Задачі инновации

Задачі.

Задача А. На підприємстві розроблено два варіанти нарощення виробничої потужності (реконструкція діючого виробництва або будівництво додаткового нового цеху). За даними таблиці, яка містить основні техніко-економічні показники обох варіантів, необхідно оцінити заплановану реконструкцію (за статичними показниками порівняльної та абсолютної ефективності).

Показники	Одиниці виміру	Порівняльний варіант
		до реконструкції	після реконструкції	додаткове будівництво
Річний обсяг випуску продукції	тис.од.	20	55	35
Собівартість одиниці продукції	грн.	151	141	111
Оптова ціна одиниці продукції	грн.	200
Розмір капіталовкладень	тис.грн.	-	2500	5500
Виробничі фонди	тис.грн.	3000	5500	5500
Рентабельність виробництва	%	7	11	10
Тривалість здійснення варіанту	роки	-	1,5	3
Період освоєння введеної потужності	роки	-	0,5	1
Нормативний коефіцієнт порівняльної ефективності капіталовкладень	-	0,15

Рішення:

Для рішення цієї задачі слід використовувати наступні формули оцінки ефективності капіталовкладень у виробництво (статичні показники).

1. Коефіцієнт порівняльної ефективності капітальних вкладень в реконструкцію (нове будівництво) щодо діючого виробництва до реконструкції (нового будівництва)

, порівнюється з Е_Н.

Е1=55*(151-141)/2500=0,22

Е2=35*(151-111)/5500=0,06

Е_н= 0,5 за данними

Е₁>Е_н˃Е₂ 0,22>0,15˃0,06

Це говорить про те, що приємлемий лише перший варіант розвитку підприємства .

Коефіцієнт порівняльної ефективності капітальних вкладень в реконструкцію дорівнює 0,22, а коефіцієнт порівняльної ефективності капітальних вкладень щодо діючого виробництва до реконструкції дорівнює 0,06.Це означає що, коефіцієнт порівняльної ефективності капітальних вкладень щодо діючого виробництва до реконструкції менше ніж коефіцієнт порівняльної ефективності капітальних вкладень в реконструкцію на 0, 16- 72%.

2. Коефіцієнт порівняльної ефективності додаткових капіталовкладень в нове будівництво щодо реконструкції

.

Е2к1=(55*141-20*151)-35*111/(5500-2500)=0,277

Варіант з новим будуванням більш приємлений, т.я.0,22<0,277

3. Річний економічний ефект від реконструкції (нового будівництва) щодо діючого виробництва до реконструкції (нового будівництва), грн.

, порівнюється з нулем.

ЕЕ1=55*(151-141)-0,15*2500=175 грн.

ЕЕ2=35*(151-111)-0,15*5500=575 грн.

175>0<575 грн, це означає що обидва варіанти не будуть приносити збитків, а річний ефект збільшиться.

4. Річний економічний ефект від реконструкції щодо нового будівництва на однаковий приріст продукції, грн.

.

ЕЕ1к2=(36*112+0,16*5600)-(56*142-20*152)+0,16*2600=350 грн.

350грн ˃0,це означає що варіант реконструкції відносно нового будівництва більш ефективен.

5. Разовий економічний ефект від скорочення термінів введення в дію і освоєння реконструйованого об'єкта (порівняно з новим будівництвом), грн.

.

ЕЕ_Р=0,11*5500((3-1,5)+(1-0,5))=1210 грн.

Разовий економічний ефект від скорочення термінів введення в дію освоєння реконструкірованного об екта буде більш корисний чем від нового будівництва і складає 1210грн.

Враховуя вижче розраховані показники можно зробити висновок, що підприємство використовуя обидва варіанти залишиться в плюсі і може збільшити свій потенціал, но при новом будівництві показники ефективності використовування дополнітельних капіталовкладень вижча ніж у реконструкції, но реконструкція способствує більш швидкому полученню разового економічного ефекта.

Тут V₀ та V₁ – річний обсяг виробництва продукції відповідно до і після реконструкції (технічного переозброєння), 20 та 55 од.; V₂ – річний обсяг випуску продукції на новому підприємстві, що дорівнює її приросту в результаті реконструкції (V₂ = V₁ – V₀), 35 од.; C₀ та C₁ – собівартість одиниці продукції до і після реконструкції підприємства, 151 та 141 грн.; C₂ – собівартість виробництва одиниці продукції на новому підприємстві, 111 грн.; K₁ та K₂ – загальний обсяг капітальних вкладень відповідно в реконструкцію діючого та будівництво нового підприємства,2500 та 5500 грн.; V₁C₁ – V₀C₀ – собівартість річного приросту продукції в результаті реконструкції (технічного переозброєння) підприємства, 4715 грн.; R₁^пл – планова рентабельність виробництва після реконструкції, 0,11 частки одиниці; Ф₁ – середньорічна вартість виробничих фондів, 5500 грн.; T₁ та T₂ – тривалість відповідно реконструкції та нового будівництва, 3 та 1,5років; T₁' та T₂' – термін освоєння потужностей на реконструйованому та новому підприємствах, 0,5 та 1 років; Е_Н – нормативний коефіцієнт порівняльної ефективності капіталовкладень – 0,15.

Задача В. Інноваційний проект характеризується наступними параметрами: одноразові інвестиційні витрати на придбання обладнання – 2500 тис. грн.; поточні щорічні доходи (тис. грн.) – 1500, 1350, 700, 900, 1000, 700, 700, 700; поточні щорічні витрати (тис. грн.) – 700, 600, 1100, 350, 300, 250, 200, 200 (у тому числі амортизаційні відрахування, що нараховуються згідно діючого законодавства України). Крім того, у третьому році уперше виникає необхідність додаткових витрат із прибутку до оподаткування у розмірі 120 тис. грн. Згодом ці виплати збільшуються щороку на (7+5) %. З огляду на те, що плановий горизонт дорівнює 5-ти рокам, податок на прибуток – 25 %, депозитна ставка – 11 %, початок здійснення проекту припадає на початок календарного року, необхідно обґрунтувати оптимальний термін реалізації проекту. Після ліквідації проекту обладнання реалізується по залишковій вартості. У період реалізації проекту в будь-який момент існує можливість вкладення грошових коштів у банк до кінця 5-го року.

Плановий горизонт 5 років, тому необхідно визначити найбільш ефективний з п'яти варіантів: реалізація інноваційного проекту терміном на 1; 2; 3; 4 або 5 років.

Інвестиційні витрати цілком фінансуються з власного капіталу.

У випадку вкладення грошових коштів у банк терміном 5 років наприкінці п'ятого року матимемо

FV_б = 2500(1 + 0,11)⁵ = 4212,65тис. грн.

1. Реалізація проекту терміном 1 рік (в перший рік придбання устаткування, експлуатація його протягом одного року, продаж устаткування по залишковій вартості і вкладення підсумкової суми грошових коштів у банк до кінця 5-го року).

ЛВ₁

Ам₁

–2500 ЧП₁

0 1

де ЛВ – ліквідаційна вартість.

CF₀ = –2500 тис. грн.

Розраховуємо амортизаційні відрахування. Устаткування відносимо до третьої групи основних фондів, для якої норма амортизації складає 6% у квартал.

Перший квартал: 2500 ∙ 0,06 = 150 тис. грн.

Другий квартал: (2500 – 150) ∙ 0,06 = 141 тис. грн.

Третій квартал: (2500 – 150 – 141) ∙ 0,06 = 132,54 тис. грн.

Четвертий квартал: (2500 – 150 – 141 – 132,54) ∙ 0,06 = 124,59 тис. грн.

Ам₁ = 150+141+132,54+124,59 = 548,13 тис. грн.

ЧП₁ = (1500 – 700)(1 – 0,25) = 600 тис. грн.

ЛВ₁ = (2500 – Ам₁)(1 – 0,25) = (2500 – 548,13)(1 – 0,25) = 1463,9тис. грн.

CF₁ = ЧП₁ + Ам + ЛВ₁ = 600 + 548,13 + 1463,9 = 2612,03тис. грн.

Тобто після ліквідації проекту матимемо 2612,03 тис. грн. Вкладаємо цю суму в банк на 4 роки. Наприкінці п'ятого року матимемо:

FV_1п = 2612,03(1 + 0,11)⁴ = 3965,25 тис. грн.

Висновок:4212,65 тис. грн. > 3965,25 тис. грн., отже реалізація проекту терміном 1 рік не є ефективною, тобто вигідніше вкласти грошові кошти терміном 1 рік у банк.

2. Реалізація проекту терміном 2 роки.

ЛВ₂

Ам₁ Ам₂

–2500 ЧП₁ ЧП₂

0 1 2

Балансова вартість устаткування на початок другого року:

2500 – 548,13 = 1951,87 тис. грн.

Перший квартал: 1951,87 ∙ 0,06 = 117,11 тис. грн.

Другий квартал: (1951,87 – 117,11) ∙ 0,06 = 110,09 тис. грн.

Третій квартал: (1951,87 – 117,11-110,09) ∙ 0,06 = 103,48 тис. грн.

Четвертий квартал: (1951,87 – 117,11-110,09-103,48) ∙ 0,06 = 97,27 тис. грн.

Ам₂ = 117,11 + 110,09 +103,48 + 97,27 = 427,95 тис. грн.

ЧП₂ = (1350 – 600)(1 – 0,25) = 562,5тис. грн.

ЛВ₂ = (1951,87 – Ам₂)(1 – 0,25) = (1951,87 – 427,95)(1 – 0,25) = =1142,94тис. грн.

CF₁ = ЧП₁ + Ам₁ = 600 + 548,13 = 1148,13 тис. грн.

CF₂ = ЧП₂ + Ам₂ + ЛВ₂ = 562,5 + 427,95 + 1142,94 = 2133,39 тис. грн.

Тобто через рік матимемо 1148,13 тис. грн., які вкладаємо в банк до кінця п'ятого року. Після ліквідації проекту (наприкінці другого року) отримаємо ще 2133,39 тис. грн., які вкладаємо в банк на 3 роки. Наприкінці п'ятого року матимемо:

FV_2п = 1148,13 ∙ 1,11⁴ + 2133,39 ∙ 1,11³ = 4667,9 тис. грн.

Висновок: 4667,9 тис. грн. > 4212,65 тис. грн., отже реалізація проекту терміном 2 роки є більш ефективною, ніж терміном 1 рік і ніж вкладення у банк.

3. Реалізація проекту терміном 3 роки:

ЛВ₃

Ам₁ Ам₂ Ам₃

–2500 ЧП₁ ЧП₂ ЧП₃

0 1 2 3

Балансова вартість устаткування на початок третього року:

1951,87 – 427,95 = 2379,82 тис. грн.

Перший квартал: 2379,82 ∙ 0,06 = 142,79 тис. грн.

Другий квартал: (2379,82 – 142,79) ∙ 0,06 = 134,22 тис. грн.

Третій квартал: (2379,82 – 142,79 – 134,22) ∙ 0,06 = 126,17 тис. грн.

Четвертий квартал: (2379,82 – 142,79 – 134,22 – 126,17) ∙ 0,06 = 118,6 тис. грн.

Ам₃ = 142,79 + 134,22 + 126,17 + 118,6 = 521,78 тис. грн.

ЧП₃ = ((700 – 1100) – 120)(1 – 0,25) = 60 тис. грн.

ЛВ₃ = (2379,82 – Ам₃)(1 – 0,25) = -390 тис. грн.

CF₂ = ЧП₂ + Ам₂ = 562,5 + 427,95 = 990,45 тис. грн.

CF₃ = ЧП₃ + Ам₃ + ЛВ₃ = -330 + 521,78 + 1393,53 = 1585,31 тис. грн.

FV_3п = 1148,13 ∙ 1,11⁴ + 990,45 ∙ 1,11³ + 1585,31 ∙ 1,11² = 5052,01 тис. грн.

Висновок: 4212,65 тис. грн. < 5052,01 тис. грн., отже реалізація проекту терміном 2 роки є більш ефективною, ніж терміном 1 або 3 роки або вкладення у банк.

4. Реалізація проекту терміном 4 роки.

ЛВ₄

Ам₁ Ам₂ Ам₃ Ам₄

–2500 ЧП₁ ЧП₂ ЧП₃ ЧП₄

0 1 2 3 4

Балансова вартість устаткування на початок четвертого року:

2379,82 – 521,78 = 1858,04 тис. грн.

Перший квартал: 1858,04 ∙ 0,06 = 111,48 тис. грн.

Другий квартал: (1858,04 – 111,48) ∙ 0,06 = 104,79 тис. грн.

Третій квартал: (1858,04 – 111,48 – 104,79) ∙ 0,06 = 98,51 тис. грн.

Четвертий квартал: (1858,04 – 111,48 – 104,79 – 98,51) ∙ 0,06 = 92,6 тис. грн.

Ам₄ = 111,48 + 104,79 + 98,51 + 92,6 = 407,38 тис. грн.

ЧП₄ = ((900 – 350) – 120·(1 + 0,12))(1 – 0,25) = 449,2 тис. грн.

ЛВ₄ = (1858,04 – Ам₄)(1 – 0,25) = (1858,04 – 208)(1 – 0,25) = 1088 тис. грн.

CF₃ = ЧП₃ + Ам₃ = -390 + 521,78 = 131,78 тис. грн.

CF₄ = ЧП₄ + Ам₄ + ЛВ₄ = 449,2 + 407,38 + 1088 = 1944,58 тис. грн.

FV_4п = 1148,13 ∙ 1,11⁴ + 990,45 ∙ 1,11³ + 131,78 ∙ 1,11² + 1944,58 ∙ 1,11 = =6629,32 тис. грн.

Висновок: 6629,32 тис. грн. > 4212,65 тис. грн., отже реалізація проекту терміном 4 роки є більш ефективною, ніж терміном 1, 2 або 3 роки або вкладення у банк.

5. Реалізація проекту терміном 5 років.

ЛВ₅

Ам₁ Ам₂ Ам₃ Ам₄ Ам₅

–2500 ЧП₁ ЧП₂ ЧП₃ ЧП₄ ЧП₅

0 1 2 3 4 5

Балансова вартість устаткування на початок четвертого року:

1858,04 – 407,38 = 1450,66 тис. грн.

Перший квартал: 1450,66 ∙ 0,06 = 87,04 тис. грн.

Другий квартал: (1450,66 – 87,04) ∙ 0,06 = 81,82 тис. грн.

Третій квартал: (1450,66 – 87,04 – 81,82) ∙ 0,06 = 76,91 тис. грн.

Четвертий квартал: (1450,66 – 87,04 – 81,82 – 76,91) ∙ 0,06 = 72,29 тис. грн.

Ам₅ = 87,04 + 81,82 + 76,91 + 72,29 = 318,06 тис. грн.

ЧП₅ = ((1000 – 300) – 120·(1 + 0,12 ))(1 – 0,25) = 599,2 тис. грн.

ЛВ₅ = (1450,66 – Ам₅)(1 – 0,25) = (1450,66 – 407,38)(1 – 0,25) = 1145,13 тис. грн.

CF₄ = ЧП₄ + Ам₄ = 449,2 + 407,38 = 856,58 тис. грн.

CF₅ = ЧП₅ + Ам₅ + ЛВ₅ = 599,2 + 318,06 + 1145,13 = 2062,39 тис. грн.

FV_5п = 1148,13 ∙ 1,11⁴ + 990,45 ∙ 1,11³ + 1585,31∙ 1,11² + 1944,58 ∙ 1,11 + 2062,39 = 9272,88 тис. грн.

Висновок: 9272,88 тис. грн. > 6629,32 тис. грн., отже реалізація проекту терміном 5 років є більш ефективною, ніж терміном 1, 2, 3 або 4 роки або вкладення у банк.

Загальний висновок: оптимальний період реалізації інноваційного проекту 5 років, тому що у цьому випадку досягається найбільше значення майбутньої вартості.

Задача Д. Для отримання безпроцентного кредиту терміном на 5 років підприємству необхідно обґрунтувати економічну ефективність інноваційного проекту (на підставі індексу прибутковості, внутрішньої ренти та середньорічної рентабельності). Крім того, треба довести можливість повернення кредиту у встановлений термін (з врахуванням фактора часу). В таблицях наведено вихідні дані для розрахунку. При розв'язанні задачі слід враховувати, що витрати на придбання обладнання здійснюються в 1-й рік, а додаткові інвестиції – в 5-й.

Таблиця – Вихідні дані для розрахунку дохідності проекту

Показник	Одиниці виміру	Значення
Витрати на придбання та транспортування обладнання	$США	1500000
Додаткові інвестиції	$США	150000
Обсяг річного продажу продукці\ (починаючи з 2-го року)	$США	2500000
податок на прибуток	%	23
Валютний депозит	%	15
Рівень премії ризику	%	5
Рівень інфляції на валютному ринку	%	3

Таблиця – Поточні витрати на здійснення проекту

Витрати	Рік
	1	2	3	4	5
Разом	850000	750000	650000	650000	750000
в т.ч. аморизація	Нараховується кумулятивним методом протягом 9 років

1 етап.

-складання платіжного ряду

-амортизаційні відрахування

-прибуток після налогообкладення

1270,5 1347,5 1424,5 1424,5 1347,5

-1500 300 296,67 260 223,33186,67тис. грн.

0 1 2 3 4 5 роки

Розраховуємо амортизацію кумулятивним методом

Сума років=1+2+3+4+5+6+7+8+9=45 років

Ам1=1500*9/45=$ 300 тис.

Ам2=(1500*8/45)+(150*9/55)= $ 296,67 тис

Ам3=(1500*7/45)+(150*8/55)=$260тис

Ам4=(1500*6/45)+(150*7/55)=$223,33тис

Ам5=(1500*5/45)+(150*6/55)=$186,67тис

ЧП1=(2500-850)*(1-0,23)=$1207,5 тис

ЧП2=(2500-750)*(1-0,23)=$1347,5 тис

ЧП3=(2500-650)*(1-0,23)=$1424,5 тис

ЧП4=(2500-650)*(1-0,23)=$1424,5 тис

ЧП5=(2500-750)*(1-0,23)=$1347,5 тис

2.етап.Розрахунок чістих грошових потоків

CF0=$-1500 тис.

CF1=300+1270,5=$1570,5тис

CF2=296,67+1347,5=$1644,17тис

CF3=260+1424,5-150=$1534,5тис

CF4=223,33+1424,5=$1647,83

CF5=186,67+1347,5=$1534,17 тис

3 етап.Розрахунок показників економічної ефективності капіталовкладень

i=3%+5%+15%=23%=0,23

Розрахуємо чиста дисконтова на вартість

NPV = (1500+1570,5/(1+0,25)) +(1644,17/(1+0,25)^2))+ (1534,5/((1+0,25)^3)) + 1647,83/((1+0,25)^4)) + (1534,17/((1+0,25)^5))= =$4273,94 тис.

NPV банк=0

4273,94>0, це означає що корисно ніж покласти у банк на депозит

Розрахуємо дисконтова ний період окупності

DPP=3>5 період окупаемості

(-1500+(1570,5/(1+IRR))+(1644,17/((1+IRR)^2))+(1534,5/(1+IRR)^3))= =$1472,3 тис.грн

За 3 роки ми повністю окупаємо вкладення, т.як.за 3 роки MPV більші 0.

IRR=i-NPV1*i2-i1/(NPV2-NPV1)

Розрахунок IRR за допомогою Excel .Категорія фінансові ВСД, ми виділяємо СF і виділяємо i, і воно розраховується само/

,

IRR=0,96%

Розраховуємо індекс прибутковості

PI= -1500 + 1570,5 / (1+0,25)) + (1644,17 / (1+0,25)^2)) + (1534,5/((1+0,25)^3))+1647,83/((1+0,25)^4))+(1534,17/((1+0,25)^5))/(1500+(150/(1,25^2)) =2,34

2,34>1

Розраховуємо середньорічної рентабельності

R =((1270,5+1347,5+1424,5+1424,5+1347,5)/5)/(1500+150))*100=82,12%

Розраховуємо модифіковану внутрішню норму рентабельності.

MIRR=(√ (1570,5*1,25^4+1644,17*1,25^3+1534,5*1,25^2+1647,83*1,25+1534,17)/ (1500+(150/1,25^2))-1)*100% = 61,3%

Розраховуємо майбутню вартість.

FV=1570,5*1,25^4+1644,17*1,25^3+1534,5*1,25^2+1647,83*1,25+1534,17=$14,03млн.грн.

14,03>1,5

Таким чином зробимо висновок що ми можемо получити кредит терміном на 5 років тому, що період окупаємості 3 роки і 2 останні роки це у нас вже прибуток, якщо нам дадуть кредит це буде вигідніше , ніж покласти їх на депозит, тобто є можливість получити більший прибуток, індекс прибутковості більший 1, майбутня вартість більша ніж витрати на придбання та транспортування обладнання. Тобто з цього усього можна зробити висновок що показники розрахунку економічної ефективності капіталовкладень положительні , а це означає що інвестування цього проекту вигідно.

Задача З. Реалізація інноваційного проекту передбачає придбання обладнання на суму 3 млн. грн. Маркетингове дослідження показало, що протягом перших двох років можливою є щорічна реалізація (15) млн. од. продукції за ціною (1,55) грн., собівартістю – (1,35 грн.). Починаючи з третього року, обсяги реалізації продукції можуть бути збільшені на 10 %, що потребує одноразових додаткових капіталовкладень у розмірі 500 тис. грн. Виходячи з того, що розрахунковий період становить 4 роки, амортизації нараховується згідно діючого законодавства України, вартість капіталу – (15) %, а податок на прибуток – 23 %, необхідно обґрунтувати доцільність реалізації проекту за основними оціночними показниками економічної ефективності та охарактеризувати його чутливість до величини ціни та собівартості одиниці продукції.

Розв’язання:

Показники	Рік
	1	2	3	4
Ціна	1,55	1,55	1,55	1,55
Собівартість	1,35	1,35	1,35	1,35
Кількість млн. од	15	15	16,5	16,5
Д – В, млн. грн	3,0	3,0	3,3	3,3

Установки відносяться до четвертої групи (машини та обладнання ), мінімально допустимі строки корисного використання яких 5 років. Згідно до податкового кодексу України для цієї групи основних фондів використовуємо метод прискореного зменшення залишкової вартості.

;

2-й рік:

тис. грн.;

3-й рік:

тис. грн.;

4-й рік:

тис. грн.;

Розрахуємо чистий прибуток:

ЧП1=ЧП2=3000*(1-0,25)=2250 тис. грн.

ЧП3=ЧП4=3300*(1-0,25)=2475 тис.грн.

CF0=-3000 тис. грн..

CF1=2250 тис.грн.

CF2=1200+2250=3450 тис.грн.

CF3=720+2475-500=2695 тис.грн.

CF4=432+2475=2907 тис.грн.

Будуємо платіжний ряд.

0 1200 720 432

0 2250 2250 2475 2475

0 1 2 3 4

-3000 -500

Оцінюємо економічну ефективність проекту:

Чиста дисконтована вартість:

NPV=-3000+2250*(1+0,15)^-1+3450*(1+0,15)^-2+2695*(1+0,15)^-3+2907*(1+0,15)^-4= =4972,44 тис.грн.

Розрахуємо дисконтований період окупності

DPP=2- період окупності

роки	сума дисконтованих чистих грошових потоків, тис. грн.
1	(-3000+(2250/(1+IRR))=-1264,3
2	-1264,3+(3300/((1+IRR)^2))=1164,7

Проект окупається у другому році.

IRR=i-NPV1*i2-i1/(NPV2-NPV1)

Розрахунок IRR за допомогою Excel .Категорія фінансові ВСД, ми виділяємо СF, розраховується/