Квартальный (или годовой) план денежных средств предприятия

Дата последнего обновления: ……	На начало декады (или месяца), тыс. руб.
Наименование	1-ая	2-ая	3-ья	…	9 (12) – ая
Входящий остаток денежных средств	120	88	20		140
Ожидаемые поступления от продаж:
Компания №1		50	70		40
Компания №2 и т.д.			210		180
Другие компании		5	8		55
Неоплаченные счета:
Компания А	50
Компания Б и т.д.			20
Другие счета	10	5	15
Итого денежных поступлений:	60	60	323		275
Денежные расходы:
Себестоимость товаров	80	90	85		100
Заработная плата			60		70
Аренда			30		30
Капитальные закупки		20
Другие расходы	12	18	40		35
Итого денежных расходов:	92	128	215		235
Чистое изменение денежных средств	(32)	(68)	108		40
Исходящий остаток денежных средств	88	20	128		180
Плановый остаток денежных средств:			140		200

В качестве методов управления денежными средствами можно назвать: 1) синхронизацию денежных потоков (корректировка потока платежей осу­ществляется путем переноса срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами); 2) ускорение денежных поступлений; 3) контроль выплат.

Обеспечение ускорения оборота денежных средств может быть достигнуто за счет:

1) ускорения инкассации дебиторской задолженности;

2) сокращения расчетов наличными деньгами, так как они увеличи­вают остаток денежных средств в кассе и сокращают срок пользования собственными де­нежными средствами на период прохождения платежных документов поставщи­ков;

3) сокращения объема расчетов с поставщиками с помощью ак­кредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные средства из оборота в связи с необ­ходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств может быть осуществлено путем:

1) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с вы­платой депозитного процента;

2) использования депозит­ных вкладов в банках для временного хранения свободных денежных средств;

Например, для повышения рентабельности временно свободных (на 3 мес.) денежных средств ОАО «Круиз» в размере 1 млн. руб. предлагается положить их в банк на самый выгодный срочный вклад (см. табл. 2.). В ней предполагается, что самый выгодный срочный вклад на 10 января 2010 года в каждом банке экспертом уже определен и сравнение происходит уже между банками.

Таблица 2.

Данные по вкладам и их доходности в различных банках г. Казань

№	Наименование банка	Наименование самого выгод­ного срочного вклада на 3 мес.	Процент годовых для суммы в 1 млн. руб.	Дополнительные условия
1.	ОАО «Ак Барс» банк	«Добрые тра­диции»	11,75%	-
2.	ОАО «Банк Казанский»	«Мои друзья – мое богатство»	12%	выдаются 3 купона "стоимо­стью" 0,25% годовых, которые можно передать третьим лицам.
3.	ОАО «БТА-Казань»	«Новогодний богатей 2010»	13,75%	-

При сравнительном анализе всех вкладов представленных в таблице 2. определено, что для ОАО «Круиз» желающего максимально повысить доходность своих вложений оптимальным является вклад в ОАО «БТА-Казань» ««Новогодний богатей 2010». При этом степень риска вклада в этот банк также минимальна, так как он внесен Правительством РФ в список банков, которые считаются надежным. При сравнительной оценке со степенью инфляции в 9% годовых (предполагается, что в 2010 год она будет такой же как и в 2009 году) можно заключить, что вложение в этот вклад компенсирует влияние официального уровня инфляции. В результате для ОАО «Круиз» через 3 мес. чистая прибыль от этой операции составит 34 375 рублей (без учета инфляции).

3) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов (ценных бумаг: крат­косрочных депозитных сертификатов, облигаций, ка­значейских обязательств, векселей и т. п.) для разме­щения резерва денежных средств, но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

12. Модели определения целевого остатка денежных средств

Основными моделями определения целевого (планового) остатка денежных средств являются: модель Миллера-Орра, модель Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло.

Рис. 4. Концепция модели Миллера-Орра

Согласно модели Миллера-Орра при достижении верхнего предела колебаний остатка денежных средств (H) приобретаются ценные бумаги, и величина денежных средств уменьшается до суммы целевого остатка денежных средств (Z); при достижении нижнего предела (L) ценные бумаги продаются, и вновь достигается целевой остаток денежных средств.

Нижний предел определяет руководство фирмы в зависимости от вероятности нехватки денежных средств и доступности займов.

, где

F – постоянные трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;

σ – дисперсия сальдо дневного денежного потока;

k – относительная величина альтернативных затрат (в расчете на день).

H = 3Z – 2L

Модель Стоуна предполагает, что при достижении внешних пределов (H или L) производится прогноз на несколько дней (t). Если ожидаемый остаток денежных средств на конец прогнозируемого периода будет выходить за рамки внутренних и внешних пределов (H и (H+x) или L и (L-x)), то произойдет покупка или продажа ценных бумаг для достижения Z, в противном случае фирма не будет проводить операции с ценными бумагами. Величины t и x определяются на основе специфики деятельности предприятия.

Имитационное моделирование – перебор всех возможных ком­бинаций изменений параметров в заданном диа­пазоне с учетом вероятности достижения той или иной гра­ницы. Таким образом, получается оценка интегральных по­следствий многих случайных явлений. Для сокращения чис­ла расчетов (испытаний) используют соответствующие математические методы, например метод Монте-Карло.

Временное инвестирование в ценные бумаги, как правило, осуществляется, если:

1) приходится финансировать сезонные или циклические операции;

2) требуется покрыть заранее известные финансовые потребности.