П4.3 Порядок оценки экономической эффективности инвестиций и пример расчета

Предположим, нужно выяснить, насколько предпочтителен более дорогой вариант внешнего электроснабжения рисунка 3.2 при напряжении воздушной линии 110 кВ. Расчеты показали, что этот вариант дороже на ΔК = 2000 тыс. руб., но при этом годовая стоимость потерь электроэнергии меньше на ΔС = 600 тыс. руб. Данные дополнительные инвестиции относятся к долгосрочным, поскольку нормативный срок службы воздушных линий более 20 лет. Примем норму дисконта r = 13%.

Срок окупаемости инвестиций без учета дисконта:

Т₀ = 2000/600 ≈ 3.3 года. (П4.12)

Индекс доходности инвестиций определяем согласно (3.11):

ИД = (1/3.3·0.13) – 1 = 1.33. 3.3·0.13 (П4.13)

Это означает, что по прошествию 10 и более лет на каждый вложенный теперь рубль в более дорогую линии будет получен дополнительный доход на уровне 30 коп. Для принятия решения можно дополнительно рассчитать срок окупаемости дополнительных инвестиций по формуле (П4.7):

Т_ок = – ln(1 – 3.3·0.13)/ln(1 + 0.13) = 4.6 года. (П4.14)

Формально можно принять более дорогой вариант строительства, поскольку срок окупаемости Т_ок < Т_н = 8 лет. Но рентабельность инвестиций невысока, и решение может быть и в пользу дешевого варианта.

Заметим, что в соответствии с представлениями плановой экономики результат расчета был бы совсем иным. Во-первых, срок окупаемости был в полтора раза меньше, Т₀ = 3.3. года, во-вторых, рентабельность инвестиций нарастала с каждым годом и, допустим, к 20 году эксплуатации достигла бы 6 рублей на 1 рубль вложений, что не отражает реальной ситуации.

Библиографический список

1 Правила устройства электроустановок / Минэнерго СССР.– 6-е изд., перераб. И доп.– М.: Энергоатомиздат, 1985.– 640 с.

2 Справочник по проектированию электрических сетей и электрооборудования / Под ред. Ю.Г. Барыбина и др.– М.: Энергоатомиздат, 1991.– 464 с.

3 Караев Р.И., Волобринский С.Д., Ковалев И.Н. Электрические сети и энергосистемы / Учебник для вузов ж.д. транспорта. Изд. 3-е перераб. и доп. – М.: Транспорт. 1988.– 326 с.

4 Ковалев И.Н. Выбор компенсирующих устройств при проектировании электрических сетей.– М.: Энергоатомиздат, 1990.– 200 с.– (Экономия топлива и электроэнергии).

5 Методические рекомендациипо оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция)/ М - во экон. РФ, М - во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике. – М.: ОАО «НПО. Изд-во «Экономика», 2000.

6 Дмитриев А.Н., Ковалев И.Н., Табунщиков Ю.А., ШилкинН.В.Руководство по оценке эффективности инвестиций в энергосберегающие мероприятия.– М.: АВОК- ПРЕСС, 2005.– 120 с.

39