35. Методы учета неопределенности и риска при принятии инвестиционных решений.

Под риском принято принимать вероятность потери предприятием части своих ресурсов, вероятность недополучения доходов в результате проведения определенной финансовой или производственной деятельности.

В зависимости от возможного рез-та риски бывают: чистые(экологические, политические, транспортные) и спекулятивные (финансовые, коммерческие). По структурному признаку риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые. Риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционные, дефляционные, валютные, риски ликвидности. Инвестиционные риски: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь, кредитные, риск банкротства.

Каждая фирма принимает собственное решение относительно риска, а именно, выявляет риски, влияющие на ее деятельность, и решает, какой уровень риска для нее приемлем. Такие действия называют системой управления рисками. Эта система включает качественную и количественную оценку риска.

Качественная оценка риска: это первый шаг комплексного подхода к управлнеию риском. Главная задача – определить возможные виды риска, а также фак-ры, влияющие на уровень риска, при выполнении определенной деятельности. Он появляется на стадии разработки бизнес-плана. На этом Ур-не выявляются основные виды рисков, влияющие на планируемые рез-ты деят-ти финмы.

Количественная оценка риска: оценка влияния на деятельность фирмы. Она поддет проводиться различными методами:

1. статистический – находждение статистики потерь и прибыли, имевших место в данном или аналогичном производстве в устонгвлении частоты и величины получения этой или иной отдачи.На основе рез-тов состав-ся наиболее вероятный прогноз на будущее. Главные инструменты данного метода: вариации, дисперсия, стондартное отклонение от средней.

2. метод аналогий – весьма полезны могут быть данные о последних воздействиях неблагоприятных факторах риска на др. проекты или фирмы. При этом применяются базы данных о риске аналогичных проектов, данные исслд-х работ проектных и науч-х учрежд-ий, а также углубленные опросы менеджеров аналогичных проектов. Эти данные олбраб-ся для выявления зависимости в законченных проектах, с целью учета потенциальных рисков в новых проектах.

3. метод экспертных оценок – заключается в сборе и обработке мнений опытных специалистов и предпринимателей (вызывающ-х доверие у руководства фирмы)

4. экономико-математ-е методы – позвол-ют дать наиболее полную оценку уровня риска. Все расчеты ведутся с использованием аппарата теории вероятности: моделирование (постановка задачи, анализ системы и построение модели, определение степени адекватности модели реальному миру, использование полученных рез-тов в хоз-ой практике) и теория игр.

20. Экономические и бухгалтерские издержки

При бухгалтерском подходе издержки представляют собой фактический расход факторов производства для изготовления определенного количества продукции по ценам их приобретения. Издержки предприятия в бухгалтерской и статистической отчетности выступают в виде себестоимости продукции. Экономическое понимание издержек производства основывается на факте редкости ресурсов и возможности их альтернативного использования. Экономические издержки любого ресурса, выбранного для производства товара, равны его стоимости при наилучшем из всех вариантов использования. Они могут быть явные (денежные) и неявные (имплицитные или вмененные)

Бухгалтерские (явные) затраты - стоимость ресурсов, оцененная в фактических ценах их приобретения. Это альтернативные издержки, которые принимают форму явных денежных платежей поставщикам факторов производства и промежуточных изделий. Они связаны с приобретением ресурсов на стороне (зарплата рабочим, менеджерам, оплата транспортных расходов)

Неявные затраты - стоимость ресурсов, принадлежащих собственнику, включая нормальную прибыль как отдачу на предпринимательский талант. Альтернативные издержки использования ресурсов, принадлежащих владельцам фирмы (или собственности фирмы как юрид-го лица), которые недополучены в обмен на явные(денежные) платежи В бухгалтерском учете неявные издержки не отражаются.

Бухгалтерские (явные) затраты + Неявные затраты = Альтернативные затраты.

Явные затраты являются предметом изучения учета, в то время как альтернативные затраты находят широкое применение при принятии управленческих решений, планировании и

прогнозировании.

Различают частные (затраты с точки зрения отдельного производителя) и общественные (затраты с точки зрения общества в целом) затраты. При этом иногда оба вида затрат совпадают, а иногда - нет. Это связано с тем, что не всегда все результаты производства имеют товарную форму, некоторые из них минуют отношения купли - продажи, оказывая прямое влияние на благосостояние общества и отдельных людей. Это имеет место при наличии внешних эффектов и внешних затрат.

Деление затрат на явные и неявные - один из возможных, но далеко не единственный способ классификации затрат. Еще один важный метод классификации затрат основывается на учете временных горизонтов, на протяжении которых принимаются те или иные производственные решения.

Для того, чтобы обеспечить выпуск продукции, фирма осуществляет целый спектр разного рода затрат. Объемы выпуска продукции изменяются в зависимости от изменения объемов этих затрат. В связи с этим различают постоянные и переменные затраты. Затраты, являющиеся для одних фирм переменными, для других фирм - могут относиться к категории постоянных.

Постоянные затраты являются «постоянными» в том смысле, что они не изменяются в зависимости от изменения объема выпуска продукции фирмы. Между тем они относятся к разряду текущих затрат, ибо их бремя лежит на фирме ежедневно, если она продолжает арендовать или владеть производственными мощностями, необходимыми ей для продолжения производственной деятельности. В том случае, когда эти текущие затраты принимают вид периодических платежей, они относятся к явным денежным постоянным затратам. Если же они отражают альтернативные затраты, связанные с владением теми или иными производственными мощностями, приобретенными фирмой, они являются неявными затратами.

Постоянные затраты, в особенности неявные постоянные затраты, не следует путать с безвозвратными затратами. Безвозвратные затраты осуществляются фирмой раз и навсегда и не могут быть возвращены даже в том случае, когда фирма полностью прекращает свою производственную деятельность в данной сфере. Именно поэтому безвозвратные затраты не учитываются в текущих затратах фирмы, связанных с ее производственной деятельностью.