Билет №38 Процент в трактовке Дж.М. Кейнса и «классиков» и его роль в установлении макроэкономического равновесия

Классики. Классическая теория – реальная, т.к. деньги нейтральны ко всем реальным переменным. Процент является фактором, который приводит в равновесие желание инвестировать и готовность сберегать. Предложение сбережений определяется выбором между спросом на потребительские блага и спросом на ценные бумаги. Спрос на капитал основан на характере изменения его предельной производительности. При этом процент рассматривается как вознаграждение за воздержание от использования текущего богатства. Работает тождество инвестиций и сбережений («сбережения не превысят суммы, которая может быть с выгодой использована, пока норма % больше нуля»). Процент стремится к уровню, при котором совокупный спрос на капитал на этом рынке при данной норме процента равен совокупному капиталу, притекающему на рынок при этой же норме процента.

Кейнс. Процент - это монетарный феномен. Спрос на капитал представляет обусловлен предельной эффективностью капитала, предложение – нормой процента. Процент – плата за расставание с ликвидностью. Чем ниже процент, тем больше средств будет находится

в ликвидной форме - в деньгах.

Норма процента связывается с двумя аспектами сбережения: сколько сберегать (в зависимости от мрс) и в какой форме. Таким образом, норма процента есть мера нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами расставаться с непосредственным контролем над ними. Предпочтение ликвидности - тенденция, определяющая какое количество денег люди желают иметь на руках при норме процента r. Существует три аспекта предпочтения ликвидности: трансакционный (мотив обращения). Связан с потребностью в деньгах для запланированных покупок и платежей. В этом случае спрос на деньги прямо пропорционален величине дохода и не зависит от процентной ставки. Mотив предосторожности (желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться частью ресурсов в форме наличности или объясняет хранение денег на случай непредвиденных обстоятельств). Спрос на деньги также зависит от величины дохода, однако ощущается влияние процентной ставки. Спекулятивный мотив (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием того, что принесет будущее) - основан на обратной зависимости между процентной ставкой и курсом облигаций. Мотив, связанный с доходом (уравновесить получение дохода и его расходование, которые разделены определенным материалом).

Кейнс критикует классическую мысль о влиянии нормы процента на склонность к сбережениям (при фиксированном доходе текущая норма процента находится в точке, где кривая спроса на капитал (при разных r и фикс доходе) пересекает кривую сбережений из данного дохода (при разных r)). Это не так, потому что при сдвиге кривой спроса на капитал доход не остается фиксированным, => кривая сбережений также должна сдвинуться.

Роль процента в установлении макроэкономического равновесия.

У классиковставка процента определяется как цена, при которой выполняется тождество сбережений и инвестиций, но не может оказывать какие-либо эффекты на совокупный выпуск, так как экономика находится на уровне полной занятости. ТО есть параметром, обеспечивающим равновесие на рынке капитала, является гибкая процентная ставка.

Если по каким-либо причинам запланированные объемы сбережений и инвестиций не совпадают при заданной ставке процента, то в экономике начинается итеративный процесс изменения текущей ставки процента до ее значения, которое обеспечивает равновесие сбережений и инвестиций

У Кейнса в потребительском блоке ставка процента неважна – потребительский спрос как часть совокупного определяется мрс. Однако ставка % влияет на совокупный спрос через инвестиции. Так как ставка процента может регулироваться (на денежном рынке через изменение денежной массы в случае если экономика не находится в ситуации ликвидной ловушки), то монетарная политика становится инструментом управления экономики. К побудительным мотивам инвестирования относятся ожидаемая норма чистой прибыли и реальная ставка процента. При этом, если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным. К нежелательному инвестированию относится ситуация при которой ставка процента будет выше ожидаемой нормы чистой прибыли.

Процентная ставка приводит рынок денег в равновесие. Это происходит благодаря тому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от процентной ставки. Если процентная ставка высока, предложение денег превышает спрос. Домохозяйства пытаются избавиться от накопленной наличности. При высокой процентной ставке курс облигаций будет низким. Поэтому экономические агенты начнут скупать дешевые облигации, увеличивая спрос на них.

Спрос на облигации повысит их цену и таким образом вызовет понижение процентной ставки. Понижение процентной ставки восстановит равновесие. Если процентная ставка высока, спрос превышает предложение денег.