14. Основные формы экономического оздоровления предприятия

– процедура, вводимая в целях восстановления платежеспособности орг-и должника и погашения ее кредит задолженности. Целью ФО явл-ся удовлетворение требований кредиторов. Срок ФО не больше 2 лет.

3 варианта завершения процедуры ФО:

1) окончание ФО

2) досрочное окончание ФО

3) досрочное прекращение ФО

1) и 2) варианты – позитивные, т.к. означает выход из процесса банкротства в целом в связи с досрочным удовлетворением требований кредиторов.

3) вар-т – негативный для должника, т.к. влечет введение внешнего упр-я или открытие конкурсного производства. Это следствие нарушения сроков погашения задолженнности

Внешнее управление – полномочия по упр-ю п/п-ем перед-ся собранию кредиторов и внеш управляющему. Комплекс мероприятий в рамках внешн упр-я:

1. меры, направленные на увеличение фин рес-ов должника, напр. увеличение уставного капитала, эмиссия доп акций, продажа части имущ-ва должника, взыскание дебитор задолжен.

2. меры на сокращение расходов и уменьшение убытков, напр. перепрофилирование пр-ва, закрытие нерентаб. производств

«+» : на долги п/п-я во время внешн упр не начисл-ся %; выявление ранее допущенных ошибок

«-» : сложно выявить слабые стороны п/п-я и разработать программу реструктуризации за 1 мес, кот дается на разработку плана внеш упр-я; как показывает практика, погасить кред задолжн за счет средств от текущ деят-ти нереально

Конкурсное пр-во – это процедура банкротства, применяемая к должнику – признанному банкротом и направленная на его принудит ликвидацию. Цель: соразмерное удовлетворение требований кредиторов. Источником погашения обязательств явл-ся ср-ва, полученные от реализации активов, ликвидируемого п/п-я. Срок – на 1 год. Однако, закон предусматривает возм-ть перехода от конк.

пр-ва к внеш упр-ю, если выявились достаточные основания полагать, что платежеспособность должника м.б. восстановлена.

15.Инвестиционный климат и параметры его определяющие.

ИК – система прав., экон., соц. условий инв. деят-ти в стране, оказывающий существ. влияние на дох-ть инвестиций и уровень инв. риска. Он включает понятия: 1) инв. потенциал – объект. предпосылки и возм-ти страны или региона для инв. деят-ти, т.е. насыщенность рассм. региона осн. факторами пр-ва (природные ресурсы, раб. сила, инфрастр-ра и т.д.) Для оценки инв. потенциала произв. колич. оценка этих факторов. Инв. риск – условия деят-ти инвесторов в данном регионе с т. зр. вероятности потери влож. ср-в и дохода от них. 2) степень инв. риска завис, прежде всего, от полит. и соц-экон. ситуации в стране и регионе. В ходе анализа ситуации рассм-ся след. пар-ры: темпы эк. роста страны и региона; ур. соц-полит. стабильности; ур. правовой стаб-ти; ур. инфляции; стабильность нац. валюты; состояние плат. баланса страны; размеры и динамика гос. дох. и инвестиций; развитость рын. инфрастр-ры. На основе анализа ИК опред-ся инв. привлекат-ть страны или региона. В мир. эк-ке сложился ряд индикаторов инв. привлек. и инв. климата. Журнал Euromoney 1 раз в1/2 года публик. рейтинг нв. привлек. по странам. Этот рейтинг строится на основе пок-лей: ур. нац. дох., внешн. и внутр. долг страны, доступные кред. рес. для д/ср и к/ср кредитования, экон. эфф-ть инвестиций, полит. и соц. риски. "Euromoney" оценивает риски по следующим 9 категориям: 1. Экономическое положение страны определяется на основе анализа подушевого ВНП и прогнозов развития экономики на следующие два года. 2. Политический риск включает оценку возможности неплатежей по внешнеторговым операциям, невыплат по займам и другим финансовым обязательствам, уплаты дивидендов, невозможности репатриации вложенных капиталов. 3.- Показатель задолженности учитывает отношение суммарного долга страны к ВНП, отношение выплат по обслуживанию долга к стоимости экспорта и сальдо платежного баланса по текущим операциям к ВНП. 4.Задолженность, отягощенная дефолтом или реструктуризацией долга. 5. Кредитный рейтинг на основании данных мировых рейтинговых компаний - Moody's, Standart & Poor's, IBCA. 6.Уровень доступа к банковским ресурсам - процентное отношение частных, долгосрочных, негарантированных займов к ВНП. 7. Доступ к краткосрочным финансовым ресурсам. 8.Доступ к мировым рынкам капитала. 9.Уровень предоставления форфейтинговых услуг. Первым двум категориям придается наибольшее значение - по ним страна может набрать до 25% совокупной величины (100%) рисков. По следующим трем - до 10%, а по оставшимся четырем - до 5%. Все конкретные оценки рисков взвешиваются, суммируются и получается конечный показатель риска в данной стране, в соответствии с которым определяется ее место в общем списке. Чем выше суммарный показатель (в %), тем ниже уровень риска. В рейтинг включ. примерно 200 стран и регионов. Россия заним. в нем неуст. положение. С 95г. рейт. пост. падал, в 98 – нкот. подъем, затем падение. Сейчас слабое положение прим. 50 место. Рейтинг росс. регионов журнала Эксперт. Вместе с тем все существующие системы оценок инвестиционного климата имеют определенные недостатки, связанные прежде всего со своей нацеленностью оказать потенциальному инвестору помощь лишь на начальной стадии инвестированного проекта. Кроме того, подбор факторов риска и их удельный вес в системе оценки не могут быть полностью объективны, не все выделенные риски имеют одинаковое значение для инвестора, все системы оценки рисков недостаточно конкретны и слабо специализированы по отраслям. Поэтому при анализе инвестиционного климата стран целесообразно сравнивать различные системы оценки риска, уделять особое внимание тем рискам, с которыми с учетом отраслевой специализации инвестор будет сталкиваться чаще. При этом особое значение должно получить изучение методов снижения риска (путем добавления ”премии за риски”, через создание (расширение) резервного фонда фирмы или страховки риска страховыми компаниями и др.).