9. Акционерные общества, виды, порядок образования и функционирования.
Акционерное общество – общество уставный капитал, которого разделен на определенное число акций, участники АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью АО, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Фирменное наименование АО должно содержать его наименование и указание на то, что общество акционерное.
Открытое акционерное общество.
Акционерное общество участники кот. Могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, установленных законом. ОАО обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.
Закрытое акционерное общество.
Акционерное общество, акции кот. Распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры ЗАО имеют преимущество приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Число участников не больше 50. В противном случае преобразование в ОАО.
Создание ЗАО: происходит путем заключения между учредителями договора в письменной форме, кот. Определяет порядок осуществления совместной деятельности, размер уставного капитала, категории выпускаемых акций и порядок их размещения. Учредительный документ АО – устав.
АО может быть создано одним лицом или состоять из одного лица, если приобретены в е акции.
Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Доля привилегированных акций в уставном капитале не должен превышать 25%.
Высший орган управления АО – собрание его акционеров.
К исключительной компетенции общего собрания относятся:
изменение устава, размера уставного капитала
избрание членов совета директоров и досрочное прекращение их полномочий.
Утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов, прибыли и убытков.
Решение о реорганизации и ликвидации
В обществе с численностью акционеров больше 50 создается совет директоров. Исполнительный орган может быть коллегиальный или единоличный (директор, гендиректор).
10. Виды ценных бумаг. Методы определения доходности и стоимости ценных бумаг.
Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественные и обязательственные права, либо отношения займа, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Могут существовать в форме обособленных документов или записи на счетах (выдается сертификат на право владения).
Классификация ценных бумаг. (Могут быть классифицированы по нескольким признакам)
ценные бумаги на предъявителя: не указано имя владельца, выпускается с низким номиналом, предназначены для широких кругов населения. Свободный переход из рук в руки, свободное обращение на вторичном рынке.
Именные ценные бумаги: права подтверждены внесением имени владельца, могут продаваться на вторичном рынке, но необходима регистрация проводимых сделок в реестре.
Ордерные ценные бумаги: права подтверждаются передаточными надписями в тексте бумаги и предъявлением самой этой бумаги (векселя, чеки)
Ц
енные
бумаги
Долговые Долевые
(облигации, векселя, чеки, (акции)
депозитные и сберегательные
сертификаты)
П
о
срокам ценные бумаги
Краткосрочные Среднесрочные долгосрочные бессрочные со сроком до
Срок погашения от 1 до 5 более 5 акции предъявления
До 1 года
По статусу эмитента выделяют: государственные бумаги федеральных органов, государственные бумаги муниципальных органов, корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги физических лиц (векселя, чеки, опционы), бумаги иностранных эмитентов, банковские, небанковские.
Ценные бумаги могут быть подразделены на: первичные (дающие право на доход или долю в капитале), и вторичные (производные), дающие право на приобретение и продажу первичных бумаг, например, опционы.
Ценные бумаги, обслуживающие процесс товарооборота и различные имущественные сделки:
Акции – это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю собственных средств акционерного общества и получение дохода от его деятельности, на участие в управлении.
Оцениваются по их стоимости:
номинальная – стоимость, которая устанавливается при эмиссии акции.
Балансовая – стоимость, исчисляемая как частное от деления стоимости активов компании на количество выпущенных и распространенных акций.
Курсовая – стоимость на бирже или во внебиржевом обороте, определяемая спросом и предложением.
По характеру распоряжения акции:
Именные – высокий номинал
На предъявителя – низкий номинал, обращение свободное
По характеру приносимого дохода:
Обыкновенные – дают держателям следующие права:
право голоса, т.е. держатель может влиять на ключевые вопросы деятельности компании
право на участие в распределении прибыли и получение дивидендов
(Дивиденд по этому виду акций выплачивается после уплаты всех налогов, процентов по кредитам, облигациям и выплаты дивидендов по привилегированным акциям)
при ликвидации право на часть ее активов
преимущество на покупку акций нового выпуска пропорционально их доле, в целях предотвращения размывания доли акционеров.
Привилегированные – владельцы в управлении компании не имеют права решающего голоса. Дивиденды выплачиваются по фиксированной ставке до выплаты обыкновенным акциям. При ликвидации компании в первую очередь удовлетворяются их претензии. (Могут быть кумулятивными, т.е. дивиденды накапливаются и выплачиваются в будущем, имеют св-во конвертируемости, т.е. могут на оговоренных при выпуске условиях обменять их на обыкновенные.
Теоретическая цена акции:
Ца = Д/П Д – дивиденд, выплачиваемый на 1 акцию в год
П – годовой рыночный процент
Курс акции:
Рыночная стоимость/номинальную * 100
Облигации – это ценные бумаги, устанавливающие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом. Выпустившим бумаги (должником). Владелец имеет право на получение оговоренной суммы через определенный срок и выплату процентов в установленные сроки независимо от финансового состояния должника. Иначе должник может быть объявлен неплатежеспособным. Облигации могут быть беспроцентными и погашаются по номиналу. Владельцы облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы общества при его ликвидации.
По виду обеспечения облигации могут быть:
под заклад имущества
под заклад ценных бумаг
беззакладными
Классификация:
конвертируемые – держатель может обменять их по заранее оговоренной цене на обыкновенные акции.
Отзывные – эмитент может досрочно отозвать (выкупить) их по цене погашения с выплатой премии
С «сужением» и «расширением» - держатель может предъявить их к оплате ранее или позднее срока погашения, это решение принимается держателем в заранее оговоренные сроки.
С выкупным фондом – создается выкупной фонд (процент от прибыли), из которого погашается часть облигаций путем их отзыва по оговоренной цене.
С плавающей процентной ставкой – процентная ставка привязывается к учетной банковской системе; используется в периоды резких колебаний ученой банковской ставки.
Производные ценные бумаги:
Опцион - это обязательство, оформленное в виде ценной бумаги, передающее право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене в конкретную будущую дату или до нее. Опцион имеет цену (опционная премия), являющуюся платой покупателя продавцу за риск потерь, которые может понести продавец опциона. При этом опционная премия является максимально возможной величиной потерь покупателя опциона.
Варрант – это ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг.
Депозитные и сберегательные сертификаты - это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение по вкладу оговоренных процентов. Фактически, это разновидность срочных вкладов банка, которые
могут быть перепроданы.
Вексель – это долговое обязательство, дающее владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока.