Ответы к ГАКу на степень бакалавра / 065

Вопрос № 65

Денежно-кредитная политика : цели, инструменты, принципы поведения.

Политика дорогих и дешёвых денег.

Высшая конечная цель ДКП состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объёма производства. Однако текущая ДКП ориентирунтся на более конкретные и доступные цели, которые включают в себя тактические цели и промежуточные цели, регулирующие значения ключевых переменных в экономической системе.

Основной целью ДКП с точки зрения кейнсианцев и монетаристов является либо борьба с безработицей, либо с инфляцией. Высокий уровень безработицы рассматривается ими как следствие спада производства. Чтобы преодолеть его , кейнсианцы рекомендуют проводить политику “дешёвых денег”.Это означает, что ЦБ на льготных для коммерч. Банков условиях покупает государственные ценные бумаги, снижает норму обязательных резервов и снижает учётную ставку. Это приводит кросту предложения денег. Коммерч. Банки получают доп. денежные средства. Кредитный мультипликатор растёт.Конкуренция между коммерч. банками ,ссужающими деньги, растёт, ставка процента падает. Снижение процентной ставки означает благоприятные условия для роста инвестиций. Расширение производства ведёт к сокращению безработицы. Для борьбы с инфляцией кейнсианцы рекомендуют проводить политику “дорогих денег”. Реализуя её , ЦБ продаёт ценные бумаги, а тем самым существенно ограничивает кредитные ресурсы коммерч. банков. В этом же направлени действует и повышение нормы обязательных резервов и увеличение учётной ставки. В результате предложение денег сокращается,ставка процента растёт.Повышение ставки процента существенно ограничивает возможности предпринимателей по кредитованию новых проектов. Такая политика существенно снижает темпы роста производства, что по мнению кейнсианцев , приводит к снижению темпов инфляции.

Отличие монетаристского и кейнсианского подходов состоит в том, что считать основой ДКП - величину процентной ставки или уровень предложения денег. ЦБ не может одновременно воздействовать на оба эти параметра. У ЦБ есть 2 возможности ответных действий на перемены в денежном спросе :

1.не изменять темпы прироста предложения денег, а позволить процентной ставке подниматься или падать до тех пор,пока спрос на деньги не выровняется при не изменившимся предложении денег;

2. вздействовать на предложение денег и уровнять его со спросом на деньги, оставив незменной процентную ставку.

1-ый вариант приводит к значительным колебаниям процентной ставки , но позволит ЦБ контролировать темпы прироста предложения денег. При 2-ом варианте процентная ставка болле стабильна , но ЦБ практически теряет контроль за предложением денег.

Инструменты ДКП:

При проведении ДКП ЦБ может использовать довольно широкий спектр инструментов, наиболее распространёнными из них являются: 1. Изменение ставки учётного процента или официальной учётной ставке ЦБ( учётная или дисконтная политика);

2. Изменение норм обязательных резервов банков;

3. Проведение операций на открытом рынке, т.е. проведение операций по купле-продаже векселей, государственных облигаций и др. ценных бумаг;

4. Регламентация экономических нормативов для банков (соотношение между кассовыми резервами и депозитами, ликвидными активами и депозитами, собственным и заёмным капиталом, акционерным капиталом и заёмным, собственным капиталом и активами и др.)

Указанные методы ДКП можно назвать общими . т.к. они влияют на операции всех коммерч. банков, на рынок ссудных капиталов в целом.

Могут также применяться выборочные меры:

1. Прямое ограничение размеров банковских кредитовдля отдельных банков или ссуд (т.н. кредитные потоки)

2. Регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов,в частности установление размеров маржи, т.е. разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды; ставками по депозитам и ставками по кредитам идр.

Однако . быстродействующим средством являются лишь операции на открытом рынке. Что же касается изменения резервной нормы и учётной ставки. то эффект от этих мероприятий наступает далеко не сразу.