 |
148,72014467 |
167,02985726 |
315,75000193 |
493,70238327 |
|
8 |
493,70238327 |
193,70238232 |
128,36261965 |
322,06500197 |
300,00000095 |
|
Сума |
|
699,99999905 |
1706,46681941 |
2406,46681846 |
|
Перевірка:
Сума погашення боргу плюс відсотки становить щорічні виплати щодо погашення боргу. Кінцевий баланс восьмого року за мінусом залишкової вартості становить 0, і початкові інвестиції за мінусом суми погашення боргу дорівнює залишковій вартості.
Таблиця 4.3