3. Средняя норма рентабельности.

Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций.

Расчет показателя производится по следующей формуле:

(3.4)

где Investments - начальные инвестиции

CFt - чистый денежный поток месяца t

N - длительность проекта (в годах)

Средняя норма рентабельности анализируемого инвестиционного проекта составит:

278799 / 2 * 365 000 = 0,38 = 38%

Расчёт чистого приведённого дохода представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Расчёт чистого приведённого дохода

Месяц	CFt	(1+d)t-1	NVP
01.05	0	1	0
02.05	-246710	1,0195	-241991
03.05	-163053	1,0393	-156887
04.05	-79028	1,059	-74625
05.05
06.05
07.05
08.05
09.05
10.05
11.05
12.05
01.06
02.06	66028	1,285	51384
03.06	66821	1,31	51008
04.06	67623	1,336	50616
05.06	68434	1,362	50245
06.06	68707	1,388	49501
07.06
08.06
09.06
10.06
11.06
12.06
Итого

Чистая текущая стоимость составит:

500162 – 365000 = 144 162 руб.

Результат NVP положительный, следовательно, можно осуществлять капиталовложения.

Рисунок 3.1 - График окупаемости проекта

Таблица 3.1.- Сводная таблица показателей эффективности инвестиций

Показатель	Рубли
Ставка дисконтирования
Период окупаемости
Дисконтированный период окупаемости
Средняя норма рентабельности
Чистый дисконтированный доход

2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров.

Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше "запас прочности" проекта, тем лучше он

Рисунок 3.2 - Анализ NPV в зависимости от цены сбыта

Ставки по кредитам варьируются: -20%…+20% с шагом 5%.

Рисунок 3.3 - Анализ NPV в зависимости от ставок по кредитам

Инфляция варьируется: -20%…+20% с шагом 5%.

Рисунок 3.4 - Анализ NPV в зависимости от инфляции

Объём сбыта варьируется: -20%…+20% с шагом 5%.

Рисунок 3.5 - Анализ NPV в зависимости от объёма сбыта

Прямые издержки варьируются: -20%…+20% с шагом 5%.

Рисунок 3.6 - Анализ NPV в зависимости от прямых издержек

Общие издержки варьируются: -20%…+20% с шагом 5%.

Рисунок 3.7 - Анализ NPV в зависимости от общих издержек

Представленный инвестиционный проект - план создания нового продукта - обладает достаточно высокой нормой рентабельности 38% при ставке дисконтирования в рублёвой зоне 26,2%, а сравнительно короткий срок окупае­мости - около 17 месяцев означает, что риск отклонения дейст­вительных параметров от запланированных невелик.

Но более высокое значение показателя уровней производствен­ных показателей по сравнению с уровнем финансовых показателей го­ворит о более высоком оизводства и каналы сбыта, выбирать соответствующую тактику ценообразования.

Заключение

Каждый предприниматель должен ясно представлять потребность на будущее в финансовых, материальных, трудовых и интеллектуальных ресурсах, источники их

Финансовый прогноз составлен на 2 года, причём на 1-й год - помесячно, на следующий год – поквартально. Рассматривая отчёт об использовании прибыли данного предприятия что нераспределённая прибыль увеличивается от 4079 руб. в апреле 2005 года до 226287 руб. на конец 2006 года.

Для расчета показателей эффективности проекта все денежные потоки от его реализации были сгруппированы в два основных потока: инвестиции и чистые поступления.

Все расчеты показателей эффективности велись с шагом, равным одному месяцу. Месячная ставка дисконтирования составила 1.95%.

В

Результат NVP положительный, следовательно, можно осуществлять капиталовложения.

Разработанный инвестиционный проект - план создания нового продукта - обладает высокой нормой рентабельности 38% при ставке дисконтирования в рублёвой зоне 26,2%, а сравнительно короткий срок окупае­мости - около 16 месяцев означает, что риск отклонения дейст­вительных параметров от запланированных невелик.