Механизм нейтрализации финансовых рисков. Страхование финансовых рисков

В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации. Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков – это система методов минимизации их негативных последствий избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Система внутренних механизмов нейтрализации рисков предусматривает использование следующих основных методов:

1. Избежание риска. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. Это такие меры:

   1. Отказ от осуществления таких операций, уровень риска по которым чрезмерно высокий.

   2. Отказ от использования высоких объемов заемного капитала.

   3. Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах (оптимизация объемов продаж продукции в кредит).

   4. Отказ от использования временно свободных денежных средств.

   5. Отказ от использования краткосрочных финансовых вложений. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, но порождает инфляционный риск и риск упущенной выгоды.

2. Лимитирование концентрации риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе финансовой деятельности предприятия. Такая система нормативов может включать:

   1. Предельный размер заемных средств используемых в хозяйственной деятельности.

   2. Лимитный размер активов в высоколиквидной форме.

   3. Максимальный размер товарного или коммерческого кредита предоставляемого одному покупателю.

   4. Максимальный размер депозитного вклада размещаемого в одном банке.

   5. Максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента.

   6. Максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

3. Хеджирование. Этот термин характеризует внутренний механизм нейтрализации рисков, основанный на использовании соответствующих финансовых инструментов – деривативов. В зависимости от использования видов производных ценных бумаг различны следующие механизмы хеджирования:

   1. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. Этот метод основан на том, что если предприятие имеет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах, как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг.

   2. Хеджирование с использованием опционов. В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (или опционом) уплачиваемой за право продать или купить в течении предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный актив в обусловленном количестве и по заранее оговоренной цене.

   3. Хеджирование с использование операции СВОП (SWOP). В основе этой операции лежит обмен, т.е. купля-продажа соответствующих финансовых активов с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

Валютный СВОП – обмен будущих обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другой валюте.

Фондовый своп – это обязательства превратить один вид ценной бумаги в другой. Например, облигация в эмитируемые предприятием акции и наоборот.

4. Диверсификация. Основные направления диверсификации финансовых рисков:

   1. Диверсификация видов финансовой деятельности. Это получение доходов от различных финансовых операций: краткосрочных финансовых вложений, формирование кредитного портфеля (список дебиторов), формирование портфеля реального инвестирования, формирование портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.д.

   2. Диверсификация валютного портфеля. Это использование для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют.

   3. Диверсификация депозитного портфеля. Это размещение активов в нескольких банках.

   4. Диверсификация кредитного портфеля. Это разнообразие покупателей продукции предприятия.

   5. Диверсификация портфеля ценных бумаг.

   6. Диверсификация программы реального инвестирования.

5. Распределение рисков. Частичная передача рисков партнерам по отдельным финансовым операциям.

   1. Распределение риска между участниками инвестиционного проекта.

   2. Распределение риска между предприятием и поставщиком сырья и материалов.

   3. и т.д.

Степень распределения риска и уровень их нейтрализации отражается в контрактах с партнерами.

6. Самострахование. Основано на резервировании части финансовых средств предприятия на цели нейтрализации финансовых рисков.

   1. Формирование резервного фонда предприятия (не меньше 5% от прибыли).

   2. Формирование целевых резервных фондов по отдельным операциям, что должно быть оговорено в уставе предприятия.

   3. Формирование системы страховых запасов по отдельным элементам оборотных активов. Например, страховые запасы по сырью, материалам, готовой продукции, денежным активам и т.д.

7. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков.

   1. Обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительной премии за риск.

   2. Получение от контрагентов определенных гарантий.

   3. Сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами.

   4. Обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет системы штрафных санкций.