2.3. Оцінити вартість грошей з урахуванням фактора інфляції:
Цей метод дозволяє розрахувати як майбутню, так і поточну їх вартість із відновною „ інфляційною складовою”.
Для оцінювання майбутньої вартості грошей з урахуванням фактора інфляції використовується формула
, (23)
де
– номінальна майбутня вартість вкладу
(грошей) з урахуванням фактора інфляції;
– початкова сума вкладу;
– реальна відсоткова ставка;
– прогнозний темп інфляції;
– кількість інтервалів, за якими
виконується кожний платіж.
Приклад
15. Визначити номінальну майбутню
вартість вкладу з урахуванням фактора
інфляції при наступних даних: початкова
сума вкладень становить
=
1000 у.о.; реальна річна відсоткова ставка,
яка використовується для зростання
вартості вкладу, –
= 20% = 0,2; прогнозний річний темп інфляції
–
=12%=
0,12; загальний період розміщення вкладу
–
=
3 роки при інтервалі нарахування відсотка
1 раз на рік (
= 1 рік), тобто
Для оцінювання поточної вартості грошей з урахуванням фактора інфляції використовується формула
,
(24)
де
– реальна поточна сума вкладу (грошей)
з урахуванням фактора інфляції;
– очікувана номінальна майбутня вартість
вкладу (грошей);
–
реальна відсоткова ставка, яка
використовується в процесі дисконтування
вартості.
Приклад
16. Необхідно визначити реальну
поточну вартість грошей при таких
умовах: очікувана номінальна вартість
грошей становить
=1000
у.о.; реальна відсоткова ставка, що
використовується в процесі дисконтування
вартості, дорівнює
= 20% = 0,2 на рік; прогнозний річний темп
інфляції –
=
12% = 0,12; період дисконтування –
=
3 роки, а його інтервал –
= 1 рік (тобто
).
2.4. Сформувати необхідний рівень дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора інфляції:
Для визначення необхідного розміру інфляційної премії використовується формула
, (25)
де
– початкова вартість коштів;
– темпи інфляції у період, що розглядається.
Приклад
17. Визначити розмір річної інфляційної
премії при наступних умовах: початкова
вартість грошей –
=
1000 у.о.; прогнозний темп інфляції –
=12%=
0,12.
Розв’язок:
За формулою (25) визначаємо
,
тобто рівень інфляційної премії дорівнює темпу інфляції.
Для
визначення загальної суми необхідного
доходу по інвестиціях (
)
і необхідного рівня дохідності
інвестиційних операцій з урахуванням
фактора інфляції (
)використовуються формули:
;
,(26)
де
–реальна сума необхідного доходу
по інвестиційних операціях, визначена
за простими або складними відсотками.
Завдання 3. Тестові завдання:
1. Регрес – це:
а) консультативна діяльність щодо питань та проблем розвитку і підвищення ефективності підприємства;
б) періодичні суми виплат ліцензіару у вигляді встановленого відсотка від обсягів виготовленої продукції на основі переданої технології;
в) договір франчайзингу;
г) право кредитора пред’являти фінансові щодо кредитора.
2. Розрізняють такі типи проектного фінансування:
а) без регресу на позичальника; з частковим регресом на позичальника; з повним регресом на позичальника; на консорційних засадах;
б) фінансування пов’язане з нестабільністю законодавства; фінансування ринкової кон’юнктури; фінансування виробничо-технічних ризиків; фінансування неповноти та неточності інформаційного проекту;
в) фінансування за частковими регресом на позичальника; на комерційних засадах; фінансування позичкового капіталу; фінансування інвестиційної діяльності;
г) жодної правильної відповіді.