Расчет инвестиций.
Исходные данные:
|
|
Таблица 6 |
|
Ставка рефинансирования |
0,2 |
|
Уровень инфляции |
0,8 |
|
Срок выпуска |
5 |
|
Риск |
0,8 |
Запланированные показатели объёма выпуска на следующие 5 лет отображены в таблице 7
|
|
Таблица 7 | ||||
|
Период расчета |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Объем выпуска в шт |
200 |
230 |
250 |
200 |
150 |
|
Цена продажи, без НДС |
9800 |
9700 |
9500 |
9200 |
9000 |
|
Издержки |
7833,58 |
7785,34 |
7761,74 |
7748,92 |
7782,21 |
Необходимо определить является ли инвестиционный проект эффективным или нет. Сравнить результаты, полученные без учета и с учетом дисконтирования. Построить необходимые графики.
В качестве единовременных капиталовложений будем брать заемные средства на увеличение производственного оборудования предприятия для выпуска платEthernet. Ожидаемые единоразовые капитальные вложения 900 000 руб.
Составим и заполним следующую таблицу
|
|
|
|
|
Таблица 8 | ||||
|
Период расчета |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |||
|
Общие доходы и выручка |
1 960 000,00 |
2 425 000,00 |
2 850 000,00 |
2 392 000,00 |
1 980 000,00 | |||
|
Общие издержки (себестоимость) |
1 566 716,00 |
1 946 335,00 |
2 328 522,00 |
2 014 719,20 |
1 712 086,20 | |||
|
Валовая прибыль |
393 284,00 |
478 665,00 |
521 478,00 |
377 280,80 |
267 913,80 | |||
|
Налог на прибыль 24% |
94 388,16 |
114 879,60 |
125 154,72 |
90 547,39 |
64 299,31 | |||
|
Чистая прибыль |
298 895,84 |
363 785,40 |
396 323,28 |
286 733,41 |
203 614,49 | |||
Подсчитаем ЧДД, для этого заполним таблицу:
|
|
|
|
|
Таблица 9 | |
|
Номер шага |
Платежи по инвестициям |
Добавчная прибыль от инвестиций |
Поток платежей и поступлений |
Коэффициент дисконтирования |
Текущий дисконтированный доход |
|
0 |
-900000 |
0,00 |
-900 000,00 |
1,00 |
-900 000,00 |
|
1 |
|
298 895,84 |
298 895,84 |
0,84 |
250 941,01 |
|
2 |
|
363 785,40 |
363 785,40 |
0,70 |
256 418,18 |
|
3 |
|
396 323,28 |
396 323,28 |
0,59 |
234 533,51 |
|
4 |
|
286 733,41 |
286 733,41 |
0,50 |
142 457,53 |
|
5 |
|
203 614,49 |
203 614,49 |
0,42 |
84 931,26 |
|
Итого |
-900000 |
1 549 352,42 |
649 352,42р. |
ЧДД= |
69 281,49 |
Коэффициент дисконтирования находится по формуле:
Подсчитаем индекс доходности (ИД):
Как видим, ЧДД>0 и ИД>1, значит инвестиционный проект эффективен.
Посчитаем ВНД:
|
|
Таблица 10 |
|
Норма дисконта |
ЧДД |
|
0,1 |
292 407,48 |
|
0,2 |
51 168,53 |
|
0,226721 |
0 |
|
0,25 |
-40 976,75 |
|
0,3 |
-119 196,92 |
ВНД=22,67%
Рис. 2. Внутренняя норма доходности.
Принятие инвестиционного решения.
|
|
|
|
|
Таблица 11 |
|
Номер шага |
Поток платежей и поступлений (без дисконтирования) |
Поток с нарастающим итогом |
Текущий дисконтированный доход |
ТДД с нарастающим итогом |
|
0 |
-900000 |
-900 000,00 |
-900 000,00 |
-900 000,00 |
|
1 |
298 895,84 |
-601 104,16 |
250 941,01 |
-649 058,99 |
|
2 |
363 785,40 |
-237 318,76 |
256 418,18 |
-392 640,81 |
|
3 |
396 323,28 |
159 004,52 |
234 533,51 |
-158 107,29 |
|
4 |
286 733,41 |
445 737,93 |
142 457,53 |
-15 649,77 |
|
5 |
203 614,49 |
649 352,42 |
84 931,26 |
69 281,49 |
Рис. 3. Финансовый профиль проекта
Из таблицы 11 и рис 3 видно, что проект окупится на 6-ом месяце 3-го года без дисконтирования и на 2-ом месяце 5-го года при ставке дисконтирования 19,11%