38.Фондовая биржа: экономический механизм и роль в экономике.

Фондовая биржа - организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Принципы работы биржи:

1.проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг;

2.установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;

3.гласность совершаемых на бирже операций.

Всего в мире ок. 200 фондовых бирж. Крупнейшие - в NY, Лондоне, Токио. Существуют след. биржевые системы: моноцентрическая(США, Италия, Франция, Япония)-доминирует одна биржа(80-90% оборота), остальные-местного значения; полицентрические(Германия, Австрия, Канада)-организованные вторичные рынки. Россия имеет полицентрическую систему. Фондовые биржи-некоммерческие партнерства.

Общие правила.

Операции на бирже могут осуществляться только её членами. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессионалов рцб - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи. Члены фондовой биржи: профессионалы рцб. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает: порядок вступления, выхода и исключения из членов фондовой биржи; количественные ограничения числа её членов; отчисления от вознаграждения, получаемого её членами за участие в биржевых сделках; взносы, сборы и др. платежи, вносимые членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей; процедуру включения в список цб, допущенных к обращению на бирже; процедуру листинга и делистинга.

К обращению на фондовой бирже допускаются:

ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие процедуру эмиссии и включенные в список цб, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с её внутренними документами;

иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством РФ.

Механизм обращения ценных бумаг на фондовой бирже:

1.Проверка цб, поступивших на биржу. Осуществляется комиссией по листингу, которая проводит проверку фин. положения и менеджмента компании-эмитента на принципах аудита. Прошедшие проверку цб допускаются к реализации, а их эмитенты вносятся в реестр. Листиногвые проверки периодически повторяются.

2.Поступившие на биржу цб-объекты биржевых операций. Биржевая операция-сделка с цб, заключенная между членами или постоянными посетителями, оформленная запиской и зарегестрированная в регистрационной книге биржи. Операции: кассовые(расчет по ней осуществляется немедленно или в ближайшие биржевые или календарные дни) и срочные(исполнение сделки должно последовать в сроки, обусловленные договорами по данным операциям).

3.Торговля на бирже ведется сессиями, то есть существует порядок, согласно которому проводятся специальные сессии(торги) отдельно для каждого вида ценных бумаг. К моменту начала торгов их курсы уже известны, и постовой клерк объявляет первоначальный курс ценных бумаг. Затем начинаются торги, которые могут осуществляться несколькими способами: групповым или залповым(заказы на куплю-продажу накапливаются, а затем один или два раза в день вводятся в биржевой зал и расторговываются), непрерывным сличением предложений и заявок(сделки совершаются в любое время сессии), периодически поступающими зказами через международную компьютерную связь(инвесторы-иностранные юр. и физ. лица).

4.Все заключаемые сделки подлежат регистрации в день их совершения(не позднее, чем через 24 часа). Основанием для регистрации является брокерская записка, составленная на основании полученного брокером с одной стороны приказа(офферта) и согласия другой(акцепт-письменно). Биржевые сделки, которые не были зарегестрированы не имеют законной силы.

Роль фондовых бирж:

Ценные бумаги-сложный товар, представляющий собой право собственности и одновременно долговое обязательство. Роль фондового рынка - в обеспечении передвижения капитала и перераспределения отношений собственности. Биржи стимулируют привлечение и накопление капитала; регулируют инвестиционные процессы; осуществляют исследования процессов, происходящих на рцб; обеспечивают доступность информационной базы для её участников-открытость рынка; контроль за движением капитала; др.