Организация строительства / uchebnickprint

5.Генподрядчик координирует производство работ всеми субподрядчиками и имеет право вмешиваться в их внутреннюю производств енно>хозяйственную деятельность.

6.Инвестор и заказчик не могут являться одним юридическим или физическим лицом.

7.Застройщик проводит строительство собственными силами или

спривлечением подрядчиков, а по окончании принимает объект в эксплуатацию и регистрирует право собственности в местном органе самоуправления.

21

ОТВЕТЫ

Основные термины и понятия:

1.1.1 з; 2 е; 3 в; 4 а; 5 г; 6 д; 7 б; 8 ж.

1.2.1 б; 2 п; 3 м; 4 к; 5 о; 6 з; 7 и; 8 н; 9 ж; 10 а; 11 е; 12 р; 13 д; 14 г; 15 в; 16 л.

1.3.1 в; 2 г; 3 б; 4 д; 5 а

1.4.1 ж; 2 б; 3 в; 4 е; 5 а; 6 г; 7 д.

Тесты:

1.1.1 а б г; 2 а б в г; 3 д е ж; 4 б.

1.2.1 а; 2 а б; 3 б; 4 а; 5 г; 6 г; 7 а г; 8 в.

1.3.1 а д; 2 а б в г; 3 а.

1.4.1 а; 2 б; 3 б; 4 б; 5 в.

Верно/неверно:

1.1.1 н; 2 н; 3 в; 4 в.

1.2.1 в; 2 н; 3 н; 4 н.

1.3.1 в; 2 н; 3 н; 4 в.

1.4.1 н; 2 н; 3 в; 4 н; 5 н; 6 н; 7 в.

22

ГЛАВА 2. ПЛАНИРОВАНИЕ СТРОИТЕЛЬСТВА

Основные термины и понятия

Для каждого из представленных терминов и понятий подберите соответствующее ему определение.

а) Финансовый левередж предприятия б) Запас финансовой прочности в) Бизнес-план

г) Производственный левередж предприятии д) Точка безубыточности е) Франшиза

ж) Бизнес-линия совокупность контрактов, включая лицензии на вид деятельности и на технологии.

з) Систематические инвестиционные риски и) Рентабельность продаж к) Хеджирование

л) Срок окупаемости капитальных вложений м) Экономический эффект н) Оферта о) Дисконтирование

1.Объективная оценка предпринимательской деятельности фирмы и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестицион- ных решений в соответствии с потребностями рынка.

2.Изменение чистой рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита.

3.Характеристика потенциальной возможности предприятия влиять на прибыль до вычета процентов и налогов путем изменения структуры себестоимости и объема выпуск продукции.

4.Это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна 0.

5.Разница между достигнутой выручкой от реализации и порогом рентабельности.

6.Это те риски, которые не могут быть устранены простой диверсификацией инвестиционного портфеля.

7.Любая схема управления финансами, позволяющая исключить или минимизировать степень риска.

8.Часть убытка, не подлежащая возмещению страховой компанией.

23

9.Совокупность контрактов, включая лицензии на вид деятельности и на технологии (закупочные и сбытовые линии бизнеса) для обусловленного ими потока доходов.

10.Период, в течение которого вложенные предпринимателем ресурсы возвращаются.

11.Сумма операционной прибыли, которую получает предприятие

скаждого рубля проданной продукции.

12.Процесс приведения потока будущих платежей к сегодняшней стоимости.

13.Абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности предприятия.

14.Письменное предложение продавца или покупателя о заключении договора.

Упражнения и задачи

Задачи в решении

Задача 1.

Строительная компания имеет следующие показатели (в у. е.):

Постоянные расходы за год 200 000 Цена реализации единицы продукции 90

Переменные расходы на единицу продукции 40

1. Необходимо определить порог рентабельности (точку безубыточности) для строительной организации расчетным методом.

Решение:

Так как при достижении точки безубыточности прибыль строительного предприятия равна 0, то математическую зависимость можно записать следующим образом:

Прибыль = Выручка - Постоянные затраты - Переменные затраты

или более детально:

Прибыль = (Цена реализации Количество проданных единиц) - Постоянные затраты - (Переменные издержки на единицу продукции Количество единиц).

Введем обозначения: NP – прибыль;

Х - количество проданных единиц продукции; Р - цена реализации; В - переменные издержки;

А - совокупные постоянные затраты.

24

Получим формулу

NP = Рх - (А + Вх).

Приведем формулу в соответствие с условиями расчета точки безубыточности: прибыль равна 0, и выручка равна сумме переменных и постоянных расходов:

Рх = (А + Вх).

90Х = (200 000 + 40Х);

90Х – 40Х = 200 000;

50Х = 200 000; Х = 4000 ед.

Как видно, для достижения строительной компанией уровня безубыточности при заданных показателях достаточно произвести и реализовать 4000 единиц продукции. Каждая следующая реализованная единица, соответственно, принесет прибыль, так как порог рентабельности будет преодолен и предприятие выйдет из зоны убытка.

Можно рассчитать точку безубыточности в денежном выражении. Для этого достаточно количество единиц, соответствующее точке безубыточности, умножить на цену реализации, иначе говоря, определить доход в точке безубыточности:

4000 х 90 = 360 000 у.е.

Понятно, что расходы на производство и реализацию в этом случае также будут равны 360 000 у.е., в том числе постоянные – 200 000 у.е. и переменные – 160 000 у.е.

Теперь вернемся к первоначальной формуле:

NP = Рх - (А + Вх).

и выразим ее несколько иначе:

(А + Вх) = Рх – NP, при условии, что NP = 0, формула может быть записана следующим образом:

А = Рх - Вх.

Подставим в формулу числовые значения из предложенного примера:

200 000 = 90х – 40х;

200 000 = 50х;

х= 200 000 : 50;

х= 4000 ед.

Полученная формула будет выглядеть следующим образом: Точка безубыточности в единицах = Постоянные издержки : Вало-

вая прибыль от реализации единицы продукции (где Валовая прибыль (маржа) = Доход от реализации – Переменные расходы).

25

Точка безубыточности в единицах = А / (Рх – Вх). Эта формула носит название формулы валовой прибыли. Таким образом, точка безубыточности может быть рассчитана одним из двух предложенных методов.

2. Необходимо определить порог рентабельности (точку безубыточности) для строительной компании графическим методом.

Предположим, что фирма реализовывает 8 000 единиц продукции.

1) Выручка от реализации строится с помощью точки А.

Выручка = Цена реализации *Объем реализации = 90 у.е. * 8000 шт. = 720 000 у.е.

2)Прямая постоянных затрат представляет собой горизонталь на уровне 200 000. руб.

3)Прямая суммарных затрат строится с помощью точки Б: Суммарные затраты = Переменные затраты + Постоянные затра-

ты = Пременные затраты на единицу товара * Объем реализации + Постоянные затраты = 40 у.е.* 8000 шт. + 200 тыс. у.е. = 520 000 у.е.

4) Определяем порог рентабельности (Qc) по формуле:

Qc = А / (Р – В( на единицу))

Qc = 200 тыс. у.е./(90 у.е. – 40 у.е.) = 4 000 штук. Пороговая выручка = 4000 штук * 90 у.е. = 360 000 у.е.

Рис. 2.1. Построение точки безубыточности.

26

Задача 2.

Определение порога рентабельности для многопродуктового предприятия стройиндустрии (далее, предприятия)

1. Определите порог рентабельности и запас финансовой прочности для предприятия, выпускающей продукцию «А» и «Б», если известны следующие данные:

Решение:

Порог рентабельности для предприятия = 1500 тыс. руб.: 0,1545 = 9708,7 тыс. руб.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовой состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.

Запас финансовой прочности = выручка от реализации – порог рентабельности

В нашем примере запас финансовой прочности составляет:

11 000 тыс. руб. - 9708, 7 тыс. руб. = 1291,3 тыс. руб., что соответствует примерно 12% выручки от реализации. Это означает, что предприятие способно выдержать 12%-ное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

27

Задача 3.

Руководителем строительной компании планируется реализация инвестиционных проектов в условиях полной неопределенности. Аналитиками была представлена следующая информация:

Принять решение о выборе инвестиционного проекта по критериям: Лапласа, Вальда, Сэвиджа, Гурвица.

Решение:

1. Критерий Лапласа (критерий равных вероятностей)

Доход проекта «А» = 4*0,33+6*0,33+5*0,33=4,5 тыс. у.е. Доход проекта «Б» = 3*0,33+2*0,33+8*0,33=3,9 тыс. у.е. Доход проекта «С»= 7*0,33+6*0,33+3*0,33=4,8 тыс. у.е. Проект, приносящий наибольший доход-проект «С».

Выбор проектов по данному критерию используется при выходе компании на новый рынок.

2. Критерий Вальда (критерий крайнего пессимизма).

Из всех возможных вариантов руководителем компании выбирается тот, который даст лучший результат в худших условиях (max (min)). Т. е. согласно этому критерию руководство компании выберет проект «А».

3. Критерий Сэвиджа.

Необходимо выбрать проект, который обеспечит минимальные потери в случае максимальной ошибки. Составим таблицу потерь:

Max {А, Б, В } = {2; 6;4}, т. е. согласно критерию Сэвиджа выбираем проект «А».

28

Выбор проекта по данному критерию используется в условиях жесткой конкуренции.

4. Субъективный критерий Гурвица.

Д оптим= k*Дmin + (1-k)*Дmax max.,

где Дmax и Дmin – максимальный и минимальный возможный доход;

k =- критерий оптимизма.

Да {k=0,2}= 0,2*4+0,8*6 = 5,6

Дб {k= 0,3} = 0,3*3 + 0,7*8 = 6,5

Дв {k= 0,1} = 0.1*3 + 0,9* 7 = 6,6

Max {А, Б, В } = {5,6; 6,5; 6,6}, т. е. согласно критерию Гурвица выбираем проект «В».

Выбор проекта по данному критерию используется при подготовке к тендерным торгам.

Задача 4.

Строительная компания может инвестировать не более 55 млн. рублей в несколько инвестиционных проектов, которые поддаются дроблению. Стоимость источников финансирования составляет 10%.

Необходимо составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются следующие альтернативные проекты:

Проект А: -30; 6; 11; 13; 12 Проект В: -20; 4; 8; 12; 5 Проект С: -40; 12; 15;15; 15 Проект Д: -15; 4; 5; 6; 6

Решение:

При прочих равных условиях, проекты, имеющие наибольшее значение индекса рентабельности (PI), являются более предпочтительными с позиции отдачи на инвестированный капитал.

Таким образом, последовательность действий такова:

1.Для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности по формуле:

2.Проекты упорядочиваются по убыванию индекса PI.

29

3.В инвестиционный портфель включаются первые «k» проектов, которые в сумме в полном объеме могут быть профинансированы строительной организацией.

4.Очередной проект берется не в полном объеме, а лишь в той его части, в которой он может быть профинансирован.

а) Рассчитаем чистый приведенный доход от проектов, используя таблицы сложных процентов (10%, текущая стоимость единицы):

NPVА: (6*0,909 + 11*0,826 + 13*0,751 + 12*0,683)-30 = 2.51 NPVВ : (4*0,909+8*0,826+12*0,751+5*0,683)-20 = 2,68 NPVC : (12*0,909+15*0,826+15*0,751+15*0,683)-40=4,82 NPVД : (4*0,909+5*0,826+6*0,751+6*0,683)-15 = 1,37

б) Рассчитаем индекс рентабельности для каждого из проектов:

в) По убыванию показателя PI проекты упорядочиваются следующим образом: В; С; Д; А.

г) Наиболее оптимальной будет стратегия, представленная в таблице:

*4,22= 4,82 · 87,5%.

30