Финансы предприятий

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

5.3. Эффективность использования оборотного капитала

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Роб.к), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продук- ции (Прп) или иного финансового результата к величине стоимости оборотного капитала (Соб.к):

Роб.к = Прп / Соб.к.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получае- мой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капи- тал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показате- ли его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективно- сти управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие:

•во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях;

•во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере об- ращения, начиная с момента приобретения производственных запа- сов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, вы- пущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой про- дукции, и представляет период, в течение которого оборотные сред- ства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного ка- питала) в днях (ОБоб.к) определяется делением оборотного капитала (Соб.к) на однодневный оборот, определяемый как отношение объе- ма реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):

ОБоб.к = Соб.к : РП /Д = Соб.к х Д / РП = Д / Коб.

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем меньше предприятию требуется оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают

141

Финансы предприятий

кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокуп- ном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эф- фективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Скорость оборота оборотных средств за определенный период времени – год, квартал – характеризует прямой коэффициент оборачи- ваемости (Коб). Этот показатель отражает число кругооборотов, со- вершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (товарной) продукции (РП) на оборотный капитал (Соб.к), который берется как средняя сумма оборотных средств:

Коб = РП / Соб.к.

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (товарной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

•растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

•на тот же объем продукции требуется меньшая величина обо- ротных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что пред- приятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансо- вого состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент за- грузки (закрепления) оборотных средств (Кз) показывает величину обо-

ротных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (то- варной) продукции, и рассчитывается следующим образом:

Кз = Соб.к / РП = 1/ Коб

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в ди- намике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

142

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как про- изводственные запасы, незавершенное производство, готовая и реа- лизованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолжен- ность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение за- трат на производство продукции к средней величине запасов, обора- чиваемость незавершенного производства – как отношение посту- пивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах

– это отношение выручки от реализации к средней дебиторской за- долженности. Перечисленные показатели дают возможность провес- ти углубленный анализ использования собственных оборотных средств (их называют частными показателями оборачиваемости).

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или за- медляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости вы- ражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, – на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборот- ных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

143

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

10.Финансы предприятий / Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИ-

ТИ, 2004. Гл. 5. С. 100-134.

11.Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Г.Б. Поляка.

– М.: ЮНИТИ, 2001. 131-141.

12.Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Финансы и стати-

стика, 1994. С. 129-133.

13.Финансы предприятий / Под ред. Н.Е. Зайца, Т.И. Василевской, Т.Е. Бондарь – Минск.: Высшая школа, 2005. С. 135-167.

14.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: Ин-

фра-М, 1999. Гл. 4. С. 78-109.

15.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансо- вого анализа. – М.: Инфра-М, 2002. С. 7-172.

16.Шуляк П.Н. Финансы предприятий. – М.: 2005. С. 228-265.

17.Экономика предприятий / Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Шван-

дера. – М.: ЮНИТИ, 2006 г. С.147-165.

Тест:

1. Элементами оборотных средств являются:

а) долгосрочные финансовые вложения; б) нематериальные активы; в) незавершенное производство;

г) сырье, материалы, топливо, готовая продукция, денежные средства.

2.К ненормируемым оборотным средствам относятся:

а) средства в запасах, предметы и орудия труда; б) средства в производстве, расходы будущих периодов;

в) денежные средства, дебиторская задолженность, товары от- груженные;

г) готовая продукция на складе.

3.Организация оборотных средств включает:

а) осуществление капитального ремонта основных производст- венных фондов;

б) приобретения за плату станков и оборудования; в) предоставление оборудования в лизинг;

г) определение их состава и структуры, нормирование и эф- фективное использование.

145

Финансы предприятий

4. Избыток оборотных средств предприятия приводит:

а) к торможению хода производства, замедлению скорости обо- рота капитала;

б) увеличению государственного долга; в) к недофинансированию расходов федерального бюджета;

г) к бездействию капитала, неэффективному использованию ресурсов.

5. Факторы, влияющие на потребность предприятий в оборотных средствах:

а) конъюнктура мирового финансового рынка, экономическая и политическая обстановка в стране;

б) объем производства, вид деятельности, структура капитала, длительность производственного цикла, квалификация ме- неджеров, учетная и налоговая политика предприятия;

в) эффективность использования основныхсредствпредприятия; г) организационно-правовая форма.

6. Ускорение эффективности использования оборотных средств предприятия может быть достигнуто за счет:

а) увеличения объемов производства и количества персонала предприятия;

б) повышения налоговыхставок иотчисленийв резервныйфонд; в) снижения объемов ВВП и повышения темпов инфляции; г) рациональной организации производственных запасов, со-

кращения длительности производственного цикла и снижения производственных затрат, эффективной организации обра- щения.

7. Эффективность использования оборотных средств характеризу- ется следующими показателями:

а) рентабельностью оборотного капитала, коэффициентом его оборачиваемости, коэффициентом загрузки;

б) коэффициентом годности и физического износа; в) рентабельностью основного капитала, фондоотдачей;

г) коэффициентом обновления и выбытия основных средств.

8. По натурально-вещественному составу оборотные средства представляют собой:

а) средства производства; б) средства труда; в) производственные фонды; г) предметы труда.

146

ТЕМА 6

Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности.

Поток денежных средств предприятий

Изучив тему 6, студент должен знать:

1.экономическое содержание потока денежных средств, эле- менты притока и оттока;

2.сущность и функции прибыли как экономической катего- рии, ее виды, направления использования и методы пла- нирования;

3.сущность выручки от реализации и способы ее расчета;

4.порядок определения доходов и расходов предприятий;

5.нормативные акты, регламентирующие порядок форми- рования доходов и направления расходования денежных средств предприятий.

уметь:

1.рассчитать общий поток денежных средств на предприя- тии;

2.определять по исходным данным выручку от реализации продукции (работ, услуг);

3.ориентироваться в структуре доходов и расходов предприя- тий;

4.определять источники уплаты налогов;

5.выбирать оптимальную для предприятия форму расчетов;

6.рассчитывать показатели рентабельности.

147

Финансы предприятий

туации (при известном соотношении спроса и предложения, неиз- менном налоговом, кредитном и др. законодательстве), квартальное и оперативное, используемое для контроля за своевременностью посту- пления денег за отгруженную продукцию на счета предприятий.

Общая сумма выручки от основной деятельности включает вы- ручку от реализации продукции промышленного и непромышлен- ного характера.

Для определения выручки необходимо знать объем реали- зации продукции в действующих ценах без налога НДС, акцизов, торговых и сбытовых скидок и экспортных тарифов.

Выручка определяется исходя из объема выполненных работ и соответствующих расценок и тарифов двумя методами.

1. Методом прямого счета, который основан на гарантирован- ном спросе и предполагает, что весь объем произведенной продук- ции приходится на предварительно оформленный пакет заказов. План выпуска и объема продукции заранее увязаны с потребитель- ским спросом, известны необходимый ассортимент и структура вы- пуска, установлены соответствующие цены. В этом случае выручка определяется как:

В = Р х Ц ,

где В – выручка; Р – объем произведенной продукции;

Ц – цена единицы продукции.

В настоящее время эти условия трудно выполнимы, и поэтому используют второй метод.

2. Расчетным методом, основой которого является объем реали- зованной продукции, корректируемый на входные и выходные ос- татки, позволяет определить выручку следующим образом:

В = Онг + Тг – Окг ,

где В – выручка; Онг – нереализованная остатки готовой продукции на начало

планируемого периода; Тг – товарная продукция, предназначенная к выпуску в плани-

руемом периоде; Окг – остатки нереализованной готовой продукции на конец

планируемого периода. 150