Анализ финансовой отчетности.

Введение в принятие управленческих решений на основе анализа финансовой отчетности.

Содержание управленческих решений.

Управленческое решение (как явление) – набор мероприятий, направленных на разрешение рассматриваемой проблемы в форме постановления, приказа, в устном и письменном виде.

Основные процедуры УР:

1. Информационная подготовка

2. Разработка вариантов УР

3. Согласование вариантов УР

4. Выбор одного из вариантов УР

5. Утверждение УР

6. Реализация УР

7. Контроль за выполнением УР

8. Информирование инициатора решения.

9. Процесс принятия УР:

1. Сбор информации

2. Обработка и анализ информации

3. Принятие решений

10. Решения по использованию и привлечению ресурсов. Инвестиционно-финансовые решения. Финансовый анализ и принятие инвестиционно-финансовых решений.

11. 

12. Анализ финансовой отчетности - это изучение основных параметров и показателей финансовой отчетности, дающих объективную оценку финансового состояния организации с целью принятия управленческих решений.

13. Цели АФО в оперативной деятельности компании:

• оценка финансового состояния компании

• установление ограничений при формировании планов и бюджетов (например, тагет-костинг)

• оценка прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности

• принятие инвестиционно-финансовых решений и т.п.

14. Представление отчетности инвесторам и кредиторам.

15. Пользователи аналитической информации:

• внешние (кредиторы, инвесторы, государство)

• внутренние (менеджеры, персонал, акционеры)

16. Цели анализа внешними пользователями:

• Подготовка решений о вложении капитала

• Подготовка решений о кредитовании

• Выполнение контрольных функций

17. Наиболее важные показатели для инвесторов:

1. Денежный поток

2. Рыночный рост

3. Качество команды менеджеров

4. Условия конкуренции

5. Чистая прибыль

6. Стратегические цели

7. Валовая прибыль

8. Рыночная доля

9. Скорость выхода на рынок

10. Величина рынка

18. Методы анализа.

19. Горизонтальный и вертикальный анализ.

20. Горизонтальный анализ (метод динамических коэффициентов) - определение временных тенденций изменения экономических и финансовых показателей деятельности. Позволяет определить абсолютные и относительные отклонения отдельных статей отчетности по сравнению с предшествующим периодом.

21. Темп роста:

22. Темп прироста:

• Преимущество метода в том, что он показывает изменение как в денежном, так и в процентном выражении. Следует учитывать оба измерителя, т.к. абсолютная величина может обусловливать большие изменения в процентах, не соотносимые с реальной значимостью изменения для компании (50% от 1000$ и 50% от 100 000$).

• Когда в базисном году приведена отрицательная сумма, а в следующем положительная, то % рост не рассчитывается.

• Когда в базисном году есть определённая сумма, а в следующем году 0 – снижение составляет 100%.

• Если в базисном году показатель равен 0, то % рост не рассчитывается.

23. Вертикальный анализ (метод структурных коэффициентов) - расчет удельных весов частных показателей, которые образуют некоторый агрегатный показатель (определение структуры). Структура - строение системы, часто выражаемое через удельные веса составляющих её элементов.

24. Фокусируется на двух аспектах:

1. Каковы источники капитала, т.е. каким образом он распределяется между долгосрочной и краткосрочной задолженностью и собственными средствами? (Т.е. структура пассивов)

2. Какова структура активов, во что вложены средства?

25. - структурный коэффициент характеризующий долю i-го показателя в сумме других показателей.

26. Например, себестоимость проданных товаров составляет 70% от всей выручки компании.

27. Удобно также для сравнения одного предприятия с другим, т.к. устраняется влияние абсолютных величин сопоставляемых сумм.

28. Индексный анализ

29. Индекс - это относительный показатель, характеризующий соотношение значений рассматриваемых показателей во времени и в пространстве.

1. Индивидуальные (простые, частные) индексы – если индекс берётся без учёта его связи с другими признаками. Пример - темпы роста, соотношения показателей на данном предприятии и в среднем по группе и др.

30. , где - сравниваемый уровень,- базисный уровень.

2. Сводные (общие, аналитические) индексы – если индекс берётся не изолированно, а в связи с несколькими другими признаками. Характеризуют динамику сложных явлений, позволяют выделить влияние отдельных факторов на динамику агрегатного показателя. Необходимость расчёта обусловлена тем, что большинство экономических явлений многоаспектны и сложны. Наиболее распространённый сводный индекс – агрегатный индекс. Агрегатный индекс состоит из двух компонент – индексируемого признака , т.е. признака, динамика которого исследуется, и весового признакаQ.

31. 

32. С помощью индексного метода решаются следующие задачи:

• Оценка изменения уровня явления

• Выявление роли отдельных факторов в изменении результативного показателя

• Оценка влияния изменения структуры совокупности на динамику среднего уровня анализируемого показателя

• Пересчёт показателей для сравнения и др.

33. Регрессионный анализ

34. Регрессионный анализ – это метод установления аналитического выражения стохастической зависимости между исследуемыми признаками. Уравнение регрессии показывает, как в среднем изменяется зависимый показательпри изменении любого из независимых показателей (факторов).

35. Если независимая переменная одна – простой регрессионный анализ. Если их несколько, т.е. , то многофакторый анализ.

36. Две основные задачи регрессионного анализа:

• Построение уравнения регрессии, т.е. нахождение вида зависимости между результатным показателем и независимыми факторами

• Оценка значимости полученного уравнения, т.е. определение того, насколько выбранные факторы объясняют вариацию признака.

37. Для реализации регрессионного анализа необходимо выполнение требований - должны быть независимыми, нормально распределёнными случайными величинами с постоянными дисперсиями (в реальной жизни строгое соответствие редко).

38. Чаще всего используются линейные модели вида:

39. 

40. Построение уравнения регрессии осуществляется, как правило, методом наименьших квадратов, суть которого состоит в минимизации квадратов отклонений фактических значений результатного признака от его расчётных значений:

41. , где m – число наблюдений,

42. - расчётное значение результатного показателя.

43. Уравнения строятся с помощью ПК или финансового калькулятора. После построения – проводим проверку его значимости.

44. Трендовый анализ - позволяет выявить тенденции изменений важнейших показателей деятельности компании за несколько лет. Применяется вместо цепного анализа, когда наблюдение за слишком большой период.

45. Уравнение тренда имеет вид: у = 265,92 + 4,22t , где t – временной период.

46. С помощью трендового анализа можно сформировать возможные значения показателей в будущем.

47. Аддитивные и мультипликативные модели анализа.

48. Аддитивная факторная модель - представление показателя в виде суммы других показателей. Исходный показатель исчисляется отношением двух показателей, затем проводится разложение числителя полученного отношения в виде суммы нескольких слагаемых с последующим делением каждого слагаемого на знаменатель. Пример:

49. , где:

50. - затраты, - объём продукции,- материалоёмкость,-зарплатоёмкость,-амортизациеёмкость.

51. Мультипликативная факторная модель - аналитическая форма, в которой некоторый показатель представляется как произведение других частных показателей. Модель строится посредством умножения и деления рассматриваемого показателя на другой показатель с последующим выделением в полученном выражении нескольких новых показателей.

52. 

54. Состав и содержание финансовой отчетности.

55. Финансовая (бухгалтерская) отчетность показывает финансовое состояние фирмы на определенную дату, а также результаты деятельности фирмы за определенный период. Отчетность должна содержать информацию о активах и обязательствах компании, о результатах операций, событиях и обстоятельствах, которые изменяют активы и обязательства.

56. Обзор финансовой отчетности.

57. Составляющие отчетности по РСБУ:

• бухгалтерский баланс (форма № 1),

• отчет о прибылях и убытках (форма № 2),

• Отчет об изменениях капитала (форма № 3),

• Отчет о движении денежных средств (форма № 4),

• Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5),

• Отчет о целевом использовании денежных средств (форма № 6),

• пояснительная записка (краткая характеристика деятельности организации, основные показатели деятельности и факторы, оказавшие влияние на хозяйственные и финансовые результаты, а также данные, полезные для получения более полной и объективной оценки имущественного и финансового положения организации);

• аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с законодательством подлежит аудиту.

58. Все элементы финансовой отчетности связаны между собой и отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений.

59. Финансовая отчетность как информационная система.

60. Финансовая отчетность предназначена для отражения достоверных и полных сведений об имущественном и финансовом состоянии организации и о финансовых результатах ее деятельности. Эта информация необходима внутренним пользователям бухгалтерской отчетности (руководителям, учредителям, участникам и собственникам имущества организации) для принятия экономически обоснованных решений при осуществлении хозяйственной деятельности, а также внешним пользователям (инвесторам, кредиторам, государственным органам исполнительной власти и др.). Кредиторы используют отчетность для оценки платежеспособности организации, ее надежности как клиента и при определении условий выдачи кредитов. Инвесторы рассматривают отчетность с позиции выгодности и надежности вложения своих средств в данную организацию. Налоговые учреждения осуществляют контроль над данными о начисленных, уплаченных налогах. Потенциальные партнеры по бизнесу, а также уже имеющие деловые отношения с данной организацией компании оценивают ее финансовое положение, изучают отчетность с целью прогнозирования динамики цен, поиска новых возможностей сотрудничества.

61. В условиях рыночной экономики финансовая отчетность становится главным источником информации для принятия обоснованных управленческих решений. Важным требованием к принятию управленческого решения является наличие фактов, касающихся финансового положения организации и результатов ее деятельности. Такие факты представляются в виде данных бухгалтерского учета, которые собираются, группируются, подытоживаются и находят свое отражение в отчетности.

62. Бухгалтерский баланс — основная форма бухгалтерской отчетности. Он характеризует имущественное и финансовое состояние организации на отчетную дату.

63. В балансе отражаются остатки по всем счетам бухгалтерского учета на отчетную дату. Эти показатели приводятся в бухгалтерском балансе в определенной группировке. Бухгалтерский баланс делится на две части: актив и пассив. Сумма активов баланса всегда равна сумме пассивов баланса. В актив баланса включены два раздела: раздел I «Внеоборотные активы» и раздел II «Оборотные активы». В пассиве баланса три раздела: раздел III «Капитал и резервы», раздел IV «Долгосрочные обязательства» и раздел V «Краткосрочные обязательства». Каждый из разделов баланса состоит из подразделов (групп статей), в которых отражаются виды активов и обязательств организации. Подразделы включают в себя отдельные статьи — строки, предназначенные для расшифровки показателей баланса.

64. Прогнозный баланс — вид бюджета, предназначенный для планирования и контроля движения всех активов и пассивов компании. Входит в состав сводного бюджета. Форма бюджета в общем случае аналогична отчету о прибылях и убытках. Прогнозный баланс составляется исходя из начального сальдо активов и пассивов, а также — планируемых оборотов активов (имущества и прав) и пассивов (обязательств) за плановый период. Прогнозный баланс может использоваться для контроля будущей финансовой устойчивости.

65. Отчет о прибылях и убытках показывает эффективность управленческих решений в финансово-хозяйственной сфере деятельности организации, отражая и суммируя доходы и расходы организации.

66. Состоит из следующих разделов:

• доходы и расходы по обычным видам деятельности (выручка, себестоимость, валовая прибыль, коммерческие расходы, управленческие расходы);

• операционные доходы и расходы (проценты к получению, проценты к уплате, доходы от участия в др.организациях, прочие расходы);

• внереализационные доходы (присужденные штрафы (пени), доходы от списания кред.задолженности, прибыль прошлых лет, стоимость принятого на учет излишнего имущества и тд., прочие внереализационные расходы, налог на прибыль);

• чрезвычайные доходы и расходы

• чистая прибыль или убыток

67. Отчет об изменениях капитала содержит сведения об увеличении капитала всего и в том числе за счет дополнительного выпуска акций, переоценки имущества, прироста имущества, реорганизации юридического лица, за счет доходов, а также информация за счет чего был уменьшен капитал. В частности, за счет уменьшения номинала акций, уменьшения количества акций, реорганизации юридического лица, за счет расходов.

68. Отчет о движении денежных средств суммирует потоки денежных средств организации. Направления движения денежных средств рассматриваются в отчете в разрезе основных видов деятельности организации:

• текущей (деятельность, приносящая организации основную выручку),

• инвестиционной (приобретение и реализация долгосрочных активов и финансовых вложений, не относящихся к эквивалентам денежных средств)

• финансовой (совокупность операций, приводящая к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала организации, за исключением текущей кредиторской задолженности).

69. Отчет дает возможность получить информацию о том, обеспечено ли достижение прибыльности достаточным притоком денежных средств, необходимых для расширения проводимых операций, и удовлетворяет ли приток денежных средств необходимый уровень ликвидности организации.

70. Приложение к бухгалтерскому балансу дает представление о показателях деятельности организации, информация о которых отсутствует в вышеперечисленных отчетах. Так, например, кредиторская и дебиторская задолженность (срочная и просроченная), амортизируемое имущество, социальные показатели и т. д.

71. Взаимосвязь показателей различных форм финансовой отчетности.

72. Для отчетных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности характерна логическая и информационная взаимосвязь. Сущность логической связи состоит во взаимном дополнении отчетных форм, их разделов и статей. Отдельные наиболее важные статьи баланса детализируют в сопутствующих формах.

73. Связь 1. Нераспределенную (чистую) прибыль приводят в бухгалтерском балансе (раздел III), отчете о прибылях и убытках (форма № 2) и отчете об изменениях капитала (раздел V). Кроме того, в форме № 2 показывают факторы, под влиянием которых сложился данный финансовый результат.

74. Связь 2. Конечное сальдо отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств показывают в бухгалтерском балансе (разделы I и IV) и в отчете о прибылях и убытках.

75. Связь 3. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения общей суммой отражают в бухгалтерском балансе (разделы I и II), а их расшифровку по видам вложений приводят в приложении к балансу по форме № 5 (в разделе «Финансовые вложения»). В справочном разделе формы № 5 эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) показывают по рыночной стоимости.

76. Связь 4. Дебиторскую задолженность по отдельным видам на начало и конец отчетного периода отражают в бухгалтерском балансе (раздел II), а подробная расшифровка ее статей представлена в форме № 5 (в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность»).

77. Связь 5. Кредиторскую задолженность по ее отдельным элементам на начало и конец отчетного периода приводят в бухгалтерском балансе (раздел V), а подробная расшифровка ее статей дана в форме № 5 (в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность»).

78. Связь 6. Капитал и резервы по их видам находят отражение в бухгалтерском балансе (раздел III), а их движение за отчетный период — в отчете об изменениях капитала (раздел I). В данном отчете (форма № 3) раскрывают факторы, повышающие и понижающие размер собственного капитала предприятия.

79. Связь 7. Общую сумму резервного капитала на начало и конец отчетного периода приводят в бухгалтерском балансе (раздел III), а подробная расшифровка финансовых резервов по их видам представлена в отчете об изменениях капитала (раздел «Резервы»).

80. Связь 8. Общая сумма доходных вложений в материальные ценности на начало и конец отчетного периода в бухгалтерском балансе (раздел I) аналогична сумме по данной статье, показанной в приложении к балансу по форме № 5 (раздел «Доходные вложения в материальные ценности»). В приложении к балансу дают расшифровку этой статьи и приводят амортизацию доходных вложений в материальные ценности.

81. На практике еще имеются более частные взаимосвязи.

82. Понятие о консолидированном балансе, доля меньшинства, деловая репутация в консолидированном балансе.

83. Основная цель составления консолидированной отчетности — представить деятельность холдинга или группы взаимосвязанных организаций (родительских, дочерних и зависимых) как деятельность единой хозяйственной организации.

84. При составлении сводной (консолидированной) отчетности учитывается такое понятие, как доля меньшинства. Доля меньшинства — это часть чистых активов дочерней компании, которыми материнская компания не владеет. Доля в уставном капитале, принадлежащая меньшинству, может определяться двумя способами:

• Как процент не принадлежащих головной организации голосующих акций при условии равенства номинала всех выпущенных акций.

• Как доля уставного капитала, не принадлежащая головной организации, в его общей величине.