Makroekonomika2005

ГЛАВА 4. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Расчет ВВП методом формирования доходов отражает первичные, т. е. еще не перераспределенные доходы домашних хозяйств, предприятий и государственных организаций. Его можно представить следующим образом:

где: W – заработная плата; R – рента;

I – процент; Р – прибыль.

Однако надо иметь в виду, что в составе ВВП есть части, которые не принимают форму дохода: это амортизация и налоги на товары и услуги (косвенные налоги).

При всех методах подсчета ВВП в него не включаются так называемые непроизводственные сделки, в частности трансфертные платежи, к которым относятся:

•государственные трансфертные платежи (выплаты по социальному страхованию, пособия по безработице, стипендии, пенсии, выплаты процентов по государственному долгу и т.п.);

•частные трансфертные платежи (разовые выплаты из частных фондов, стипендии частных лиц и организаций и т. п.).

Объем этих платежей, как правило, достаточно велик, но они представляют собой просто перераспределение созданного ВВП.

Не включаются в состав ВВП и чисто финансовые операции (например, купляпродажа ценных бумаг), так как они не увеличивают текущее производство.

4.4. Дефлятор валового внутреннего продукта и индексы цен

При расчете ВВП необходимо учитывать такие процессы в экономике как инфляция и дефляция (см. главу 14). Для того чтобы при расчете ВВП получить действительное представление о состоянии экономики в целом на конкретный отрезок времени рассчитывают такие показатели как номинальный ВВП и реальный ВВП.

ВВП, рассчитанный по действующим ценам, называется номинальным ВВП. ВВП, скорректированный на изменение цен, или рассчитанный по базовым ценам,

представляет собой реальный ВВП. Для его измерения используются различные индексы цен.

Отношение между номинальным и реальным ВВП измеряется с помощью специального показателя, который именуется дефлятором ВВП.

Дефлятор ВВП = НоминальныйВВП . Реальный ВВП

Как уже отмечалось выше, с помощью дефлятора удается учесть влияние инфляции или дефляции на объем ВВП. Информация о дефляторе ВВП в российской экономике представлена на рис.4.3.

Для расчета дефлятора ВВП используются различные индексы цен. Индекс цен – это отношение цены текущего периода к цене базисного периода, умноженное на 100%. Существует множество видов цен. Среди них можно выделить такие как индекс потребительских цен (тарифов) на товары и платные услуги населению; индекс цен на первичном и вторичном рынке жилья; индекс цен производителей промышленной продукции и др. При расчете индекса цен также необходимо учитывать как изменение цен на товары и услуги, так и изменение их структуры. Для этих целей рассчитываются особые индексы цен, которые именуются соответственно индексом Ласпейраса и индексом Пааше.

41

ГЛАВА 4. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Рис.4.3. Индекс-дефлятор валового внутреннего продукта в РФ (в разах к предыдущему году)10

Индекс Ласпейраса – это индекс цен, рассчитываемый для неизменного набора товаров и услуг. В данном случае не берется во внимание изменение структуры валового продукта. Он вычисляется по формуле:

где Il — индекс Ласпейраса; Рt — цена текущего года; Pb, – цена базисного года;

Qb — количество товара базисного года.

Индекс Пааше – это индекс цен, рассчитываемый для изменяющегося набора товаров и услуг. Он определяется по формуле:

где: Ip — индекс Пааше.

Индекс Пааше представляет собой дефлятор ВВП. В экономической литературе этот индекс называют также индексом цен производителей. Главной недостаток индекса Пааше заключается в том, что с его помощью не удается учесть происходящее при этом снижение уровня благосостояния. Этот недостаток удается преодолеть с помощью индекса Фишера, который представляет соединение индексов Ласпейреса и индекса Пааше. Индекс Фишера рассчитывается по следующей формуле:

If = ∑Il × Ip , или

10 Российский статистический ежегодник. 2003: Ст.сб./Госкомстат России. – М., 2003. – с.281.

42

ГЛАВА 4. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Индекс Фишера представляет собой среднегеометрическое значение из индексов Ласпейраса и Пааше. В последнее время он находит все большее применение в теории и практике статистических расчетов.

4.5. Взаимосвязь макроэкономических показателей

Как измеритель валового годового объема производства ВВП имеет один важный недостаток: он завышает объем производства на стоимость годовых амортизационных отчислений. Поэтому, уменьшив величину ВВП на сумму амортизационных отчислений, начисленных за год, можно получить еще один макроэкономический показатель – чистый внутренний продукт. С помощью этого показателя появляется возможность измерить общий годовой объем производства товаров и услуг, который страна произвела и потребила во всех секторах национального хозяйства. Одним из существенных недостатков данного показателя является то, что в нем учитываются налоги на товары и услуги (акцизы, налог на добавленную стоимость и др.) и субсидии, которые предоставляются организациям государством. Первые приводят к повышению цен на товары и услуги, а вторые, напротив, к их снижению. Все это несколько искажает реальное представление о доходах в рыночной экономике. В определенной мере устранить этот недостаток удается с помощью такого показателя как национальный доход.

Национальный доход – это сумма всех видов доходов, полученных экономическими агентами в течение данного статистического периода за их вклад в производство ВВП. Объем национального дохода определяется путем вычета из чистого внутреннего продукта величины налогов на продукты и прибавления субсидий. Учитывая, что национальный доход представляет совокупность различного вида доходов, то его можно опре-

делить как заработанный национальный доход.

В системе национальных счетов также широко применяется такой показатель как располагаемый национальный доход, под которым понимается общая величина доходов, полученных и переданных хозяйственным единицам в результате экономической деятельности или от собственности, а также в результате перераспределительных процессов.

При исчислении располагаемого национального дохода суммируются:

•заработная плата – вознаграждение лицам наемного труда, выплачиваемое в денежной

инатуральной формах;

•взносы на социальное страхование, которые не зависят от количества и качества труда

ивносятся организациями;

•косвенные налоги и другие государственные сборы;

•субсидии – это отрицательные налоги. Они уже не содержатся в рыночных ценах, в которых исчисляются основные статистические показатели, поэтому из совокупных доходов вычитаются;

•пособия – трансфертные платежи домашним хозяйствам в денежной и натуральной форме, которые производятся государственными или частными некоммерческими организациями без каких-либо эквивалентов;

43

ГЛАВА 4. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

•международная помощь – безвозмездные выплаты одного государства другому и взносы в международные организации. Если стране помогают больше, чем она помогает другим странам, то международная помощь включается со знаком «+», если ситуация противоположная, то со знаком «—»;

•нераспределенная прибыль корпораций – чистая прибыль, которая остается у корпораций после вычета из произведенной добавленной стоимости издержек на оплату труда, амортизации, налогов, процентов и дивидендов;

•доходы от собственности – поступления во все сектора экономики в виде дивидендов, ренты, процентов;

•доходы от индивидуальной деятельности – доходы мелких некорпоративных организаций и свободных профессий;

•доходы от страхования – сальдо ежегодных выплат пособий по страхованию и взносов на страхование (если пособия больше взносов, то разность учитывается со знаком «+», если пособия меньше взносов,тоco знаком «-»);

•доходы от операций с «остальным» миром – включается сальдо этих доходов.

Как уже отмечалось выше в современной рыночной экономике определенная часть населения получает трансфертные платежи от государства (различные виды пособий). Прибавив к остатку национального дохода после выплат налогов и платежей трансфертные платежи, получим такой экономический показатель как общий личный доход. Этот показатель характеризует объем использования национального дохода отдельными частными лицами. Однако, чтобы получить действительное представление об этой величине, надо из личного дохода вычесть все индивидуальные налоги. В результате получается располагаемый личный доход – доход, который направляется на цели конечного потребления и сбережения.

Взаимосвязь рассмотренных выше экономических показателей представлена на рис.4.4.

ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ

– амортизация

ЧИСТЫЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ

– налоги на товары и услуги (косвенные налоги) + субсидии

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД

–взносы на социальное страхование

–налоги на прибыль

–нераспределенная прибыль

+ трансфертные платежи

ЛИЧНЫЙ ДОХОД

– индивидуальные налоги

РАСПОЛОГАЕМЫЙ ЛИЧНЫЙ ДОХОД

Рис. 4.4. Взаимосвязь макроэкономических показателей

44

ГЛАВА 4. ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

ВВП дает возможность оценить объем годового производства страны. Однако при расчете ВВП некоторые товары и услуги не удается учесть. В результате с помощью ВВП нельзя в полной мере определить экономическое благосостояние общества. В настоящее время при расчете ВВП не удается учесть:

•работу домохозяек в своем домашнем хозяйстве;

•работу «для себя» (ремонт квартиры самими жильцами);

•бартерный обмен;

•доходы теневого бизнеса;

•оплату в виде чаевых;

•негативное влияние на благосостояние нации загрязнения окружающей среды и др.

Всвязи с этим в экономической науке появилась потребность расчета такого показателя как чистое экономическое благосостояние. Этот показатель применяется в дополнение к рассмотренным выше экономическим показателям. При расчете чистого экономического благосостояния необходимо также учесть уровень и качество жизни населения, дифференциацию населения по доходам и др. Для этих целей разрабатываются дополнительные социально-экономические показатели, многие из которых рассматриваются

впоследующих главах учебного пособия.

45

ГЛАВА 5. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

5.1. Деньги и денежное обращение

Деньги выступают важнейшим элементом рыночной экономики, а денежный и финансовый рынок – основными макроэкономическими рынками, наряду с рынком благ и рынком труда.

Деньги (денежная масса) и ценные бумаги (прежде всего, акции) являются основными видами финансовых активов общества. Финансовый рынок – это система отношений и совокупность рыночных институтов, перераспределяющих потоки денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно. Он опосредует распределение денежных средств между хозяйствующими субъектами и состоит из двух основных структурных элементов: рынка денег и рынка капиталов, под которым обычно понимается рынок ценных бумаг. Главная функция финансового рынка – это превращение бездействующих денежных средств, выступающих главным образом в виде сбережений домохозяйств, в инвестиции.

Существует множество определений денег. Большинство из них исходят из того, что деньги – это особый товар, выделившийся из мира товаров в ходе развития обмена, и выполняющий специфические функции в экономике.

Функции, которые деньги выполняют в экономике, весьма многообразны и включают даже культурно-эстетическую: в создании современных денежных знаков принимают участие художники, выпускаются коллекционные монеты для нумизматов. Основными функциями денег считаются следующие:

•мера стоимости – они служат для соизмерения и сравнения стоимостей товаров, выражая их в виде цен;

•средство обращения или всеобщее обменное средство - выступают посредниками в обмене;

•средство сбережения и накопления (сохранения стоимости) – обеспечивают покупательную способность в будущем;

•средство платежа – используются для возврата кредитов;

•мировые деньги – используются для обслуживания мирового рынка.

Многие современные авторы ограничивают функции денег первыми тремя, считая, к примеру, что в современных условиях в результате чрезвычайного расширения безна-

личных расчетов функции средства обращения и средства платежа сливаются в одну.

С деньгами тесно связана такая важнейшая экономическая категория как ликвидность. Для всех активов либо имущества ликвидность представляет собой способность быть обращенными в денежную форму без потери стоимости. В свою очередь, деньги обладают абсолютной ликвидностью: при прочих равных условиях они могут быть обменены на любой товар.

Входе исторического развития деньги выступали в различных формах: от натуральных денег (мехов, скота и пр.) до современных «виртуальных» денег. Длительное время в качестве денежного материала выступали благородные металлы – золото и серебро. Однако к середине XVIII века (прежде всего, в функции средства обращения, которую они выполняют «мимолетно») они были заменены неполноценными деньгами.

Всовременных условиях деньги выступают в форме:

•наличных бумажных денег, которые представляют собой долговые обязательства государства в РФ – билеты банка России;

•разменной монеты;

•записей на счетах кредитно-финансовых учреждений (безналичные деньги).

46

ГЛАВА 5.ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Денежное обращение – это движение денег, выполняющих свои функции и обслуживающих кругооборот товаров, а также нетоварные платежи и расчеты. Денежное обращение может осуществляться в наличной и безналичной формах. В настоящее время в развитых странах преобладающая часть денежного оборота является безналичной.

Денежная система – это исторически сложившаяся в обществе и узаконенная государством форма денежного обращения.

Элементами денежной системы являются:

•узаконенная государством денежная единица (рубль, доллар, евро и пр.);

•масштаб цен – ранее под масштабом цен понималось количество драгоценного металла в денежной единице страны; в настоящее время, в связи с тем, что современные валюты не имеют золотого содержания, под масштабом цен понимают способ измерения стоимости товаров в денежных единицах страны;

•система денежной эмиссии – порядок выпуска денег в обращение;

•органы надзора – институты денежной системы, регулирующие денежное обращение;

•режим конвертируемости валюты – соотношение с другими валютами, порядок обмена валют.

Денежное обращение выступает важнейшим объектом государственной макроэкономической политики, поскольку от него в огромной мере зависит состояние экономики страны.

5.2. Денежная масса и денежные агрегаты

Важнейшим количественным показателем денежного обращения выступает денежная масса.

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, институциональным собственникам и государству.

Денежная масса не является однородной. В ее структуре наряду с покупательными и платежными средствами выделяют такие компоненты, как средства на сберегательных счетах, депозитные сертификаты, чеки и пр. Их называют «квази-деньгами» (почти деньгами) или ликвидными активами.

Структурные элементы денежной массы, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности, получили название денежных агрегатов.

Банк России выделяет следующие денежные агрегаты: М0 = наличные деньги в обращении;

Денежная база (МВ) = М0 + обязательные резервы коммерческих банков на специальных счетах в ЦБ + средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в ЦБ; М1 = денежная база + средства предприятий и организаций на счетах в коммерче-

ских банках + средства страховых компаний + депозиты населения до востребования; М2 = М1 + срочные депозиты; М3 = М2 + депозитные сертификаты + облигации госзайма.

Наиболее значимыми в экономике, а также для макроэкономического анализа являются денежная база и агрегат М2.

Денежная масса в стране может изменяться в результате денежной эмиссии, осуществляемой Центральным банком, а также в результате деятельности коммерческих банков, которые могут «создавать» безналичные деньги в результате взаимного кредитования.

47

ГЛАВА 5.ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

5.3. Спрос и предложение на денежном рынке

Денежный рынок, как и любой другой, предполагает наличие объекта продаж, цены, спроса и предложения. Денежный рынок представляет собой систему отношений между банковской системой, создающей деньги, и субъектами экономики, предъявляющими на них спрос. Товаром на денежном рынке выступают сами денежные средства. Ценой является банковский процент.

Нужно отметить, что деньги – это особый товар, который не «продается» и не «покупается» подобно прочим товарам. Деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, выраженной в ставке процента.

Спрос на деньги – это совокупность денег, которую хотят иметь в своем распоряжении хозяйствующие субъекты. Это спрос на денежные запасы в виде наличности, а не в виде других ликвидных активов: акций, облигаций и пр. Спрос на деньги связан с функциями денег как средства обращения и как средства сбережения.

Существует несколько подходов к определению величины спроса на деньги. Рассмотрим две основные теоретические модели: количественную теорию спроса на деньги и кейнсианскую теорию.

Классическая количественная теория денег возникла еще в XVIII веке и безраз-

дельно господствовала в экономической науке до 30-40-х годов ХХ века, т.е. до появления кейнсианской теории.

В количественной концепции рассматривается потребность в деньгах только для осуществления текущих платежей между моментами получения дохода. Спрос на деньги для сделок описывается количественным уравнением обмена американского экономиста, виднейшего представителя неоклассической школы Ирвинга Фишера (1867-1947):

• абсолютного уровня цен (прямая зависимость);

• уровня реального объема производства (прямая зависимость);

• скорости обращения денег (обратная зависимость).

Кейнсианская теория спроса на деньги получила название теории предпочте-

ния ликвидности. Дж. М. Кейнс рассматривал деньги как один из видов богатства. Желание фирм и населения хранить часть своего богатства в виде денег зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Исходя из этого выделяют три мотива хранения богатства в виде денег:

•трансакционный мотив – спрос на деньги для сделок (как средства обращения). Графически он может быть проиллюстрирован линией, параллельной оси ОY. Он зависит от уровня доходов и не зависит от ставки процента (рис.5.1);

•мотив предосторожности – спрос на деньги в виде наличности для обеспечения возможности осуществления расходов в будущем, на случай непредвиденных платежей. Он

48

ГЛАВА 5.ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

находится в зависимости от уровня дохода и зависит также от ставки процента, т.к. эти деньги могли бы быть использованы для покупки активов, приносящих процент;

• спекулятивный спрос – спрос на деньги как на имущество, связанный с желанием сохранить и преумножить богатство. Его можно хранить в разных видах: денег, облигаций, акций и пр. Наличные деньги, в отличие от других активов, не приносят дохода. Их полезность состоит в абсолютной ликвидности. Спрос на деньги как имущество находится в обратной зависимости от ставки процента (рис.5.2). Если она является достаточно высокой, экономические субъекты увеличивают долю активов, приносящих доход в виде процента. Если она снижается, люди пересматривают свои решения, отдавая предпочтение более ликвидному активу – деньгам.

Общий спрос на деньги является функцией дохода и процентной ставки и может быть представлен как сумма спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги со стороны активов. Кривая общего спроса на деньги (рис.5.3.) параллельна кривой спекулятивного спроса и сдвинута вправо на величину трансакционного спроса.

M

Рис.5.3. Общий спрос на деньги

Под предложением денег обычно понимают денежную массу, включающую в себя наличность (С) и депозиты (D):

49

ГЛАВА 5.ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Предложение денег зависит от политики центрального банка, осуществляющего эмиссию наличных денег и регулирующего денежное обращение в целом, а также от кредитной деятельности коммерческих банков.

Коммерческие банки обладают способностью «создавать деньги» - увеличивать денежную массу. Часть своих депозитов они хранят в центральном банке в виде обязательных резервов (для выполнения своих обязательств перед клиентами). Их доля устанавливается законодательно. Фактические резервы за вычетом обязательных резервов образуют избыточные резервы (свободные ресурсы) которые банки используют для предоставления ссуд, тем самым увеличивая предложение денег. Процесс увеличения денежной массы в результате деятельности коммерческих банков получил название кредитной (или бан-

ковской) мультипликации.

Коэффициент, характеризующий зависимость между увеличением денежного предложения и величиной банковского вклада, дающего импульс для создания кредитных денег, получил название банковского мультипликатора (m). Он рассчитывается по формуле:

где rr – норма обязательного резервирования.

Дополнительное предложение денег (MS), которое возникает в результате появления нового депозита, равно:

где D – первоначальный вклад.

Наряду с банковским, на денежном рынке действует денежный мультипликатор, учитывающий зависимость предложения денег от трех переменных:

•денежной базы (МВ )– наличности (С) вне банковской системы, а также резервов (R) коммерческих банков, хранящихся в центральном банке (C + R);

•нормы резервирования депозитов rr = R/D;

•коэффициента депонирования денег cr=C/D, отражающего предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными деньгами и депозитами.

Денежный мультипликатор или коэффициент самовозрастания денег рассчитывается как отношение предложения денег к денежной базе:

Увеличение предложения денег равно m × МВ.

Это означает, что прирост денежной базы на одну единицу вызывает прирост предложения денег на m денежных единиц.

Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве объема спроса на деньги объему их предложения.

50