3.2.6. Использование рейтинговых оценок при сопоставлении финансового положения различных предприятий

Алгоритм построения рейтинга финансового состояния предприятий имеет следующий вид:

1) отбирается группа однотипных предприятий и формируется группа показателей, по которым они будут сравниваться. Все показатели должны быть однонаправлены, т.е. их рост должен характеризовать либо улучшение, либо ухудшение финансового состояния;

2) исходные данные представляются в виде матрицы, где в левом столбце перечислены отобранные показатели, в верхней строке – названия предприятий. Ячейки матрицы (a_ij) представляют собой значения показателей сравниваемых предприятий;

3) по каждому показателю находится лучшее или нормативное значение, которое заносится в столбец эталонного предприятия (крайний столбец справа);

4) исходный показатели матрицы стандартизируются относительно эталонного предприятия по формуле:

a_ij

X_ij= --------,

Max_ij

где X_ij – стандартизированныйi– показательj- го предприятия;a_ij – фактическое значениеi–го показателяj-го предприятия;Max_ij – эталонное значениеi–го показателяj–го предприятия.

Для каждого анализируемого (j-го) предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

R_j= √(1 –X_1j)²+ (1 –X_2j)²+ … + (1 –X_nj)².

Предприятия упорядочиваются в порядке убывания рейтинговой оценки, т.е. наивысший рейтинг имеют предприятия с наименьшим R.

3.3. Диагностика вероятности наступления кризиса и возможности банкротства

3.3.1. По оценке структуры баланса

Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994г. № 31-р утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:

-коэффициента текущей ликвидности (К₁);

-коэффициента обеспеченности собственными средствами (К₂);

-коэффициента восстановления платежеспособности (К₃);

-коэффициента утраты платежеспособности (К₄).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а, следовательно, вероятности наступления кризиса весьма высокой, является выполнение одного из двух условий.

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной угрозы наступления кризисного состояния или же возможности выхода из него в ближайшее время, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

В том случае, если хотя бы один из вышеуказанных коэффициентов имеет значение меньше нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за определенный период.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного значения коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению, равному 2. Расчетное значение К₁определяется как сумма фактического значения коэффициента на конец отчетного периода и изменения значения его между окончанием и началом отчетного периода в перерасчете на период восстановления платежеспособности.

К_1Ф + П/Т(К_1Ф – К_1Н)

К₃= ,

К_1НОРМ.

где    К_1Ф  -фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К₁); К_1Н  -фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода; К_1НОРМ. -нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2; П-период восстановления платежеспособности (выхода из кризиса); Т-отчетный периодах в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о реальной возможности предприятия по выходу из кризисной ситуации в течение периода (П). И, наоборот, если К₃ принимает значение меньше 1-затруднительно прогнозировать скорейший выход из кризиса.

В случае, если оба коэффициента (К₁и К₂), имеют фактические значения, выше нормативных, целесообразно произвести расчет коэффициента утраты платежеспособности (К₄), с помощью которого можно спрогнозировать вероятность наступления кризиса за определенный период.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по той же формуле, что и коэффициент восстановления платежеспособности.

Если К₄принимает значение больше 1, то можно со значительной долей уверенности прогнозировать устойчивость финансового положения предприятия и, наоборот, при значении коэффициента утраты платежеспособности меньше 1 можно предполагать наступление кризисной ситуации в течение анализируемого периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности – на период 3 месяца.

К несомненному достоинству рассмотренного метода можно отнести его простоту и скорость исполнения, что может иметь в определенных случаях большое значение. Вместе с тем, следует отметить, что установление нормативных значений рассчитываемых коэффициентов основано на зарубежных данных без учета национальной специфики переходного периода российской экономики и, кроме того, едины для всех отраслей народного хозяйства.