Прогнозування банкрутства за допомогою моделі Спрінгейта

Згідно моделі Спрінгейта ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

Z = 1,03×A + 3,07×B + 0,66×C + 0,4×D, (9.7)

де

А = ВОК / ПБ = (ВК – НА) / ПБ , (9.8)

де ВОК – робочий капітал (власні оборотні кошти), ВК – власний капітал, НА – необоротні активи, ПБ – підсумок балансу.

B = EBIT / ПБ = (ЧП + ПП + ФВ - ФД) / ПБ , (9.9)

де EBIT - прибуток до сплати відсотків і податків, ПБ – підсумок балансу, ЧП – чистий прибуток, ПП – податок на прибуток, ФВ – фінансові витрати, ФД – фінансові доходи. Тобто В - це модифікована рентабельність активів.

C = ПоП / ПЗ = (ЧП + ПП) / ПЗ (9.10)

ПЗ – поточні зобов’язання.

D = ЧД / ПБ , (9.11)

де ЧД – чистий дохід.

Результати розрахунку інтегрального Z-показника необхідно подати в табл. 9.2. за даними на початок звітного періоду та в табл. 9.2.1. – на кінець періоду і проаналізувати зміну ймовірності банкрутства, зазначивши можливі фактори її підвищення (зниження).

Таблиця 9.2

Розрахунок показників моделі Спрінгейта

Ум. позн.	Показник	Значення, тис. грн.	Показник	Значення, тис. грн.	Відношення
1	2	3	4	5	6
A	Робочий капітал		Загальна вартість активів
B	Прибуток до сплати податків та процентів		Загальна вартість активів
C	Прибуток до сплати податків		Короткострокова заборгованість
D	Обсяг продажу		Загальна вартість активів
Z		=

Якщо Z ≤ 0,862, то ймовірність банкрутства підприємства є дуже висока.

Прогнозування банкрутства за допомогою універсальної дискримінантної функції

Згідно даної математичної моделі ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:

Z = 1,5×A + 0,08×B + 10×C + 5×D + 0,3×E + 0,1×F, (9.12)

де

A=CF / (ДЗ + ПЗ) , (9.13)

Показник cash-flow:

CF = ЧП + Ам, (9.14)

де ЧП – чистий прибуток, Ам – річна сума амортизації, ДЗ – довгострокові зобов’язання, ПЗ – поточні зобов’язання.

B = ПБ / (ДЗ + ПЗ) , (9.15)

ПБ – підсумок балансу.

C = ЧП / ПБ , (9.16)

D = ЧП/ЧД , (9.17)

ЧД – чистий дохід.

E=ВЗ/ ЧД , (9.18)

ВЗ – виробничі запаси.

F= ЧД/ПБ, (9.19)

Результати розрахунку необхідно подати в табл. 9.3. за даними на початок звітного періоду та в табл. 9.3.1. – на кінець періоду і проаналізувати зміну ймовірності банкрутства, зазначивши можливі фактори її підвищення (зниження).

Таблиця 9.3

Розрахунок показників моделі універсальної дискримінантної функції

Ум. позн.	Показник	Значення, тис. грн.	Показник	Значення, тис. грн.	Відношення
1	2	3	4	5	6
A	Cash-flow		Зобов’язання
B	Валюта балансу		Зобов’язання
C	Прибуток		Валюта балансу
D	Прибуток		Чистий дохід
E	Виробничі запаси		Чистий дохід
F	Чистий дохід		Валюта балансу
Z		=

Відповідно до шкали визначається ймовірність банкрутства підприємства:

Z < 0 – дуже висока;

0 < Z < 1 – підприємству загрожує банкрутство, якщо воно не здійснить санаційних заходів ;

1 < Z < 2 – фінансова стійкість підприємства порушена, але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує;

Z >2 – підприємство вважається фінансово стійким.