билеты по всему курсу за 2 года(старые) / 15 Кумулятивный процесс Викселля

15. Кумулятивный процесс Викселля.

Викселль (1851-1926) « «Стоимость, капитал и рента»(1893), в которой он последовательно применял маржиналистский подход к теории распределения. В «Исследовании в области теории общественных финансов» (1896)

- впервые применил принципы теории предельной полезности к анализу общественного сектора

Предпосылки:

1. рыночный процент (r) - отражает спрос на кредит и возможности его удовлетворения банками, которые зависят от резервов банков и от банковского законодательства

2. естественный процент (k) - отражает потенциальную доходность капитальных активов при некоторых заданных условиях воспроизводства

3. k и r независимы (в бартерной экономике k=r).

Механизм кумулятивного процесса:

пусть изначально система находится в неравновесии, причем k>r => ожидания дополнительных прибылей => / инвестиционной активности => / спроса на факторы производства => / з/п и рентных платежей => / спроса на предметы потребления => стимулирование производства и I – и так  “с каждым кругом” наблюдается рост инвестиций, что и называется кумулятивным процессом

В определенный момент из-за / I возникает нехватка свободных заемных средств, так как банковские резервы ограничены => банки в целях привлечения дополнительных средств поднимают ставку по депозитам => растет ставка по кредитам r.

Когда r сравняется с k - пропадают стимулы к инвестированию => инвестиционная активность стабилизируется => спрос на заемные средства перестает расти => сбережения стабилизируются. При этом система приходит в состояние равновесия с более высоким уровнем цен и производства.

Важно – импульс к расширению производства дает рынок инвестиционных товаров,  затем тенденция повышения деловой активности распространяется на рынок предметов потребления и  как «вторичный импульс» возвращается на рынок капитальных благ и т.д.

Следствия схемы:

- упрощенным описанием неравновесного процесса

- может рассматриваться как шаг в сторону динамического анализа

- объясняет однонаправленное изменение цен и процента

- Викселль вплотную подошел к рассмотрению лагов и ожиданий

- в рамках динамического подхода была принята попытка интеграции теории денег и теории цен: речь идет о связи между изменением относительных и абсолютных цен

- в кумулятивном процессе цены на капитальные активы изменяются прежде, чем цены на потребительские товары => изменяются относительные цены

- изменение общего уровня цен завершает процесс подстройки системы цен к первоначальному импульсу, вызванному расхождением между естественной и рыночной ставками.

Викселль внес модификацию в теорию денег, сделав ее интегральной частью теории производства. Он отказался от старых представлений об экзогенности предложения денег, связав политику банков с общей экономической конъюнктурой.

Из схемы следует практический вывод о процентной ставке как важнейшем инструменте политики стабилизации. Эффективность инструмента зависит от того, в какой мере обоснованны предположения об устойчивости рассматриваемых взаимосвязей и о независимости переменных модели. Если рыночная и естественная ставки изменяются в одном направлении, то эффективность процента как инструмента экономической политики падает. Если происходит одновременный рост и рыночного и естественного процента из-за оптимистичных ожиданий инвесторов, то эффективность повышения процента как средство борьбы с перегревом падает (ситуация войны).

Аналогично, когда происходит падение этих двух ставок одновременно, тогда снижение процента перестает быть средством в борьбе со спадом производства (пессимистические настроения). Эта ситуация стала впоследствии объектом пристального внимания Кейнса.

Викселль сделал важный шаг к созданию динамической модели денежной экономики и во многом предвосхитил и макроэкономический подход Кейнса, и другие направления развития кейнсианской теории.