86. Основные инструменты рынка ц/б.

Ц/б – это правовой документ, кот.удостоверяет обязательство эмитента перед его владельцем; может быть объектом публичного обращения, не изменяя при этом совокупности прав владельца.

Основными инструментами рынка ц/б являются:

Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами, компаниями, коммерческими банками, без установленного срока обращения, удостоверяющими совместное владение предприятием и дающими право держателю на получение части его прибыли в виде дивидендов. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Обыкновенные акции являются основой любого корпоративного бизнеса. Их владельцы обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом, но не дающие никаких договорных прав. Обыкновенная акция позволяет её хозяину стать совладельцем корпорации, иметь право голоса в принятии важнейших решений и получать соответствующие дивиденды. Каждая акция наделяет её владельца одним голосом на общем собрании акционеров. Вместе с тем обыкновенная акция не дает гарантии на получение дивиденда, так как он зависит от результатов деятельности корпорации и является частью чистой прибыли, оставшейся после выплаты налогов, то есть здесь имеет место остаточный принцип. Собственники обыкновенных акций пользуются определенными правами и полномочиями:

Каждая корпорация может выпускать обыкновенные акции:

серии “А” - для учредителей корпорации (большие права и возможность получать большие дивиденды, как плата за риск);

серии “Б” - для прочих инвесторов.

Акции имеют цены: номинальную, рыночная, балансовая (бухгалтерская - стоимость активов или обязательств, отраженная в бухгалтерской отчетности), ликвидационная, залоговая, оценочная (при исчислении налога на собственность), стоимость для инвестора.

Наряду с выпуском обыкновенных акций акционерное общество имеет право, размещать также привилегированные акции, причем доля привилегированных акций не должна превышать 25% общего объема уставного капитала общества. Привилегированные акции гарантируют своим владельцам ежегодные выплаты фиксированных завышенных дивидендов.

Акции называются привилегированными, так как владельцы этих акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций. Общество может выпускать несколько типов привилегированных акций, каждый из которых содержит свой объем привилегий. Описание привилегий по каждому типу акций производится в уставе общества. Предоставление привилегий можно рассматривать как своеобразную компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют, как правило, права голоса. Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса лишь при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Претензии по данным акциям удовлетворяются в первую очередь.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выкупа. В настоящее время в России можно встретить несколько типов этих ценных бумаг: облигации внутренних (государственных) и местных (муниципальных) займов, а также облигации предприятий и акционерных обществ (корпоративные облигации). Облигации относятся к категории ценных бумаг с фиксированным доходом. Облигации различных типов отличаются друг от друга сроком жизни, купонным процентом, условиями выкупа, налоговым статусом, ликвидностью, надежностью по обязательствам, статусом эмитента. Наиболее надежными во всем мире считаются государственные облигации. В России к самым широко используемым государственным облигациям относятся:

Государственные краткосрочные облигации (ГKО) и Облигации федерального займа с переменным купонным доходом (OФЗ).

Облигации могут быть именными и на предъявителя.

По способу выплаты дохода различают:

-облигации с фиксированным доходом, т.е. с установленным заранее %

-облигации с плавающим %, доход по которым изменяется в зависимости от ставок денежного рынка

-облигации с нулевым купоном (реализуются с дисконтом и погашаются по номиналу)

Корпоративные облигации могут быть:

-отзывными и безотзывными

-конвертируемыми и неконвертируемыми