Ответы на вопросы / 14

№14 Особенности современной валютно-финансовой среды для международного менеджмента.

Мировая валютная система является исторически сложившейся формой организации межд. Денежных отношений, закрепленной межгосуд. договоренностями. МВС представляется собой совокупность способов, инструментов и межгосударственнох органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оьорот в рамках мирового хозяйства. МВС включает в себя ряд конструктивных элементов:

1. мировой денежный товар (принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства) и международная ликвидность(возможность страны или группы старн обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Она включает в себя следующие компоненты:официальные валютные резервы стран; официальные золотые резервы;резервную позицию в МВФ( право страны-члена получать безусловный кредит в инвалюте в пределах 25 % ее квоты в МВФ; счета в СДР и ЭКЮ).

2. валютный курс (ст-ть ден. единицы одной страны , выраженная в единицах другой)

3. валютные рынки (мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-фин операций)

4. межд. Вал-финанс. Организации

5. межгосударственные договоренности(например:Устав СВИФТ, ЧИПС, Единообразный вексельный закон)

Этапы эволюции международной валютной системы.

1. «Золотой стандарт». Официальное признание эта система получила на конференции в Париже в 1821 г. Основа- золото, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс нац.валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по тв.курсу. Отклонения от фиксированного курса были незначительными( не более +/- 1%) и находились в пределах «золотых точек»(максимальных пределов отклонения курса валюты от установленного паритета, определявш.расходами на транспортировку золота за границу.

Внутри данной системы выделяются 3 разновидности:

1.золотомонетный стандарт- применявшийся до начала 20 в, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет.

2.золотослитковый стандарт- при котором золото применялось лишь в международных расчетах

3.золотодевизный стандарт- при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран входящих в систему золотого стандарта(доллар и фунт стерлингов-Генуэзская конференция 1922 года)

Преимущества золотого стандарта: обеспечение стабильности внутренней и внешней экономической политики; стабильность курсов валют.

Недостатки: зависимость денежной массы от добычи и производства золота.

2. «Бреттон-Вудская валютная система.»(1944 г) Основание МВФ и МБРР.

Цели создания: восстановление обширной свободной торговли; установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе фиксированных обм. курсов.

Принципы: установлены твердые обм. курсы валют стран участниц к курсу ведущей валюты; курс ведущей валюты фиксирован к золоту; ЦБ поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей в рамках +/- 1 % с помощью валютных интервенций; изменения курсов валют осущ. посредством девальваций и ревальваций; МВФ и МБРР являются организац.звеном данной системы.Резервной валютой стал доллар США. Было установлено соотношение-35 дол. За 1 тройскую унцию.Доллар стал выполнять в международном масштабе все функции денег.

С конца 60-х годов данная система претерпевала кризис, образовалось 6 валютных зон, но лишь в 1976 году была создана новая валютная система.

3. Ямайская валютная система.(1976 г , конференция МВФ в Кингстоне).

Основа : плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Основные характеристики:

1.Система полицентрична, т.е. основана на нескольких ключевых валютах.

2. Отменен монетный паритет золота

3.Основные средства международных расчетов- свободно-конвертируемая валюта, СДР и резервные позиции в МВФ.

4.не существует пределов колебания валютных курсов. Курс формируется под воздействием спроса и предложения.

5.Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

6.МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов.

Существует несколько систем валютных курсов:

• Свободное плавание ( на основе спрос и предложения. В св.плавании находятся валюты США, Канады, Великобритании и т.д)

• Управляемое плавание(при резких колебаниях курсов ЦБ вышеперечисленных стран поддерживают их с помощью валютных интервенций и инструментов налоговой, кредитной, учетной политики.)

• Система целевых зон (как европейская валютная система, валютный коридор российского рубля)

• Фиксированный валютный курс( Бреттон-Вудская система, Курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной, добровольно выбранной валюте.)

• комбинированный

Для современных валютных отношений характерно наличие плавающих валютных курсов при вмешательстве ЦБ

Существование Европейской валютной системы(1979) является одной из особенностей современных валютных отношений.

Основные положения:

• страны участницы зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ(явл. Валютной корзиной).

• На основе центр курса рассчитаны все основные паритеты м/у курсами валют стран-участниц.

• Допустимый предел колебаний +/- 15% от паритета.

В настоящее время Европейское сообщество на пути к введению единой валюты- «евро»

Финансовое положение страны отображается 2 типами документов:

1. Динамическими: - платежный баланс(ПБ) и отчет о прибылях и убытках

2. Статистическими: -расчетный баланс и баланс предприятия

Наиболее значимым является ПБ.

Платежный баланс страны- это систематические записи всех платежей, поступающих из-за границы, и денежных платежей данной страны другим странам в течение определенного периода.

ПБ выражает количественное и качественное выражение объема, структуры и характера ВЭ операций государства.

Поступления валюты отражаются по кредиту платежного баланса. Для страны источником средств в валюте будут являться экспортируемые ею товары и услуги, а также приток капитала из –за границы в виде иностранных займов и инвестиций.

Платежи в валюте иностранным субъектам отражаются по дебету платежного баланса.

Основными принципами его составления являются принцип двойной записи и равенства частей

Структура ПБ:

1. Счет текущих операций. Он состоит из:

1. Торгового баланса(баланса поступлений и оттоков по импорту и экспорту-при это экспорт отражается в ценах FOB, а импорт- в ценах CIF)

2. Баланса услуг (транспортные перевозки, выдача э-и лицензий и т.д.)

3. Баланса трансферов

   1. Баланс некоммерческих платежей( содержание дипломатических представительств, миссий)

   2. Баланс доходов(% и дивиденды на вложенный капитал)

1. Счет движения капитала

   1. Баланс долгосрочных капиталов (покупка-продажа недвижимости)

   2. Баланс краткосрочных капиталов

2. Финансовый счет

   1. Прямые инвестиции

   2. Портфельные инвестиции

3. Частые ошибки и пропуски

4. Итог баланса

5. Резервы( международные валютные резервы- связанные позиции(Related items)-не прошедшие по статьям инвестиций. Движение золото- валютных ресурсов государства.

Методы регулирования ПБ:

• Административный( регулирование национального таможенно- тарифного законодательства)

• Финансовый (связан с регулированием экспорта товаров и услуг)

• Кредитный

• Валютный

Помимо ПБ анализируется также и расчетный баланс, который характеризует состояние требований и обязательств страны по отношению к зарубежным государствам в валюте на определенную дату.

Платежный баланс страны является основным источником информации о взаимодействии основных макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне.