Ответы на вопросы к экзамену по Ценным бумагам / 15.Понятие и составные элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг

15.Понятие и составные элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг

Функционирование финансовых рынков невозможно без определен­ной инфраструктуры, обслуживающей потребности их участников и соз­дающей нормальные условия для эффективной работы.

Фондовый рынок является важным составляющим сегментом фи­нансового рынка, который объединяет в себе рынок ценных бумаг и ры­нок производных финансовых инструментов. Сделки с финансовыми ак­тивами здесь оформляются финансовыми инструментами в виде свободно обращающихся ценных бумаг, которые на рынок (первичный) поступают непосредственно от экономических субъектов, нуждающихся в дополни­тельных финансовых ресурсах, т.е. эмитентов, а покупателями этого това­ра выступают инвесторы, т.е. экономические субъекты, имеющие излиш­ки денежных средств. Таким образом, главными участниками фондового рынка являются эмитенты и инвесторы, которые продают и покупают особый товар - ценные бумаги, а взаимоотношения между ними в процес­се купли-продажи этого товара также являются специфическими и оформ­ляются особыми процедурами гражданско-юридического и экономиче­ского характера при помощи специальных институтов, получивших на­звание профессионалов фондового рынка.

Специализированные институты, осуществляющие профессиональ­ную деятельность на фондовом рынке, представляют собой необходимую инфраструктуру рынка ценных бумаг.

Понятие «инфраструктура» (от лат. infa - «ниже», «под» и structura -«строение», «расположение») - термин, появившийся в экономической ли­тературе в конце 40-х гг. прошлого века, сегодня широко используется в самых разнообразных описаниях любой специально организованной ры­ночной среды. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно пони­мают совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок с финансовыми инструментами (ценными бумагами), материализованную в разных технических средствах, институтах (органи­зациях), нормах и правилах.

Таким образом, инфраструктура рынка ценных бумаг (фондового рынка) создает организационную, технологическую и правовую среду для проведения сделок с финансовыми инструментами (ценными бумагами) и учета их результатов. Другими словами, инфраструктура рынка ценных бумаг есть институциональная среда для организации торговли финансо­выми инструментами, обеспечения расчетов и фиксации их результатов.

Институциональное строение инфраструктуры рынка ценных бумаг выражено в специализированных организациях, которые осуществляют особый вид экономической деятельности, называемой профессиональной деятельностью. А рынок ценных бумаг, т.е. инфраструктура рынка цен­ных бумаг, - это совокупность институтов, осуществляющих профессио­нальную деятельность на рынке ценных бумаг.

Инфраструктура российского рынка ценных бумаг неоднородна, со­стоит из нескольких составляющих. Это:

1) система фондового посредничества;

2) торговая система;

3) расчетная система;

4) учетная система;

5) система вспомогательных услуг.