39. Сущность и механизм факторинга как формы финансирования предпринимательской фирмы.

Сущность факторинга. Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции — разновидность торгово-комиссионной операции. Факторинг — переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований, (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юри­дического и другого обслуживания фирмы-поставщика.

В факторинговых операциях участвуют три стороны: факторинговая компания или факторинговый отдел банка — специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически происходит покупка де­биторской задолженности и финансирование фирм-клиентов; фирма-клиент (поставщик товара, кредитор) — фирма, зак­лючающая соглашение с факторинговой компанией; фирма-заемщик — покупатель товара.

Покупка дебиторской задолженности клиентов фактор-компа­нией чаще всего производится без права обратного требования и предусматривает оказание ряда услуг до окончания погашения счетов. Фактор-компания оценивает кредитоспособность имеющихся и потенциальных должников своего клиента и заранее устанавли­вает предельный размер аванса. Дебиторы получают копии счетов за вычетом дисконта и комиссионных. Факторинговая компания получает комиссионные и ссудный процент с ежедневного ос­татка выплаченного клиенту аванса против неикассированных средств.

Факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению обора­чиваемости оборотных средств фирмы. Факторинговое обслужива­ние наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвое­временного погашения дебиторской задолженности и которые ог­раничены в получении банковского кредита. Таким образом, фак­торинг обеспечивает для предпринимательской фирмы-поставщи­ка следующие преимущества: возможность финансирования за счет средств факторинговой компании до наступления срока платежа; уменьшение финансового риска фирмы; возможность получения от факторинговой компании информа­ции о платежеспособности покупателей — клиентов фирмы.

Однако факторинговому обслуживанию подлежат не все пред­принимательские фирмы. Так, факторинговые компании, как пра­вило, не принимают на обслуживание: фирмы с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой; фирмы, занимающиеся, производством нестандартной или узкоспециализированной продукции; фирмы, работающие с субподрядчиками; фирмы, реализующие свою продукцию на условиях послепро­дажного обслуживания; фирмы, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок.

Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам филиалов или отделений предпринимательских фирм.

Виды факторинговых операций. Различают несколько основных видов факторинговых операций, классифицируя их на основании разных признаков. Факторинговые операции могут быть внутренними и международными. В том случае, если фирма-поставщик и ее клиент, т.е. стороны по договору куп­ли-продажи, а также факторинговая компания находятся на тер­ритории одной страны — это внутренний факторинг. Если же уча­стники факторингового соглашения находятся на территории разных стран — это международный факторинг.

В международной сделке различают прямой и косвенный факто­ринг. Особенностью прямого факторинга является наличие только одного фактора, исполняющего обязанности перед поставщиком-экспортером, и то, что сама факторинговая компания предъяв­ляет требование об оплате поставленного товара импортеру.

В прямом факторинге выделяются: прямой импортный факторинг; прямой экспортный факторинг.

При прямом импортном факторинге фирма-поставщик уступает право требования фактору, находящемуся в стране импортера. Этот вид факторинга имеет смысл только тогда, когда экспорт произ­водится в одну или две страны. Если экспортер поставляет товар в большее число стран, то будет удобнее заключить одно соглаше­ние с факторинговой компанией своей страны, чем несколько прямых соглашений с факторинговыми компаниями других госу­дарств. Прямой импортный факторинг может быть использован фирмами, которым не нужно срочное финансирование под переуступленные требования.

Прямой экспортный факторинг заключается в том, что постав­щик уступает право требования факторинговой компании, нахо­дящейся в стране деятельности поставщика.

Косвенный факторинг позволяет факторинговой компании, находящейся в стране поставщика-экспортера, заключать договор субфакторинга с факторинговой компанией, находящейся в стра­не должника-импортера. Таким образом, должник уплачивает сум­му долга фактор-фирме, находящейся в стране его деятельности, а та, в свою очередь, платит факторинговой компании, находя­щейся в стране поставщика. Однако договор субфакторинга заключается в случаях, когда такая передача не запрещена договором факторинга.

Выделяют открытые и скрытые факторинговые операции: открытые — если должник уведомлен о том, что требование продано факторинговой компании, при скрытом (тихом) факторинге клиент заключает договор с факторинговой компанией, не извещая об этом своих покупателей. Этот признак классификации является основным, так как в данном случае от вида соглашения зависит организация факторинговой операции. Принципиальное отличие заключается в том, кому в конечном итоге фирма-покупатель оплачивает счета. При открытом факторинге оплата произ­водится непосредственно факторинговой компании, а при скры­том — фирме-поставщику, так как покупатель не уведомлен об участии факторинговой компании.

Разновидностью открытого факторинга является полуоткры­тый факторинг. В данном случае поставщик заранее не сообщает должнику о заключении факторингового договора, но когда выставляет ему счета, то обязан указать и договор, заключен­ный с фактором, номер его счета, на который будет отправлен платеж.

Кроме этого, факторинговое соглашение может быть с правом регресса и без права регресса. Наличие права регресса предусматри­вает возможность обратного требования к фирме-поставщику возвестить уплаченную сумму при отказе покупателя от выполнения своих обязательств, т.е. в данном случае кредитный риск несет фирма-поставщик. Если же заключается факторинговое соглашение без права регресса,то вместе с продажей денежных требований факторинговой компании передается и кредитный риск.

При заключении соглашения с правом регресса фирма-по­ставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным факторинговой компании. Такое условие обычно предусматривается, когда поставщик либо уверен, что у него не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо достаточно точно оценивает кредитоспособ­ность своих клиентов-покупателей и поэтому не считает целесо­образным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска.

Факторинговые соглашения могут быть заключены с условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате. В случае наличия условия о предварительной оплате оплачивается до 80% переуступаемых фирмой-поставщиком требований в виде аванса, оставшаяся часть выплачивается факторинговой компанией после поступления средств от плательщика. При оплате требований к определенной дате сумма переуступленных долговых требований (за минусом издер­жек) перечисляется фирме-поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

Заключение договора о факторинговом обслуживании. Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между фирмой-поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от одного года до четырех лет, и его действие может быть прекра­щено: по взаимному согласию сторон; по желанию факторинговой компании; по желанию поставщика; из-за неплатежеспособности поставщика.

При первых двух условиях поставщик должен найти какой-то другой источник средств и выкупить переуступленные фактор-фирме требования. В свою очередь факторинговая компания сообщает пла­тельщикам, что с этого момента все платежи осуществляются в пользу поставщика.

В факторинговом соглашении должны быть оговорены права и обязанности каждой из сторон; процедуры предоставления креди­тов поставщику, переуступки долговых требований и их инкассиро­вания; порядок осуществления взаимных требований; лимиты сумм, в рамках которых осуществляется страхование кредитных рисков.

Конкретные положения факторингового соглашения определя­ются на основе предварительной оценки факторинговой компани­ей кредитоспособности фирмы-поставщика и ее клиентов.

В договоре также должна быть определена взимаемая с постав­щика плата. В международной практике факторинга используются два способа получения дохода факторинговой фирмой: в виде дис­конта и в виде вознаграждения за оказанные услуги.

Первый способ используется, если факторинговая компания финансирует поставщика, при этом дисконт определяется как разница между стоимостью уступленного требования и выплачен­ной поставщику суммой. Эта разница увеличивается или уменьша­ется в зависимости от: срока между датой осуществления фактор-фирмой платежа по­ставщику и датой поступления платежа от должника; надежности поставщика; дополнительных обязательств, выполняемых факторинговой фирмой перед поставщиком.

Если в договоре факторинга оговорены услуги, которые фак­тор-фирма оказывает поставщику, то они должны быть вознаг­раждены. Размер вознаграждения зависит от объема работы, вы­полняемой факторинговой компанией, и рассчитывается как про­цент от годового оборота поставщика. Его конкретная величина зависит от степени кредитного риска, кредитоспособности поку­пателей, масштабов и структуры производственной деятельности поставщика. Размер вознаграждения, как правило, колеблется в пределах 0,5—3% от суммы переданных счетов, при наличии рег­ресса обычно делается скидка в размере 0,2—0,5%.

Договор финансирования под уступку денежного требования. В современных условиях хозяйствования в России факторинговые операции фактически не осуществляются, но в ГК РФ предусмотрена возможность финансирования под уступку де­нежного требования. По данному договору одна сторона — финансо­вый агент передает или обязуется передать другой стороне — клиенту Денежные средства в счет денежного требования клиента-кредитора к третьему лицу — должнику (за предоставленные клиентом товары, выполненные им работы или оказанные услуги), а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Обязательства финансового агента по договору финансирова­ния под уступку денежного требования могут включать ведение бухгалтерского учета фирмы, предоставление других финансовых Услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися пред­метом уступки.

В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать кредитные организации, а также другие коммерческие организации при наличии у них лицензии.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансиро­вание, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил, так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем. При уступке будущего тре­бования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло право на получение с должника денежных средств, которые являются предметом уступки.

Должник должен произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от поставщика или от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту.