Частина ііі. Функціональні стратегії Розділ 10. Фінансова стратегія підприємства

10.1. Сутність і роль фінансової стратегії

Фінансова стратегія підприємства – це система довготермінових цілей фінансової діяльності підприємства і найбільш ефективних шляхів їх досягнення.

Фінансова стратегія є частиною загальної стратегії розвитку підприємства, має по відношенню до неї підлеглий характер, повинна бути узгодженою з її цілями і напрямами. Разом з цим, фінансова стратегія сама значно впливає на формування загальної стратегії розвитку підприємства і може вносити в неї певні корективи.

Розробка обґрунтованої фінансової стратегії є основою для забезпечення життєздатності підприємства у довгостроковій перспективі. Стратегія фінансування включає визначення цілей використання фінансових ресурсів, капіталу, методів фінансування, управління рухом фінансових ресурсів та капіталу, фінансове планування тощо [ ].

Основними принципами фінансової стратегії є наступні:

• балансування матеріальних і фінансових потоків;

• ефективне фінансування розвитку підтримки чи скорочення окремих підсистем та підприємства в цілому;

• прогнозування альтернативних варіантів розвитку підприємства з точки зору фінансових характеристик його діяльності;

• фінансового контролю та аналізу діяльності підприємства.

До важливих складових фінансової стратегії підприємства

відносяться:

*прийняття рішення про доцільну для підприємства структуру капіталу, наприклад, співвідношення між основними і оборотними, власним і залученим капіталом;

*дивідендна політика підприємства (акціонерного товариства): співвідношення простих і привілейованих акцій, облігацій, векселів;

сплачення дивідендів акціонерам чи спрямування грошей на подальший розвиток; прийняття рішення щодо розміщення дивідендів;

*політика підприємства щодо боргів: де, на який час, у яких обсягах, під який відсоток та на яких умовах можливо брати гроші в борг;

*визначення відносин з фінансовими, страховими, кредитними організаціями, акціонерами, фінансовим ринком взагалі;

*розміщення акцій: часткове розміщення; пропозиції для відкритого продажу; акції прості чи привілейовані, їх співвідношення тощо.

10.2. Процес розробки і реалізації фінансової стратегії

Процес розробки і реалізації фінансової стратегії складається із кількох етапів.

1.Визначення періоду, на який розроблюється фінансова стратегія.

Головною умовою його визначення є тривалість дії загальної стратегії розвитку підприємства, за межі якої фінансова стратегія виходити не може.

Значний вплив на визначення періоду дії фінансової стратегії надає передбачуваність розвитку економіки в цілому і кон‘юнктури сегментів фінансового ринку, з якими зв‘язана майбутня фінансова діяльність підприємства. В умовах нестабільного розвитку економіки країни період розробки фінансової стратегії в середньому визначається межами 3-х років.

Чинниками, які впливають на період формування фінансової стратегії, є також галузева належність підприємства, масштаби його діяльності, стадія життєвого циклу та інші.

2. Вивчення факторів зовнішнього фінансового середовища і кон‘юнктури фінансового ринку. До них відносяться:

а) фактори, що характеризують загальноекономічний розвиток країни:

- макроекономічні, наприклад: темпи зростання внутрішнього валового продукту і національного доходу; обсяги емісії грошей в періоді, що розглядається; грошові прибутки населення; рахунки населення в банках; індекс інфляції; облікова ставка центрального банку;

• показники по галузі, до якої належить підприємство, наприклад: динаміка обсягів виробленої продукції; її реалізації, загальна вартість активів підприємств; сума балансового прибутку підприємств; ставки оподаткування прибутку по основній діяльності; ставка прибутку на додану вартість і акцизного збору на продукцію, що виробляється підприємствами галузі;

б) фактори, що характеризують кон”юнктуру фінансового ринку:

• види основних фондових інструментів (акцій, облігацій і т.п.), які обертаються на біржовому і позабіржовому фондовому ринку;

• котирування цін попиту і пропозиції основних видів фондових інструментів;

• обсяги і ціни угод по основних видах фондових інструментів;

• зведений індекс динаміки цін на фондовому ринку;

• кредитна і депозитна ставки окремих комерційних банків;

• офіційний курс окремих валют, з якими працює підприємство в процесі зовнішньоекономічної діяльності;

в) фактори, які характеризують діяльність інших учасників ринку: постачальників всіх видів ресурсів; покупців, клієнтів, споживачів; конкурентів; банків; страхових компаній, тощо.

г) фактори, що характеризують особливості державного регулювання фінансової діяльності підприємств і функціонування окремих сегментів фінансового ринку.

3. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності підприємства.