2. Расчет инвестиций.

Итак, посчитаем инвестиции в наше изделие при следующих входных данных:

Таблица № 5.5.

Запланированные показатели на следующие 5 лет отображены в таблице 5.6.

Таблица 5.6.

Период расчета	0	1	2	3	4	5
Объем выпуска в шт	10	200	200	200	200	200
Цена продажи, без НДС	13726,094	13789,44	13821,12	13884,47	13979,5	14042,85
Издержки	10558,534	10241,78	10030,61	9819,436	9713,851	9872,229

Необходимо определить является ли инвестиционный проект эффективным или нет. Сравнить результаты, полученные без и с учетом дисконтирования. Построить необходимые графики.

В качестве единовременных капиталовложений будем брать заемные средства на увеличение основных фондов предприятия с целью увеличения объема выпуска плат кросс – коммутатора с 10 штук до 200 шт.

Составим и заполним следующую таблицу:

Таблица 5.7.

Период расчета \ Показатели	0	1	2	3	4	5
Общие доходы и выручка в рублях	137260,94	2757889	2764224	2776894	2795900	2808570
Общие издержки (себестоимость)	105585,34	2048356	2006121	1963887	1942770	1974446
Валовая прибыль	31675,601	709533,5	758102,7	813007,1	853129,5	834124,2
Налог на прибыль 35%	11086,46	248336,7	265336	284552,5	298595,3	291943,5
Чистая прибыль	20589,141	461196,7	492766,8	528454,6	554534,2	542180,7
Прирост чистой прибыли		440607,6	472177,6	507865,5	533945	521591,6
Денежный поток		440607,6	472177,6	507865,5	533945	521591,6

Теперь подсчитаем ЧДД, для этого заполним следующую таблицу:

Таблица 5.8.

Номер шага	Платежи по инвестициям	Денежные поступления	Поток платежей и поступлений	Коэффициент дисконтирования	Текущий дисконтированный доход	<0
0	-2006121,4	0	-2006121	1	-2006121
1		440607,6	440607,6	0,773481	340801,5
2		472177,6	472177,6	0,598272	282490,8
3		507865,5	507865,5	0,462752	235015,8
4		533945	533945	0,35793	191114,8
5		521591,6	521591,6	0,276852	144403,5
Итого	-2006121,4	2476187	470065,9	ЧДД=	-812295

Примечание: На 5 год если бы была ликвидация оборудования, то это бы вошло в первую колонку.

Коэффициент дисконтирования ищется по известной нам формуле, где Е=29.29%, так как

Подсчитаем индекс доходности (ИД):

Итак, мы видим, что ЧДД<0 и ИД<1. Это означает, что проект вложения инвестиций в устройство является экономически не эффективным. Это в свою очередь означает, что нам необходимо отказаться от заемных средств для увеличения основных фондов предприятия. Отсюда вывод, предприятие уже должно иметь необходимый размер основных фондов. Как увеличивать оно их будет это уже другой вопрос.

Предположим, что предприятие имеет необходимые оборотные средства. Рассмотрим возможность размещения данных средств на депозитный счет коммерческого банка под 12% годовых. Произведем расчет данного инвестиционного проекта.

где r=12% - депозитная ставка коммерческого банка;

p=5% - риск низкий;

Произведем расчет ЧДД:

Таблица 5.9.

Номер шага	Платежи по инвестициям	Денежные поступления	Поток платежей и поступлений	Коэффициент дисконтирования	Текущий дисконтированный доход
0	-2006121,4	0	-2006121	1	-2006121
1		440607,6	440607,6	0,952381	419626,3	>0
2		472177,6	472177,6	0,907029	428279
3		507865,5	507865,5	0,863838	438713,3
4		533945	533945	0,822702	439277,9
5		521591,6	521591,6	0,783526	408680,6
Итого	-2006121,4	2476187	470065,9	ЧДД=	128455,8

Подсчитаем индекс доходности:

Как видим, ЧДД>0, а ИД>1, значит инвестиционный проект получился эффективным.

Теперь подсчитаем ВНД. Для этого воспользуемся программой Microsoft Excel. В результате получим следующие результаты:

Таблица 5.10.

Норма дисконта Eвн	ЧДД
0,11	183909,6
0,12	128455,8
0,13	75151,43
0,14	23890,59
0,145	0
0,15	-25426,6
0,16	-72894

Рис. 5.1. «Внутренняя норма доходности».

При ставке дисконтирования Е=14,5% ЧДД равен 0.